Partiet i Silicon Valley kan komme til en ende.

To nye rapporter, der blev udgivet i sidste uge, afslører, at tyremarkedet for venturekapitalfinansiering i Silicon Valley sænker.

Ifølge en ny rapport fra analytikere hos Mizuho Securities USA Inc. nåede finansieringen af ​​private tech-virksomheder i 2015 sit højeste niveau siden 2009. Men selvom de første tre kvartaler så venturekapitalisterne øger deres udgifter til nye ventures, sidste kvartal oplevede tilbagetrækninger fra de samme folk. Rapportens forfattere tilføjer endvidere, at den sidste techboble oplevede flere år med forhøjet vækst i VC-investeringer, efterfulgt af en kraftig acceleration i 1999 og en deceleration i 2000, efterfulgt af en byst i 2001. (Se også: Den 5 vigtigste venturekapital Tilbud af 2015.)

Den nuværende situation virker ens.

Chatter om antallet af enhjørninger eller milliarder dollar plus virksomheder i Silicon Valley var på et crescendo sidste år. Men som den globale økonomi bremset ned mod årets udgang, begyndte venturekapitalisterne at trække sig tilbage. Ifølge rapporten steg venturepenge kun med 16% i 4. kvartal 2015, sammenlignet med 68% i sidste kvartal 2014.

En anden rapport, denne gang fra CB Insights og KPMG, siger, at VC-dealværdien faldt fra 38 dollar. 6 milliarder i tredje kvartal 2015 til 27 dollar. 2 milliarder i fjerde kvartal. Andre kvantitative metrics vedrørende venturekapitalfinansiering faldt også. For eksempel faldt det samlede tilbudsvolumen til 1, 742 fra 2 008. Mega-finansieringsrunderne viste også et fald i nedgangen fra 72 i tredje kvartal til 38 i 4. kvartal.

Hvad forårsagede funding Glut?

Vedvarende lave renter var hovedårsagen til finansieringsoverskuddet. De lave renter var oprindeligt beregnet til at starte økonomien. Men i mangel af rentable statspapirer til investeringer begyndte institutionelle investorer, herunder udenlandske regeringer, at investere i startups som en måde at opnå hurtige afkast af deres investering.

Saudi-Arabiens Kingdom Holding Company, der ejes af Prince Al Waleed bin Talal i Saudi-Arabien, førte til en gruppe investorer til at købe en 5,3% -andel i ride-sharing startup Lyft Inc. for 247 dollar. 7 millioner i december sidste år. Hype omkring teknologibranchen, som forventes at sætte ind i andre industrier i den nærmeste fremtid, har også bidraget til at tiltrække investeringer og yderligere styrke beløbet for belønninger for startup investorer.

Fed's seneste renteforhøjelse øgede baromet rent barometeret til lave renter. Desuden har agenturet lovet en "gradvis lift-off. "Det betyder en tid med langvarige lave renter. (Se også: Virkningen af ​​Fedrentehastigheden?)

Begyndelsen af ​​slutningen?

Det er fristende at sammenligne 2015 til 1999, da dot-com-bommen nåede sit højdepunkt og var ved at gå i buste.

Men der er nogle vigtige forskelle.

Tilbage i 1999 var der vedvarende stærk vækst i den amerikanske økonomi, men lidt inflation. For at få et bedre håndtag på situationen hævede Fed renten til 5 25 procent på det tidspunkt. Som et resultat tiltrak Silicon Valley startups for det meste investorer med lidt erfaring med at investere i teknologier, der startede med at lave et hurtigt bukke. Virkningerne af dot-com-busten, selv om de var svære, var begrænsede.

Denne gang er investorerne mere forsigtige.

F.eks. Blev Square, Inc., der blødede kontanter, tvunget til at dække $ 93 millioner til nogle investorer under sin IPO sidste år. Betalingen var en del af en ratchet-bestemmelse indarbejdet i sine tidligere finansieringsrunder, der garanterede sine investorer specifikke afkast, hvis opstarts aktiekursen blev lavere end købsprisen. (Se også: 3 Årsager Square Low-Balled sin IPO Price). Derudover har store billetinvesteringer hovedsagelig været begrænset til startups, som f.eks. Uber Technologies Inc., som allerede har sunde vækstudsigter.

Virkningen af ​​en buste, hvis den opstår, vil sandsynligvis være mere alvorlig på udenlandske markeder. Dette skyldes, at markedet for teknologiprodukter ikke er så modent som i USA. For eksempel overveje tilfældet med indiske enhjørninger, såsom Flipkart og Snapdeal, som endnu ikke har produceret overskud, men har arbejdet sig gennem flere finansieringsrunder og ledelsesændringer.

Den nederste linje

Med renteforhøjelsen fra Federal Reserve og fornyet investor forsigtighed ved investering i startups er chancerne for en gentagelse af 1999-stil dot-com buste lavt. Udenlandske startups, som ikke nyder godt af modenhed og modstandsdygtighed i USA's finansieringsmekanismer, kan dog finde det hårde, hvis de undlader at producere afkast inden for en given tidsramme. (Se også: Nedgang i risikokapitalforskydning af digital økonomi.)