En af de første ting, som de fleste nye investorer lærer, er, at udbyttebeholdninger er en klog mulighed. Generelt betragtes som en sikrere løsning end vækstbeholdninger eller andre bestande, der ikke betaler et udbytte, udbyder aktiebeholdninger et par pletter i selv de mest nybegynderes investors porteføljer. Dog er udbyttebeholdninger ikke alle de trætte, sikre muligheder, vi har fået til at tro. Ligesom alle investeringer er udbyttelagene i alle former og farver, og det er vigtigt ikke at male dem med en bred pensel.

Her er de tre største misforståelser af udbyttebeholdninger; at forstå dem skal hjælpe dig med at vælge bedre udbyttebeholdninger.

High Yield er Konge

Den største misforståelse af udbyttebeholdninger er, at et højt udbytte altid er en god ting. Mange udbytte investorer vælger simpelthen en samling af det højeste udbytte betalende lager og håber på det bedste. Af en række årsager er dette ikke altid en god ide.

Husk, at et udbytte er en procentdel af en virksomheds fortjeneste, som den betaler til sine ejere (aktionærer) i form af kontanter. Eventuelle penge, der udbetales i udbytte, geninvesteres ikke i virksomheden. Hvis en virksomhed betaler for aktionærer for høj en procentdel af overskuddet, kan det være et tegn på, at den ikke har plads til at vokse ved at geninvestere i sin virksomhed, og selskabet har muligvis ikke meget opadrettede. Derfor uddelingsudbytteforholdet, som måler den procentdel af overskud, som et selskab udbetaler til aktionærer, er en vigtig måling at se på, fordi det er et tegn på, at en udbyder betaler stadig fleksibilitet til at geninvestere og vokse sin virksomhed.

High yielding stocks med lav udbetalingsgrad (under markedsgennemsnittet på 52%) har en tendens til at tilbyde et højt samlet afkast (udbytte plus kapitalgevinster). Mens udbyttebeholdninger som en gruppe har slået markedet i gode tider og dårlige, udbetaler udbyttelagerne endnu bedre. En Credit Suisse-rapport, der sporer aktieafkastet fra 1990-2008, viste, at højtstående udbyttelagre med lave udbetalingsforhold overgik alle andre variationer i udbytte og udbetalinger, og de mere end fordoblede S & P 500's afkast. (For mere se: Indledning til udbytte: Investering i udbyttebeholdninger .)

Udbyttebeholdninger er altid kedelige

Naturligvis når det kommer til højt udbyttebetaler, tænker de fleste af os på forsyningsselskaber og andre langsomme vækstvirksomheder. Disse virksomheder kommer først til at tænke på, fordi investorer for ofte fokuserer på de højest mulige aktier. Hvis du sænker vigtigheden af ​​udbytte, kan udbyttebeholdninger blive meget mere spændende.

Det bedste træk, et udbyttebehold kan have, er muligheden for at hæve udbyttet (selvom det nuværende udbytte er lavt). Når udbyttet øges dramatisk, går virksomhedernes aktiekurs, hvilket er en god start på et samlet afkast.Sikker på at forsøge at afgøre, om en udbyttebestand vil gå op i fremtiden, er ikke let, men der er flere indikatorer.

1. Finansiel fleksibilitet . Dette er sund fornuft. Hvis en aktie har et lavt udbytteudbytteforhold, har det naturligvis plads til at øge udbyttet. Lav kapital og gældsniveauer er også ideelle. På den anden side, hvis et selskab tager gæld ud for at opretholde sit udbytte, er det naturligvis et forfærdeligt tegn.
2. Organisk vækst . Resultatfremgang er en indikator, men holder øje med pengestrømme og indtægter. Hvis en virksomhed vokser organisk (fx øget fodtrafik, salg, margener), så kan det kun være et spørgsmål om tid, før udbyttet øges. Men hvis et selskab simpelthen øger indtjeningen ved at reducere omkostningerne, så er et sundt udbytte mindre sikkert.

Tag Walt Disney Company (DIS DISWalt Disney Company100. 64 + 2. 03% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Det har aldrig lignet en højtydende aktie, og selv i dag giver den kun 1,23%. Udbyttet er dog steget 19% årligt over de seneste fem år, hvilket svarer til sin vækst i EPS. Selvfølgelig ser udbyttet stadig lavt ud, men kun fordi aktiekursen har firedoblet de seneste fem år (jeg tvivler på, at aktionærerne klager). For de aktionærer, der købte Disney-aktier for fem år siden, er udbyttet rent faktisk omkring 4% (baseret på deres oprindelige købspris på omkring $ 31). Dette er blot et eksempel på, hvorfor begrænsning af udbyttevalg til vækstaktier med lave udbetalingsforhold og gode fremtidige vækstudsigter kan føre til et enestående totalafkast.

Udbyttebeholdninger er altid sikre

Hvis virksomheder kun betalte udbytte, når de var i god stand, kan udbytte virkelig leve op til deres "sikre" ry. Det er selvfølgelig ikke tilfældet, da udbyttebetaling ofte bruges til at placere frustrerede investorer, når bestanden ikke bevæger sig. Masser af virksomheder har øget deres udbytte, ligesom deres forretning blev mere konkurrencedygtig. Best Buy Co Inc. (BBY BBYBest Køb Co Inc56. 39-0. 93% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har øget udbyttet et par gange, ligesom Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har skubbet det ind i en priskrig, der har dræbt marginaler. Radio Shack hævede udbyttet, selv da det stirrede ind i eventuel død. Af en eller anden grund gav disse udbyttestigninger nogle investorer, selv om det i begge tilfælde gjorde det muligt for hver virksomheds chancer for langsigtet overlevelse.

For at undgå udbyttefælder skal du altid vurdere, om ledelsen betaler udbytte af de rigtige grunde. Udbytte, der er trøstepriser til investorer for manglende vækst er næsten altid dårlige ideer. Yderligere, hvis et udbytte har dukket op på grund af en faldende aktiekurs, skal du finde ud af hvorfor, før du køber aktierne. I 2008 blev mange finansielle aktier skubbet kunstigt højt på grund af faldende aktiekurser. For et øjeblik så udbytteudbytterne ser fristende ud, men da de finansielle kriser blev dybere og overskuddet faldt, blev mange udbytteprogrammer helt nedskåret.En pludselig nedskæring på et udbytteprogram sender ofte aktier, der tumbler, som det var tilfældet med så mange bankbeholdninger i 2008.

Bottom Line

I sidste ende tjener investorer bedst ved at se på udbyttebeholdninger på samme måde som de ville andre lagre Ved blot at lede efter kvalitetsvirksomheder med det bedste fremtidige indtjeningspotentiale, vil du sandsynligvis finde aktier, der kan øge deres udbytte (hvilket bør føre til højere aktiekurs og samlet afkast). Men hvis du kun søger efter højtydende aktier, selvom deres udbetaling er ustabil, simpelthen baseret på misforståelsen om at de er sikre, vil du blive brændt. Vælg en god forretning først, og lad udbyttet være et sekundært problem.