Fra 31. december 2013 til 31. december 2015 modtog American Depository Receipts (ADR) for International Consolidated Airlines Group SA (OTC: ICAGY), også kendt som IAG, betydeligt bedre end konkurrenterne Air France KLM SA (OTC: AFLYY). IAG aktier steg fra 33 dollar. 55 til $ 44. 75 pr. Aktie over de to år, med 33. 4 og 35. 1% afkast, henholdsvis udbytte. Air France-aktier faldt 26. 3% fra $ 10. 17 til 7 dollar. 50 pr. Aktie.

Air France kæmpede for overkapacitet på sine transatlantiske ruter i denne periode, og friktionen mellem selskabet og dets medarbejderes fagforeninger forvirrede yderligere virksomhedens udsigter. Analytikere rapporterede stiv konkurrence fra mellemøstlige flyselskaber på vigtige internationale ruter og fra lavpris regionale luftfartsselskaber på kortere ruter. IAG gennemførte derimod en vellykket afslutning ved hurtigt at udvide kapaciteten, forbedre kapacitetsudnyttelsen og drage fordel af synergier fra nye forretningskombinationer og partnerskaber. Overordnet operationel ydeevne og økonomisk sundhed i sidste ende kørte IAGs aktiebeholdninger langt over sine konkurrenters. IAG betaler også et udbytte, i modsætning til Air France, hvilket er attraktivt for indkomstsøgende investorer i tider med usikkerhed om kapital og lave renter.

2014 Driftsresultat

IAGs indtægter steg i 2014 med 8,6%, drevet af en 9,3% stigning i ledige sædekilometer (ASK) og 8,7% vækst af indtægter passagerkilometer (RPK). Passagerersenhedsomsætningen pr. ASK var stort set flad i 2014. På trods af denne stigning i trafikken er brændstofudgiften, som er den største del af virksomhedens omkostningsstruktur, vokset mindre end 1%, da jetbrændstofpriserne faldt i andet halvår. Dette bidrog til en stigning i driftsresultatet med 95% og en driftsmargin på 5,1%.

Air Frances omsætning faldt 2. 4% i 2014, da ASK faldt 0. 6% og RPK steg kun 0, 5%. Enhedsomsætningen pr. ASK faldt 2,0%. Belastningsfaktor forbedrede 90 basispoint til 84. 7%, så forbedret kapacitetsudnyttelse viste større effektivitet. Eksterne omkostninger faldt 1. 3%, med 3,9% fald i brændstofudgifter. Som følge af lavere energipriser og forbedret driftseffektivitet rapporterede Air France i marts 2013 en driftsmargin på 3 0% efter opretholdelse af driftsunderskud i 2013.

2015 Driftsresultat og finanser

IAGS omsætning steg i 2015 med 13,3% , med ASK stigende 8. 2% og RPK stigende 9. 6%. Passagerersenhedsomsætningen pr. ASK steg 5,4%. Virksomhedens belastningsfaktor steg et procentpoint til 81. 4%, hvilket tyder på at forbedre effektiviteten. Brændstofudgifterne steg kun 1, 6%, idet energipriserne fortsatte med at tømme gennem 2015, og omkostningerne til brændstof pr. Enhed steg væsentligt langsommere end indtægterne, hvilket bidrog til en 68.0% forbedring i driftsresultat og 10,1% driftsmargin.

Samlet set er højere volumen, bedre prissætning pr. Enhed, højere kapacitetsudnyttelse og driftstabilitet alle vigtige metrics for flyselskabsoperatører, og IAG rapporterede at forbedre ydeevnen på alle disse emner i både 2014 og 2015.

Sammenligning

Air France opnåede 4,6% omsætningsvækst i 2015, delvis støttet af valutavindvind. ASK steg 2. 3% og RPK voksede 2. 8%, mens enhedsomsætningen pr. ASK steg 2,9%. Belastningsfaktor forbedrede 40 basispoint til 85. 1%, hvilket tyder på en forbedret kapacitetsudnyttelse, der allerede var bedre end IAG. Brændstofudgifterne faldt 6,7% i 2015, hvilket medvirker til at drive 48% i driftsindtægter og en 4,3% driftsmargin.

Selvom Air France havde overlegen kapacitetsudnyttelse, oversteg IAG bedre end 2014 og 2015 for næsten alle andre vigtige driftsmålinger. Air France slog sig i trafik- og omsætningsvæksten. Højere enhedsindtægter indikerer, at IAG har mere prisfastsættelse, med mulighed for at opkræve en præmie. Virksomheden viste også gunstigere finansielle sundhedsstatistikker i den pågældende periode. Ved udgangen af ​​2015 havde Air France et nuværende forhold på 0,63 mod 0,80 for IAG, hvilket indikerer højere likviditetsrisiko. Air France har også øget finansiel gearing med en samlet gældskvote på 0,97, mens IAGs samlede gældskvote ratio kun var 0. 62. I marts 2016 handler IAG-aktier med en præmie i forhold til Air France aktier. Ifølge Morningstar havde IAGs aktiebeholdning et 5,5 pct., Hvilket er væsentligt højere end Air France's 3. 7.