Lumber Liquidators Holdings Inc (NYSE: LL LLLumber Liquidators Holdings Inc30. 65-0. 20% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en boligforbedring butikskæde, der oplevede hurtig vækst før varig lovgivningsmæssig straf, forfærdelig presse og investor foragt. Dens 44% afkast fra sit oprindelige offentlige tilbud fra november 2007 til august 2016 var næsten udelukkende drevet af finansielle resultater og selskabsnyheder med ringe sammenhæng med markedet. Lumber Liquidators lager lagde Standard & Poor's (S & P) 500 Index med 6 procentpoint over dette span.

Aktiekurshistorik

Lumber Liquidators '10-årige returs historie har været usædvanligt volatil, hvilket fremgår af bestandenes beta koefficient på 1. 84. Det var præget af massiv anerkendelse hurtigt fulgt af en bundfald. Lumber Liquidators 'november 2007 IPO blev prissat til $ 11 pr. Aktie, og det lukkede året omkring $ 9, hvilket var et bemærkelsesværdigt fald for de tidlige investorer. Aktierne steg igen og nåede en cyklisk høj på $ 18. 14 i maj 2008. Svær eksponering for hjemmebyggelse og ombygningsaktivitet førte til akutte fald i boligkrisen i 2008 og 2009, og Lumber Liquidators bundede til $ 7. 02 i marts 2009, da markedet styrtede ned. Dette var 36% under IPO-prisen og 61% under den cykliske top.

Markedsforholdene og udsigterne blev forbedret gennem 2009, og Lumber Liquidators lukkede året på 26 dollar. 80. Aktier skubbet til en rekord høj på $ 33. 41 i april 2010, men stagnation fulgte, og Lumber Liquidators tilbagekaldt til $ 13. 43 i september 2011. Tilbagetrækningen var kortvarig, og eksplosiv vækst fulgte. Beholdningen opkræves i løbet af 2012 og nåede $ 120 i november 2013, mere end 1, 600% over dens all-time lav.

Bommen gik forud for et kraftigt fald. Lumber Liquidators 'aktiekurser gik helt op til $ 75 i begyndelsen af ​​juli 2014, før beholdningen tabte 29% af dens værdi i løbet af få dage og lukkede måneden til $ 54. Efter at være faldet mere end 50% fra toppunktet, var aktierne forholdsvis stabile indtil februar 2015. Lumber Liquidators hængte tilbage så højt som $ 70, før de igen overgav tidligere gevinster, og beholdningen lukkede marts 2015 til $ 30. 78. Tummen blev opretholdt i februar 2016, da bestanden faldt under dens IPO-pris. Lumber Liquidators stabiliseres og genvindes derefter og når $ 15. 88 i august, 44% over børsnoteringen. S & P returnerede 50% over dette span.

Operation History

Lumber Liquidators salgsvækst varierede fra 10 til 23% mellem 2007 og 2013, med en gennemsnitlig gennemsnitsrate på 15,7%. Nettoresultatet fulgte en lignende, men mere overdrevet vej, med en gennemsnitlig indtjeningsvækst på fem år på 28.4% i 2013. Markedsulykket stoppede driftsmarginalerne med 8% i 2008, men det forbedredes med næsten 5 procentpoint til 12,6% i 2013.

Lumber Liquidators oplevede vanskeligheder i 2014. Væksten faldt til 4,7 % i 2014, da salg i samme butik faldt under analytiske estimater. Mens omsætningen sænket i 2014 faldt indtjeningen med 18%. Driftsmarginen faldt igen under 10%. Salget faldt 6,6% i 2015, og selskabet rapporterede et driftsunderskud. Med høje lagerbeholdninger faldt bruttomarginen til 28,5%, mere end 12 procentpoint lavere end tidligere highs. Marginer og indtjening var utilstrækkelige for konsensusanalytikernes forventninger og virksomhedsledelse i 2014 og 2015.

De amerikanske centre for sygdomsbekæmpelse og forebyggelse udstedte en advarsel i februar 2015 om, at nogle af Lumber Liquidators 'laminatgulvprodukter eksponerede købere til højere end forventet kræftrisiko forårsaget af kinesisk fremstillede produkter indeholdende formaldehyd. Virksomheden havde suspenderet salget af visse produkter i 2014, efter at der var mistanke om de potentielle risici. Tv-showet "60 minutter" sendte en udsættelse for de pågældende produkter i marts 2015, som yderligere fremmede investorer. Da dette opstod sammen med en juridisk kamp i forbindelse med produktsourcing, begyndte investorer at sætte spørgsmålstegn ved virksomhedens ledelse og praksis. Den administrerende direktør (CEO) fratrådte i maj 2015. Langsom vækst og skandal forårsagede det kraftige fald i et tidligere flyvebestand.

Korrelation

Siden sin IPO har Lumber Liquidators haft begrænset sammenhæng med benchmarkindekser. Dens korrelationskoefficient var 0,456 i forhold til S & P 500, 0,446 i forhold til SPDR Homebuilders Fund (NYSEARCA: XHB XHBSPDR S & P Hmbldr40. 51 + 0. 25% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og 0. 425 i forhold til SPDR S & P Retail Fund (NYSEARCA: XRT XRTSPDR S & P Retail40. 01 + 0. 33% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Disse tal var endnu lavere i kortere perioder. Virksomhedsspecifikke faktorer har tydeligvis spillet en større rolle i fastsættelsen af ​​aktiekurserne.