a:

Kapitalaktiver prismodellen, eller CAPM, er en beregning anvendt i corporate finance til at bestemme det forventede afkast genereret af et aktiv. Mens mange analytikere foretrækker finansielle forhold som et middel til værdiansættelse af aktiver, er CAPM-formlen en vigtig del af kapitalbudgettet. Ved fastlæggelse af den optimale kapitalstruktur for en virksomhed anvender virksomhedskonsulenter den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning eller WACC, formlen for at finde blandingen af ​​gæld og egenkapitalfinansiering, der er mest omkostningseffektiv. CAPM-formlen bruges til at beregne kostprisen på egenkapitalen, defineret som afkastet aktionærer forventer på deres investeringer baseret på resultaterne af det bredere marked.

Formel for CAPM-beregningen er:

CAPM = Markedsrisikofri rente + Markedsrisiko Premium * Stock Beta

Den risikofrie rente refererer til den afkast, der er mere eller mindre garanteret. Fordi der ikke er noget som en risikofri aktie, er denne figur baseret på afkastrenten på statsobligationer (regninger). T-regninger har stabile værdier og afkastrater støttet af den amerikanske regering, så risikoen for at miste investeret kapital er næsten nul, og en vis fortjeneste garanteres.

Markedsrisikopræmien refererer til den del af afkastet, der kan henføres til volatiliteten eller risikoen, der er forbundet med aktiemarkedet. Risikopræmien er lig med aktiemarkeds samlede afkast, minus risikofri rente som defineret ovenfor. Afkastet af et større indeks, såsom S & P 500 eller Nasdaq, anvendes i denne beregning. Antag, at S & P 500 har en returrente på 12% og T-regninger har en returret på 4%. Det betyder, at risikopræmien på markedet er 12% - 4% eller 8%.

Den endelige komponent i CAPM-formlen er beta. Beta er en metrisk, der bruges til at sammenligne volatiliteten af ​​en bestemt bestand til volatiliteten på det større marked. En beta på 1 betyder derfor, at sikkerheden er lige så volatil som aktiemarkedet generelt. Hvis S & P 500 hopper 4% på en enkelt dag, har den pågældende vare samme bølge. En beta-værdi på nul angiver, at sikkerheden er perfekt stabil. Kontanter er et godt eksempel på en sikkerhed med en beta-værdi på nul. Hvis S & P 500 plummet 15%, forbliver værdien af ​​dollaren konstant.

Betalingsværdien af ​​den enkelte aktie multipliceres med risikopræmien på det bredere marked for at skabe en forventet risikorelateret afkastprocent, der afspejler volatiliteten i den enkelte sikkerhed samt markedsudviklingen. Den risikofrie sats tilføjes derefter tilbage til dette tal for at tage højde for den grad, hvormed afkast garanteres for enhver investering. Resultatet er en afkast, som aktionærerne med rimelighed kan forvente på enhver investering i selskabets aktiebeholdning, hvilket er værdifuld information for både virksomheden og investorerne.

Komponentdele af CAPM-formlen findes ikke på virksomhedens balance eller andre årsregnskaber. Imidlertid giver en hurtig internet-søgning efter den seneste regning af regninger og indekser den risikofrie rente og risikopræmie. Betalingsværdien af ​​en sikkerhed kan findes ved hjælp af et hvilket som helst lagerinformationswebsted eller handelsplatform.