Den legendariske tekniker Richard Wyckoff skrev om finansmarkederne på samme tid som Charles Dow, Jesse Livermore og andre ikoniske figurer i de tidlige årtier af 20 ^det århundrede. Hans banebrydende tilgang til teknisk analyse har overlevet ind i den moderne æra, som leder erhvervsdrivende og investorer på de bedste måder at vælge vindende bestande, de mest fordelagtige tidspunkter for at købe dem og de mest effektive risikostyringsteknikker.

Hans observationer om prisforanstaltninger samles i Wyckoff Market Cycle , der beskriver hovedelementer i trendudvikling, præget af perioder med akkumulering og distribution. Fire forskellige faser omfatter cyklus: akkumulering, markup, distribution og markdown. Han redegjorde også for regelsæt til brug i forbindelse med faser for yderligere at identificere placeringen af ​​prisen inden for det brede spektrum af optrender, downtrends og sideways markeder.

Wyckoffs regler

Wyckoffs første regel fortæller forhandlere og investorer, at markedet og de enkelte værdipapirer aldrig opfører sig på samme måde to gange. I stedet udvikler tendenser gennem en bred vifte af lignende prismønstre, der viser uendelige variationer i størrelse, detalje og udvidelse, idet hver inkarnation ændrer sig lige fra tidligere versioner for at overraske og forvirre markedsdeltagerne. Mange moderne erhvervsdrivende ville kalde dette et skiftende fænomen, der altid forbliver et skridt foran fortjeneste.

Den anden regel rejser det misforståede spørgsmål om markedsrelativitet, fortæller handlende og investorer, at konteksten er alt på de finansielle markeder. Med andre ord er den eneste måde at evaluere dagens prismål på at sammenligne den med hvad der skete i går, sidste uge, sidste måned og sidste år. En følge af denne regel hedder det, at analysere en dags prisaktion i et vakuum vil fremkalde urigtige konklusioner.

Wyckoff etablerede enkle, men kraftfulde observationsregler for trendgennemgang. Han fastslog, at der var kun tre typer af tendenser: op, ned og fladt, og tre tidsrammer, kort sigt, mellemliggende sigt og lang sigt. Han observerede, at tendenser varierede betydeligt i forskellige tidsrammer, hvilket satte scenen for fremtidige teknikere til at skabe effektive handelsstrategier baseret på deres samspil. Alexander Elder's Triple Screen-metode, som er beskrevet i

Trading for a Living, , giver et glimrende eksempel på dette opfølgningsarbejde. Wyckoff Market Cycle

Den nye cyklus begynder med en akkumuleringsfase, der genererer et handelsområde. Mønsteret giver ofte et fejlpunkt eller en fjeder, der markerer et salgsklima, forud for en stærk trend, der til sidst udløber på den modsatte side af rækken. Den sidste tilbagegang matcher algo-drevet stopjagt, der ofte observeres nær nedtrendslog, hvor prisunderskud nøglen understøtter og udløser et salg, efterfulgt af en recovery-bølge, der hæver prisen tilbage over støtte.

Markupfasen følger derefter, målt ved hældningen af ​​den nye optrend. Pullbacks til nyt support tilbyder købsmuligheder, som Wyckoff kalder throwbacks, ligesom buy-the-dip mønstre populært på moderne markeder. Genopbygningsfaser afbryder markering med små konsolideringsmønstre, mens han kalder stejlere tilbagekoblinger

rettelser . Markering og akkumulering fortsætter, indtil disse korrigerende faser ikke genererer nye højder. Denne fejl signalerer starten af ​​distributionsfasen med rangbundet prisaktion svarende til akkumuleringsfasen, men markeret med smarte penge, der tager overskud og overskriver til sidelinjen. Til gengæld forlader dette sikkerheden i svage hænder, der er tvunget til at sælge, når rækken mislykkes i en sammenbrud og ny markeringsfase. Denne bearish periode genererer throwbacks til ny modstand, der kan bruges til at etablere rettidig kortsalg.

Hældningen af ​​den nye downtrend måler markdown-fasen. Dette genererer sine egne omfordelingssegmenter, hvor tendensen pauser, mens sikkerheden tiltrækker et nyt sæt stillinger, der i sidste ende bliver solgt. Wyckoff kalder brattere hopper inden for denne struktur

rettelser , idet man bruger den samme terminologi som optrendfasen. Markdown ender endelig, når et bredt handelsområde eller en base signalerer starten på en ny akkumuleringsfase. The Bottom Line

Richard Wyckoff etablerede nøgleprincipper om toppe, bundbund, tendenser og båndlæsning i de tidlige årtier af 20' tallet. Disse tidløse begreber fortsætter med at uddanne handlende og investorer, næsten 90 år senere.