Mange markedsobservatører spekulerer på, om Kina har en massiv gældsboble. Det ser ud til, at landet kan sælge aktiver, herunder guld og USA Treasurys, til at udnytte nogle af gældsbelastningen. Samtidig forsøger den kinesiske regering at opnå en fænomenal 7% økonomisk vækst. Kombineret med det volatile aktiemarked og stagnerende inflation kan dette have potentialet til at føre til en økonomisk krise. Forståelse af omfanget af den mulige gældsboble forværres af, at den kinesiske regering ikke er meget gennemsigtig med sine økonomiske oplysninger.

- 9 ->

Væksten i den kinesiske gæld

Den kinesiske gæld er vokset fra omkring 153% af bruttonationalproduktet (BNP) i 2008 til omkring 282% i 2015. Eksperter advarer om, at Kinas låntagning er større end 96 % af alle låneoptegnelser. Kina oplevede en fast ejendom boom og en udvidelse af offentlig transit, veje og andre offentlige infrastruktur projekter i løbet af denne tid.

Kinas private sektor bruger næsten 13% af BNP på rentebetalinger. Dette er et meget højt niveau, der er nødvendigt for at servicere udestående gæld. Den kinesiske vækst ser imidlertid ud til at bremse, og den kinesiske regering sænker satser for at tilskynde private virksomheder til at låne mere.

Boligpriserne er begyndt at falde, ned omkring 5% i januar 2015. Regeringen trådte ind ved at sænke satser for at forsøge at dæmpe faldet i satser. Lokale myndigheder, der er afhængige af salg af jord til skatteindtægter, køber jord til at stige priserne op. Skønt den kinesiske regering forsøgte at bremse uhindret låntagning, har skyggebanker og andre finansielle institutioner holdt op med udlånet.

Gold reserver og Flash Crash

Mange mener, at Kina kan sælge guld og andre aktiver for at udnytte nogle af denne gæld, men det er svært at fortælle på grund af den begrænsede økonomiske information fra regeringen. Kina meddelte, at dets guldreserver steg med 60% siden 2009 i en rapport fra centralbanken den 17. juli 2015. Kinas reserver var 1.658 tons ultimo juni. Dette er en væsentlig stigning fra 2009, hvor reserver var 1, 054 tons. Mange observatører havde forventet, at guldreserverne skulle være betydeligt højere.

Den 20. juli 2015 havde guldprisen et mini-flash-nedbrud, da et stort antal guldkontrakter blev solgt på Shanghai Gold Exchange. Prisen på guld faldt omkring 4% om et par minutter. Disse kontrakter repræsenterede omkring 5 tons guld. Guld futures kontrakten på COMEX udveksling viste også en stor pris flytte ned på høj volumen i samme tidsperiode. Nogle spekulerede på, om salget var tidsbestemt til at udnytte en lav likviditetsperiode til handel, eller hvis der var en form for tvungen salg til at opfylde marginopkald.Det er svært at fastslå, hvem sælgeren var, men mange tror, ​​at det var den kinesiske regering.

Salg af USA Treasurys

Kina har endvidere solgt nogle af sine beholdninger af US Treasurys, muligvis gennem en belgisk front. Kina er USAs største udenlandske kreditor. Federal Reserve rapporterede, at Kina havde reduceret sine beholdninger i Treasurys til $ 1. 24 billioner i december 2014. Dette var det mindste beløb i næsten to år. Det tal steg til $ 1. 263 billioner i april.

Men samtidig solgte Belgien en stor del af sine Treasurys. Belgiens statsobligationer steg til 381 mia. Dollars for et år siden, men var kommet tilbage til det historiske niveau på 170 mia. Belgien solgte omkring 116 mia. Dollars i Treasurys i marts og april alene. Markedsobservatører mener, at Kina har brugt Belgiens Euroclear som front for at købe yderligere Treasurys. Dette faldt sammen med et kraftigt fald i valutareserver. Kina kan have solgt gældsinstrumenterne i USD for at købe og støtte niveauet for yuanen. Det er stadig at se, hvordan Kinas økonomi vil koste under en meget volatil periode.