Indeholder penny stocks kun rige pumpe-og-dumpe rosa ark svindel og den irrationelle udstrækning af get-rich-quick investorer med håb om at vende pennies i tusinder eller beholder de nogen grundlæggende værdi? Formålet med denne artikel er at afgøre, om grundlæggende analyse kan afdække skinnende kobber i et hav af fjols guld. Vores guide vil være legendarisk investor Peter Lynch. Som leder af Magellan-fonden i Fidelity Investments fra 1977 til 1990 kørte Lynch den bedst mulige investeringsfond i verden og udgjorde regelmæssigt bedre end S & P 500-indekset, normalt med mere end dobbelt.

Lynch beskriver i sine bog "One Up on Wall Street" de grundlæggende træk ved en stor virksomhed for investering:

1. Institutioner ejer det ikke, og analytikere følger det ikke.
2. Folk skal fortsætte med at købe det (fx stoffer, cigaretter og barberblad).
3. Insider-købere er til stede. Det betyder, at ledelsen inden for virksomheden køber aktier. (Du skal ikke bekymre dig så meget om insider-sælgere. De kunne sælge for at imødekomme personlige økonomiske behov, ikke nødvendigvis fordi de er nede på fundamentet i virksomheden.)
4. Selskabet køber aktier tilbage.
5. Aktien handler på eller i nærheden af ​​den 52-ugers lave.
6. Pris-til-indtjeningsforholdet (P / E) er lavt.
7. Prisen til indtjening over vækstratio (PEG) er mindre end 1.
8. Prisen til bogført værdi er lav.
9. I balancen dækker de nuværende aktiver plus omsættelige værdipapirer langfristet gældskvoten (LTD).
10. Har ikke hurtigt stigende gæld på sin balance.
11. Forholdet mellem gæld og egenkapital er under 33%.
12. Indtjeningen er på opsvinget.
13. Den forventede fremtidige indtjeningsvækst er høj, men ikke for høj.

Lad os se, om en Lynch-grundanalyse kan anvendes til at finde rig kobber i stedet for at spille penny slots i håb om en stor udbetaling. Lad os først definere hver af Lynchs nøglepunkter, og for det andet skal vi se, om nogen penny stocks opfylder testene.

1. Institutionerne ejer det ikke, og analytikere følger det ikke.

Ifølge Lynch, hvis der eksisterer et tomrum af institutionelt ejerskab - mindre end 50% - eller hvis analytikerens øjne ikke er til stede, så kan der være en prissammenhængsmulighed. Penny bestande er typisk tyndt handlede mikrokapse problemer med en kapitalisering på mindre end $ 300 millioner. De er normalt prissat til under $ 5 pr. Aktie. De fleste penny-aktier har ingen problemer med at mødes med testen: "Institutioner ejer det ikke, og analytikere følger det ikke."

2. Folk skal fortsætte med at købe det (fx stoffer, cigaretter og barberblad).

Som Warren Buffett har sagt mange gange i fortiden, har de bedste virksomheder at eje en form for forbrugermonopol eller tollbro.Denne figurative vejbro er noget, som forbrugerne skal køre over hver dag. Eksempler omfatter barberblad, bilforsikring, flydende lykke (såsom Coca-Cola eller kaffe) eller undertøj.

3. Insider-købere er til stede - ledelsen i virksomheden køber aktier.

Hvis ledelsen er rationel, er insideropkøb et tegn på, at ledelsen af ​​virksomheden tager fat på en uoverensstemmelse mellem insiderhåndteringskendskab og aktuel markedspris.

4. Selskabet køber aktier tilbage.

Hvis du ejer en citronadeholder, og jeg ejer en citronadeholder, og mit halm når over til din limonadestand og afløb din lager, kaldes det krympning. Hvis du og jeg ejer en limonade, står sammen med to andre partnere, kaldes det et partnerskab. Hvis vi hver ejer en 25% aktie, og virksomheden genererer en $ 100 fortjeneste for året, og vi distribuerer provenuet, så får vi hver $ 25. Hvis du i stedet køber vores to partnere, slutter vi hver især med en ejerandel på 50% i virksomheden. I så fald, hvis standen genererer en $ 100 fortjeneste for året, får vi hver 50 dollar et stykke. Samme princip gælder for offentlige virksomheder: da aktierne tilbagekøbes, øges indtjeningen pr. Aktie for de resterende aktionærer.

5. Værdiansættelse: Aktien handles på eller i nærheden af ​​den 52-ugers lave .

Generelt kan en aktiehandel nær sin 52-ugers lave ikke være overpris (selv om det altid kan gå til nul). Den 52-ugers lave test er en god værdi syre-test, som kan kobles sammen med yderligere værdi-detekteringsforhold som pris-til-indtjening og pris-til-bog-forhold.

6. Pris-til-indtjeningsforholdet (P / E) er lavt.

Hvis du investerer i en aktie med et P / E på syv, så vil det i teori tage 7 år at få pengene tilbage. (Hvis du køber en aktie til $ 70, og det genererer $ 10 om året i indtjening, vil du i 7 år genvinde din første $ 70-investering.) Når det kommer til P / E-forholdet, jo lavere jo bedre. Hvis alt andet er lige, vil en virksomhed med en P / E på syv købe dig mere indtjening end en investering i et firma med en P / E på otte.

7. Pris-til-resultat over vækstraten (PEG) er mindre end 1.

En pris / indtjening over vækstforhold på mindre end en indikerer, at selskabet sælger for mindre end dets indtjeningsvækstpotentiale. Selvom indtjeningsvækst kan være et meget teoretisk nummer, er det vigtigt at prøve at pege dette tal ned. I sine tidlige dage ville Warren Buffett snappe op billigt, kasserede cigaretrør-type investeringer med et godt pust tilbage i dem. I dag køber han på baggrund af den forudsætning, at værdi og vækst er forbundet i hofte. PEG-forholdet indkapsler dette princip. Som Warren Buffet skrev berømt i 1989's Berkshire Hathaway Formands brev, "Det er langt bedre at købe et vidunderligt selskab til en rimelig pris end et retfærdigt selskab til en fantastisk pris. ”

8. Pris-til-bogværdien er lav.

Fortsat med værdiansættelse er den bogførte værdi af et selskab, hvad der er tilbage, hvis selskabet blev likvideret i morgen, og alle aktiver blev solgt, og al gæld blev tilbagebetalt.Tænk på det på denne måde - aktiverne minus de forpligtelser, der findes i balancen, er den resterende bogførte værdi. Økonom og investor Benjamin Graham, kendt som faderen for værdipapirer investeret i virksomheder, der sælger til to tredjedele af deres netto nuværende aktivværdier (omsætningsaktiver minus samlede forpligtelser). Med andre ord købte han selskaber, der i tilfælde af likvidation i morgen kunne dække deres samlede forpligtelser fra nuværende aktiver og stadig have kontanter tilbage. Dette er ejendommen svarende til at købe et hus til $ 66.000 med $ 100.000 kontant i skabet.

Selv om Ben Grahams nettoaktivværdieregel er meget konservativ og meget svært at realisere i dag, så tænk på Lynchs pris-til-bog-værdi-regel som relateret. Det svarer til aktiekursens bogførte værdi, hvilket er alt, hvad der ville være tilbage, hvis virksomheden blev solgt i morgen.

Vær grådig, når andre er frygtelige og frygtelige, når andre er grådige.

9. Solvens: I balancen dækker de nuværende aktiver plus omsættelige værdipapirer langfristet gældskvoten (LTD).

Omsætningsaktiver består af kontanter og varebeholdninger. Disse er aktiver, der betragtes som meget flydende. Omsættelige værdipapirer omfatter finansielle instrumenter, der let kan konverteres til kontanter som statsobligationer, aktiekurser og cd'er. Langfristet gæld omfatter eventuelle finansielle forpligtelser, der forfalder over et år (kortfristede forpligtelser er forfaldne forpligtelser på et år). Igen, når vi vender tilbage til Ben Grahams netto nuværende aktivregel og vores forståelse af pris til bogværdi som konservative forhold, er dette en konservativ parameter for at forstå virksomhedens solvens. I dette tilfælde af omsætningsaktiver plus omsættelige værdipapirer, der dækker langfristede gældskvoter, kunne virksomheden solgte sin langsigtede gæld strengt fra kontanter, varebeholdninger og omsættelige værdipapirer.

10. Har ikke hurtigt stigende gæld på sin balance.

Hurtigt eskalerende gæld er tegn på potentielle problemer, hvis det ikke er korreleret med stigende salg. Som følge heraf kan afkastet på egenkapitalen (ROE) være misbrugt, fordi kapitalstrukturen er tungtvejet mod gæld over egenkapitalen.

11. Forholdet mellem gæld og egenkapital er under 33%.

Nogle har hævdet, at virksomheder med højt gældsniveau er analoge med en chauffør bag et autos hjul med en kniv fastgjort til rattet med kniven spids direkte på førers kiste. Som argumentet går, vil føreren være en meget mere forsigtig fører og undgå problemer. Selvfølgelig vil føreren ramte en bump i vejen, og resultaterne bliver rodet. For en stærkt gearet virksomhed kan selv den mindste bump være en ulykke.

12. Indtjeningen er på opsvinget.

En virksomhed med en langsigtet track record af konsekvent stigende indtjening (tænk på en skiløjpe) har økonomisk holdbarhed, der fører til større egenværdi over tid. En langsigtet track record for konsekvent stigende indtjening svarer til forudsigelighed, hvilket svarer til større tillid til beregning af egenværdi.

13. Den forventede fremtidige indtjeningsvækst er høj, men ikke for høj.

Forudsigelighed fører til tillid til fremskrivninger, herunder fremskrivninger om virksomhedens indtjeningsvækst. Denne vækstrate anvendes i en egenværdiberegning for at fortælle os, om der er en sikkerhedsmargin. I en diskonteret pengestrømsmodel vokser denne vækst "indtjeningen", som efterfølgende nedsættes tilbage til nutidsværdien. Hvis bestanden sælger under dens egenværdi, er der en sikkerhedsmargen til stede. Ifølge Peter Lynch er en vækstfremgang på 10 til 15% sund, mens en 20% sats kan være en boble, der resulterer i en flopp.

Anvendelse af Peter Lynch-principperne til Penny Stocks

Peter Lynch Penny Stock Screen

Jeg byggede en stock screener ved hjælp af følgende kriterier:

• Sikkerhedspris: $ 0 til $ 5 (definitionen af ​​en penny stock)
• Institutionelt ejerskab: 0% til 50%
• Netto insideraktier købt i løbet af det sidste år: 13, 400 til 78. 8 millioner (13, 400 betragtes som et medium insider købsområde, mens +110, 700 anses for højt .)
• Pris-til-indtjeningsgrad: 0 til 15
• Pris-til-bog-forhold: 0 til 2
• Forhold mellem gæld og egenkapital: 0% til 33%

kandidater:

1. RCMT Technologies Inc (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Lavet med Highstock 4. 2. 6 )
2. Intest Corporation (INTT INTTIntest Corporation8 .20 + 1. 24% Lavet med Highstock 4. 2. 6 )
3. NOVA Lifestyle Inc (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Lavet med Highstock 4 2. 6 )
4. SWK Holdings Corporation (SWKH)
5. FNBH Bancorp Inc. (FNHM)

Herefter vurderede jeg hver af de overlevende ved hjælp af Lynch-kriterierne, som jeg ikke kunne medtage på skærmen. Lad os se, hvad der skete.

2. Folk skal fortsætte med at købe det (fx stoffer, cigaretter og barberblad).

• RCMT Technologies (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en leverandør af forretnings- og teknologiløsninger til kommercielle og offentlige sektorer og er også en udbyder af specialiserede sundhedsydelser.
• InTest Corporation (INTT INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) designer, producerer og markedsfører produkter, der anvendes af halvlederproducenter til at teste deres integrerede kredsløb og wafer produkter.
• Nova Lifestyle (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en møbelproducent og huse mærker som Diamond Sofa, Colorful World og Giorgio Mobil.
• SWK Holdings (SWKH) er et specialiseret finansieringsfirma med fokus på den globale sundhedssektor. Ifølge selskabets hjemmeside leverer virksomheden "fleksible finansieringsløsninger til en attraktiv kapitalomkostning for at skabe langsigtet værdi for både SWKs partnere og investorer. "
• FNBH Bancorp (FNHM) er en bank i Livingston County, Mich., Og leverer kommercielle og banktjenester. Ifølge bankens hjemmeside er det den eneste bank med hovedkontor i Livingston.

Selv om dette ikke er et dybt dykke på de produkter og tjenester, der tilbydes af vores penny stock overlevende, mener jeg det for de fem virksomheder, de følgende fire udstillingsegenskaber af et forbrugermonopol eller en tollbro. RCM Technologies (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har en niche business and technology sfære, fordi den fokuserer på kommercielle og offentlige sektorer, som er vejledende af en tollbro. Nova Lifestyle (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) indeholder kvaliteter af et forbrugermonopol som følge af dets genkendelige navnemærkeaktiver som f.eks. Diamant Sofa. SWK Holdings (SWKH) tilbyder en unik tollbro og forbrugermonopol hybrid med sine must-have sundhedsydelser tilbud kombineret med finansieringsløsninger. FNBH Bancorp (FNHM) udviser forbrugermonopolegenskaber, fordi det har fungeret i over 120 år i det amt, hvor det har hovedkontor.

4. Selskabet køber aktier tilbage.

• RCMT Technologies (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og InTest Corporation (INTT INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) udstedt 1 million aktier fra 2005 til 2014.
• Nova Lifestyle (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) udstedte 8 millioner aktier fra 2010 til 2014.
• SWK Holdings (SWKH) udstedte 34 millioner aktier fra 2005 til 2014.
• FNBH Bancorp (FNHM) udstedte yderligere 25 millioner aktier fra 2013 til 2014.

Alle virksomhederne mislykkedes vores tilbagekøbstest, men RCM Technologies og Intest Corporation var mindst uhyre.

5. Aktien handler på eller i nærheden af ​​den 52-ugers lave.

Følgende tabel viser den 52-ugers lave, den aktuelle pris og procentforskellen mellem den nuværende pris og den 52-ugers lave for vores penny kandidater. Intest Corporation er en klar vinder i denne kategori.

Penny Stock Company	52 uger Lav	Nuværende pris	% Forskel
Intest Corporation (INTT INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Lavet med Highstock 4. 2. 6 )	3. 73	4. 15	11. 3%
RCM Technologies (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Lavet med Highstock 4. 2. 6 )	4. 16	5. 03	20. 9%
SWK Holdings (SWKH)	1. 17	1. 47	25. 6%
FNBH Bancorp (FNHM)	0. 86	1. 14	32. 6%
Nova Lifestyle (NVFY NVFYNova Livsstil Inc1. 68 + 4. 35% Lavet med Highstock 4. 2. 6 )	1. 74	2. 35	35. 1%

7. Prisen til indtjening over vækstrationen (PEG) er mindre end 1.

PEG for (INTT INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Lavet med Highstock 4. 2. 6 > (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), (SWKH) og (FNHM) er 0 eller ikke tilgængelig, fordi de ikke gør har projiceret indtjeningsvækst for dette år eller næste år. Det er vigtigt at bemærke, at (INTT INTTIntest Corporation8.20 + 1. 24% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ), (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og SWKH) har betydelige femårige forventede indtjeningsvækst på henholdsvis 15%, 15% og 20% ​​(FNHM-data er ikke tilgængelige). (NVFY

NVFYNova Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har ikke analytikere meninger om vækst i indtjening pr. Aktie på Yahoo! Finansiere. Dette er et plus i, at dækningen er ikke-eksisterende, men en minus, at vi ikke kender dens indtjeningsvækstpotentiale. 10. Balanceopgørelsen - Bliver det stigende eller faldende?

Fra 2010 til 2014 faldt de samlede forpligtelser for Intest Corporation med 1 mio. USD. For RCM Technologies blev de samlede forpligtelser næsten fordoblet i samme tidsperiode, fra 13 millioner dollars i 2010 til 44 millioner dollars i 2014. SWK Holdings øgede sine samlede forpligtelser fra 0 $ i 2010 til 11 millioner dollar i 2013 og faldt derefter gælden til 6 millioner dollar i 2014. FNBH Bancorp har reduceret sin gæld i perioden 2010-2014 fra 295 millioner dollars til 292 millioner dollars. Nova Lifestyles er gået fra 12 millioner dollar i alt i 2011 til 29 millioner dollars i 2014. Klare vindere kommer frem i denne kategori: Intest Corporation (INTT) og SWK Holdings (SWKH).

12. Indtjeningen er på opsvinget.

Intest Corporation's resultat pr. Aktie steg fra - $. 41 i 2005 til $. 96 i 2011 og er siden faldet til $. 33 i 2014. RCM Technologies er steget fra $. 30 i 2005 til $. 54 i 2014. SWK Holdings er gået fra - $. 58 i 2005 til $. 32 i 2014. FNBH Bancorp er faldet betydeligt fra $ 14. 21 i 2005 til $. 11 i 2014. Nova Lifestyle er steget fra $. 37 i 2011 til $. 42 i 2014. De klare vindere i denne kategori er RCM Technologies og Nova Lifestyle.

13. Den forventede fremtidige indtjeningsvækst er høj, men ikke for høj.

Væksten i resultat pr. Aktie i løbet af de næste 5 år som fundet på Yahoo! Finansiering:

(INTT

• INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) - 15% (RCMT
• RCMTRCM Technologies Inc6. +6,00% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) - 15% (SWKH) - 20%
• (FNHM) - ikke tilgængelig
• (NVFY
• NVFYNova Livsstil Inc1. 68 + 4. 35% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) - ingen estimater De klare vindere i denne kategori er Intest Corporation, RCM Technologies og SWK Holdings.

For dem, der har scoret derhjemme, scorede RCM Technologies, Intest Corporation og SWK Holdings hver tre point. Nova Lifestyle scorede to point. FNBH Bancorp squeaked på et punkt. Husk dog, at alle fejlede tilbagekøb af aktier og PEG-er-mindre end 1-tester.

Vores højeste scoring penny stocks (RCMT, INTT og SWKH) scorede en grand total af 8 ud af 13 Lynch principals. Dette er 61. 5%, hvilket er en karakter af D. Peter Lynch vil ikke anbefale nogen af ​​disse bestande. En kvalitet Peter Lynch-godkendt aktiepluk ville score mindst 90% eller 12 ud af 13 point.

Bundlinjen

Det er afgørende at forstå, at en grundlæggende kvalitetsanalyse kan afsløre solide virksomheder og værdsætte selv i penny stocks bestrækninger.Ved at anvende en Peter Lynch-analyse til penny stocks, fastslog vi, at nogle aktier har en grundlæggende fortjeneste og kunne skabe solid langsigtede investeringer. En grundlæggende analyse, der er konfigureret til langsigtet investering, er diametralt modsat den fix-and-flip, get-rich-quick mentalitet, der er spekulation i kernen. Over tid vil spekulationerne give katastrofale økonomiske resultater. Hvis du går til Las Vegas, hold dig med penny slots. Hvis du vurderer penny stocks, søge virksomheder med langsigtet, grundlæggende fortjeneste.