En mulighed er en fælles form for et derivat. Det er en kontrakt eller en kontraktbestemmelse, der giver en part (optionsindehaveren) ret, men ikke forpligtelsen til at udføre en bestemt transaktion med en anden part (optionsudstederen eller opsætningsforfatteren) i henhold til bestemte vilkår. Indstillinger kan indlejres i mange slags kontrakter. For eksempel kan et selskab udstede en obligation med en option, der gør det muligt for virksomheden at købe obligationerne tilbage i ti år til en fast pris. Frivillige valgmuligheder handel på børser eller OTC. De er knyttet til en række underliggende aktiver. De fleste børsnoterede optioner har aktier som deres underliggende aktiv, men OTC-handlede optioner har et stort udvalg af underliggende aktiver (obligationer, valutaer, råvarer, swaps eller kurve af aktiver).
Der er to hovedtyper af muligheder: opkald og sætter:

• Opkaldsindstillinger giver indehaveren ret (men ikke forpligtelsen) til at købe et underliggende aktiv til en bestemt pris (strike-prisen) i en bestemt periode. Hvis beholdningen ikke overholder strike-prisen inden udløbsdatoen, udløber optionen og bliver værdiløs. Investorer køber opkald, når de mener, at aktiekursen på den underliggende sikkerhed vil stige eller sælge et opkald, hvis de tror, ​​at det vil falde. At sælge en mulighed kaldes også "skrive" en mulighed.
• Putoptioner giver indehaveren ret til at sælge et underliggende aktiv til en bestemt pris (strike-prisen). Sælgeren (eller forfatteren) af opsættelsesmuligheden er forpligtet til at købe aktien til aktiekursen. Putoptioner kan udnyttes til enhver tid, før optionen udløber. Investorer køber sætter, hvis de mener, at aktiekursen på den underliggende aktie vil falde, eller sælger en, hvis de tror det vil stige. Put købere - dem, der holder en "lang" -post er enten spekulative købere på udkig efter gearing eller "forsikring" købere, der ønsker at beskytte deres lange positioner i en bestand for den periode, der er dækket af optionen. Lad sælgere holde en "kort", der forventer, at markedet bevæger sig opad (eller i det mindste forbliver stabilt). Et værste tilfælde for en sælgere er en nedadgående markedssving. Det maksimale overskud er begrænset til den modtagne præmiepremie og opnås, når kursen på undergrunden ligger på eller over optionens kursværdi ved udløb. Det maksimale tab er ubegrænset for en afdækket putskriver.

For at opnå disse rettigheder skal køberen betale en præmiepræmie (pris). Dette er størrelsen af ​​kontanter, som køberen betaler sælgeren for at få ret til, at muligheden giver dem. Præmien betales, når kontrakten indledes.

På niveau 1 forventes kandidaten at vide præcis, hvilken rolle korte og lange positioner tager, hvordan prisbevægelser påvirker disse positioner og hvordan man beregner værdien af ​​mulighederne for både korte og lange positioner i betragtning af forskellige markedsscenarier.For eksempel:

Q. Hvilke af følgende udsagn om værdien af ​​en opkaldsindstilling ved udløb er FALSK?

A. Den korte position i samme opkaldsopsætning kan resultere i et tab, hvis aktiekursen overstiger tegningskursen.
B. Værdien af ​​den lange position er lig med nul eller aktiekursen minus udnyttelseskursen, alt efter hvilken værdi der er højere.
C. Værdien af ​​den lange position er lig med nul eller udnyttelseskursen minus aktiekursen, alt efter hvad der er højere.
D. Den korte position i samme opkaldsopsætning har en nulværdi for alle aktiekurser, der er lig med eller mindre end udnyttelseskursen.

A. Det korrekte svar er "C". Værdien af ​​en lang position beregnes som udnyttelseskurs minus aktiekurs. Det maksimale tab i et langt sæt er begrænset til prisen på præmien (omkostningerne ved køb af put-optionen). Svaret "A" er forkert, fordi det beskriver en gevinst. Svar "D" er forkert, fordi værdien kan være mindre end nul (f.eks. En afdækket putskriver kan opleve store tab).