Der er mange ting at overveje, når man vurderer en børsnoteret fond (ETF) eller en investeringsfond som en investering. Style, gebyrer, likviditet, ledelse … listen er lang. En statistik, der ofte overses som en indvirkning på præstationen, er størrelsen på en fond - de samlede aktiver forvaltes i strategien.

Du tror måske, at medmindre den pågældende fond er lille (i AUM), er størrelsen af ​​en fond ikke en stor bekymring. Men en investeringsfond eller ETF kan faktisk være for stor til at være nimble, ligesom de kan drage fordel af skalaen. Der er tre hovedområder, hvor størrelsen af ​​fonden har indflydelse på dit afkast. Her tager vi et kig på hver enkelt af dem og deres indflydelse på en ETF eller en fælles fond.

Omkostninger

Inden for omkostningskategorien er der tre steder, der påvirkes af, hvor mange penge der forvaltes.

Den første er omkostningsforholdet. Jo flere aktiver du har i en ETF eller en investeringsfond, desto lavere skal udgiften være, da fondens driftsomkostninger spredes over et større antal aktier. I dette tilfælde jo flere aktiver jo bedre.

Den anden er de reducerede omkostninger som følge af køb eller salg, når budet spredes er lille. Jo flere mennesker, der handler med ETF, mindsker spændet, så du kan komme ind i ETF uden at skulle afvige for meget fra, hvad du var villig til at betale. På samme måde, når du sælger, behøver du ikke sænke din pris for at få nogen til at købe fra dig. I dette tilfælde jo flere aktiver jo bedre. (For mere, se: ETF Gebyrer: Hvordan man holder dem så lave som muligt .)

Det endelige omkostningsområde har at gøre med fonde og aktivt forvaltede ETF'er. Når du har store penge i en fond, er det svært at sælge eller købe stille på en dag. I stedet skal du flytte ind og ud af stillinger over flere dage. Dette øger transaktionsomkostningerne. Det skaber også et scenarie, hvor en person kan køre frem for fondslederen og derved opveje aktivets pris. Det kan også lægge pres på prisen, hvis manager sælger for meget på én gang, og der ikke er en køber på den anden side. I dette tilfælde er flere aktiver ikke bedre.

Strategi Problemer

Hver fond og ETF har en strategi for, hvordan de skal nå deres investeringsmål. Denne strategi styrer, hvad fondschefen skal investere i og styrer investorer om at vælge de rigtige midler for at nå deres mål for aktivfordeling.

Da en fond påtager sig flere aktiver, kan det være svært at opretholde strategien på grund af manglende kvalitetsinvesteringer, som opfylder lederens krav. Hvis chefen fastholder strategien, kan det medføre, at fonden har for stor en position i de aktiver, de er i at skabe en situation, hvor de er overkoncentrerede.(For relateret læsning, se: Style drift kan skade gensidig fond returnerer .)

Hvis manager ikke holder fast i strategien, får du en fond, der ikke længere investerer i, hvad det siger, at det er . Din lillekapitalfond kan blive en mid-cap fond, hvorved du sparer din kapitalfordeling og øger din sammenhæng og risiko.

Hvis fonden er for stor, kan den begynde at replikere et indeks. Investorer, der forventer (og betaler for) aktiv forvaltning, kan opleve, at deres fond skal købe aktier for at undgå overkoncentration i en enkelt aktivklasse, sektor eller anden undergruppe. På et tidspunkt er det tænkeligt, at fonden begynder at efterligne en passiv (indeks) fond, selvom investorerne betaler gebyrer for aktiv forvaltning. I et sådant tilfælde er større ikke bedre.

Cash Drag

Hvis lederen vælger at ikke straks investere og i stedet venter på at finde de rigtige investeringer inden for strategien, får du en situation, hvor der er for meget penge. Jo større din procentdel af kontanter jo større er træk på afkast. I dette tilfælde er større ikke bedre. (For mere se: ETF-likviditet: Hvorfor det er tilfældet .)

Hvordan man ved, om en fond er for stor.

Hvad skal du se efter, når du forsøger at afgøre, om en fond er for stor ? Her er nogle ting at overveje:

• Hvad er fondens strategi? Dette vil have stor indflydelse på, hvad en leder kan gøre for at afbøde risikoen ved at have for mange penge at investere. Hvis fonden er et indeks, er dette ikke et problem. De bruger simpelthen deres forudbestemte formel til at købe aktier i de virksomheder, der udgør indekset. På den anden side havde de, hvis de er en small-cap investeringsforening, så jo flere aktiver har de sværere at prøve at holde fast i strategien. Mindre aktive forvaltede fonde har flere problemer, jo flere aktiver de administrerer.
• Hvad er kontantpositionen? Hvis en leder har for meget penge og ikke nok gode ideer, vil du se dette med overskydende kontanter i porteføljen. Mens nogle ledere kan være timing på markedet, kan man se på historien om pengeinstrømningen måske hjælpe dig med at afgøre, om det skyldes manglende ideer eller strategi.
• Hvad er budgivningsudbud og -volumen af ​​ETF. Jo mindre spredning og jo mere volumen der er, desto mindre er du nødt til at bekymre sig om dine omkostninger, der påvirkes.

Bundlinjen

Større kan være bedre med et indeks eller en storkapitalstrategi. Jo mere specifikke strategien er og jo mindre virksomhederne er, desto sværere er det for chefen at lægge flere penge til god brug. Eventuelle fordele ved omkostningsbesparelser ville gå tabt for investeringsstrategi drift og cash drag. (For mere, se: Gensidige fonde: Gælder størrelse virkelig? )