Værdi, defensive eller billige aktier: Hvad er forskellen? (VUG, VTV)

How to Stay Out of Debt: Warren Buffett - Financial Future of American Youth (1999) (November 2024)

How to Stay Out of Debt: Warren Buffett - Financial Future of American Youth (1999) (November 2024)
Værdi, defensive eller billige aktier: Hvad er forskellen? (VUG, VTV)

Indholdsfortegnelse:

Anonim

Investorer kan ende deres kærlighedsaffære med vækstaktier, da Federal Reserve fortsætter sine bestræbelser på at normalisere renten fra deres næsten nul-post-finansielle krise. Fed's kvantitative lette program bragte et stærkere boost for vækstaktier end det gjorde for værdipapirer. Vanguard Growth ETF (NYSEARCA: VUG VUGVanguard Growth137. 53 + 0. 26% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) avanceret 234. 34% fra sin postfinansielle krise lav på $ 32 . 99 pr. Aktie den 5. marts 2009 til $ 110. 30 den 22. maj 2015. I samme tidsramme er Vanguard Value ETF (NYSEARCA: VTV VTVVanguard Value102. 12-0. 09% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) avanceret 200. 34% fra $ 28. 75 pr. Aktie den 5. marts 2009 til $ 86. 35 den 22. maj 2015.

Blandt de mange prognoser, der angiver et afkast af styrke for værdipapirer, var 2016-året fremadrettet fra Bank of America Merrill Lynch. Betænkningen understregede, at forbundsregerings pengepolitik ville tage et centralt stadium i 2016, og den værdi, der forventes at investere, forventes at overstige vækstinvesteringer, der begynder i 2016.

Identificere værdipapirer

Mange investorer forvirrer værdipapirer med billige aktier. Et lager kan være lavt pris, men det kunne stadig have værdi. Værdipapirer fokuserer på aktier med en sikkerhedsmargen, der begrænser nedadrettede risici. Når en virksomheds aktiekurs afhænger af noget så volatilt som prisen på olie, kan det være ekstremt svært at vurdere nedadrettede risici.

Mange lagre kan være billige af grunde, der ikke har noget at gøre med værdi. For eksempel kan nogle aktier virke billige på grund af urealistiske forventninger og opblåste estimater. Andre lagre kan virke billige, fordi institutionelle købere ikke kan overveje dem på grund af tyndt handelsvolumen eller en markedsværdi under den krævede tærskel fastsat af institutionen. Mange billige aktier kan have dårlige værdiansættelsesdata ud over de omstændigheder, der giver illusionen om et køb.

En metode til at identificere værdipapirer indebærer at sammenligne fem nøgletalværdier med industristandarden for den pågældende bestand. Mange investeringsforskningsvirksomheder, som f.eks. Morningstar, angiver branchens gennemsnit ved siden af ​​de baserede grunde i en lagerrapport. Disse fire fundamentale skal være lavere end branchens gennemsnit: pris-indtjeningsgrad (P / E), pris-til-bog-forhold (P / B), gælds / egenkapitalandel og pris / indtjening til vækstforhold (PEG-forhold). Den femte metriske frie pengestrøm skal være højere end branchens gennemsnit, fordi den vedrører det beløb, som et selskab kan generere efter at have foretaget de nødvendige investeringer til at opretholde eller udvide aktivbase.

En formel for beregningsværdi

For dem, der insisterer på at kvantificere værdien med et tal, opstiller Center for Forskning i Sikkerhedspriser (CRSP) en formel til etablering af en bestands værdi score. Denne formel fremgår af side 31 i CRSP U. S. Equity Indexes Methodology Guide. Det første trin indebærer beregning af en enkelt indtjeningsfaktor (EP) ved at tilføje to tredjedele af det fremadrettede P / E-forhold til en tredjedel af det efterfølgende 12 måneders P / E-forhold. To tredjedele af EP tilføjes derefter til en tredjedel af prisen-til-bog-forholdet (P / B). Den resulterende sum er den primære værdi superfaktor (V1).

Det næste skridt indebærer at tilføje to tredjedele af prisen-til-salg-forholdet til en tredjedel af pris-til-udbytteforholdet eller udbytteudbyttet. Den resulterende sum er den sekundære værdi superfaktor (V2). Endelig tilføj to tredjedele af V1 plus en tredjedel af V2. Resultatet er værdipointen. For at etablere en basislinje beregnes værdiscore for nogle af de øverste beholdninger af Vanguard Mid Cap Cap Value ETF (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. 71 + 0. 52% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), som følger resultaterne af CRSP US Mid Cap Value Index. Nogle eksempler på dette er Newell Brands Inc. (NYSE: NWL NWLNewell Brands Inc30. 82 + 0. 16% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og ConAgra Foods Inc. (NYSE: CAG CAGConAgra Foods Inc33. 32-1. 74% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ).

Defensive Stocks

Mens defensive aktier kan være værdipapirer, er der ingen værdiansættelsesstandarder for klassificering af et lager som defensiv. Defensive aktier er ikke-cykliske aktier, som ikke er afhængige af den samlede økonomis styrke til at fungere godt og betaler stabile udbytter. Forbrugsstifter bestande er generelt defensive aktier.

Defensive aktier er ikke nødvendigvis billige aktier. For eksempel har The Kraft Heinz Company (NYSE: KHC KHC The Kraft Heinz Company77. 00-1. 28% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har en efterfølgende 12 måneders P / E-forhold af 154. 7 sammenlignet med branchens gennemsnit på 39. ​​5. Det efterfølgende 12-måneders pris-til-salg-forhold er 3,7 sammenlignet med branchegennemsnittet på 1. 9. Den 19. maj 2016 er slutkursen på 83 dollar. 00 Dette er en dyr bestand.