Investorer, der har eksponering for et større markedsindeks, ønsker ofte at afdække deres eksponering eller spekulere på indeksniveauet over en given periode. Afledte værdipapirer og "optioner som futures" er to måder, hvorpå investorer kan deltage i en af ​​disse aktiviteter. En investor med eksponering for et markedsindeks kan handle futureskontrakter på indekset eller handle optioner som opkald eller sætter indeks-tracking-børsnoterede fonde (ETF'er). To eksempler på indeks ETF'er med ekstremt likvide muligheder markeder er SPDR Standard og Poor's (S & P) 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 66 +0. 08% Lavet med Highstock 4. 2 .6 ), som sporer S & P 500 indekset og PowerShares QQQ ETF (NASDAQGM: QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 57 + 0. 20% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), som følger NASDAQ 100 Index. Nedenfor er nogle generelle oplysninger om typer af kontrakter, og tre grunde til, at ETF-muligheder kan være det bedre valg.

En futures kontrakt er en standardiseret juridisk aftale om at købe eller sælge en bestemt økonomisk sikkerhed eller råvare til en bestemt pris på en bestemt dato, kendt som udløbsdato dato. Standard futures kontrakter udstedes månedligt. For råvarer futures, kontraktens specifikationer navngive kvalitet, mængde, leveringstid og placering for det underliggende råmateriale. Futures kontrakter er forpligtelser, og at lukke en futures position før udløb er lidt mere kompliceret end for eksempel at købe eller sælge aktier for at lukke en lagerposition. Futures tilbyder investorer en ubegrænset potentiel gevinst, men de risikerer også et ubegrænset potentielt tab. I et ekstremt eksempel på ubegrænset tab, formoder, at en investor er kort en oliekontrakt med en nærmere angivet pris på $ 50. Hvis prisen på olie går op, vil investor tabe penge. Da prisen kan stige uendeligt, kan investorens tab også være uendelig.

Optionskontrakter ligner meget futureskontrakter, med en nøgleforskel. Optioner er kontrakter, der giver investoren ret, men ikke forpligtelsen til at købe eller sælge en bestemt sikkerhed til en bestemt pris, kaldet strike-prisen, på eller før en bestemt udløbsdato afhængigt af optionsstilen. Der er tre hovedtyper af muligheder: europæisk, bermudansk og amerikansk. Disse navne har intet at gøre med geografi, men snarere med, hvordan kontrakterne afregnes. Europæiske muligheder giver investorer ret, men ikke forpligtelsen til at udøve kontrakten på udløbsdatoen. Bermudan-muligheder giver investorer ret, men ikke forpligtelsen, at udnytte muligheden på en af ​​mange angivne datoer mellem kontraktens oprindelse og udløb.Amerikanske muligheder giver investor mulighed for at udnytte muligheden til enhver tid inden eller inden udløbet.

Afhængigt af hvilken type optionskontrakt eller strategi der anvendes, kan gevinster være begrænset eller ubegrænset, og tab kan være begrænset eller ubegrænset. Med lange call options kan en investor aldrig tabe mere end den præmie, der er betalt for kontrakten og har potentialet for ubegrænsede gevinster. Med en straight put-option kan en investor aldrig tabe mere end den præmie, der er betalt, og har et maksimalt overskud på den underliggende dags pris, med fradrag af præmiebeløbet. Optionskombinationer resulterer i forskellige payoff profiler.

Den iboende gearing opnået fra futures og optioner kan variere. Fremtidsoptioner har typisk mere gearing, men ikke altid. For eksempel kan en e-mini S & P-futureskontrakt, som har en pålydende værdi på $ 100.000, købes med en indledende indbetaling på kun $ 4, 600, hvilket giver investor næsten en 22x gearingsfaktor. Da margenkrav skal opretholdes gennem hele kontrakten, kan denne store iboende gearing være yderst risikabel for investorer under volatile markeder, da de skulle holde op med flere midler for at opretholde tab.

Valgmulighederne har generelt lavere gearingsbeløb, men de kan nogle gange være ganske høje. For eksempel kunne en investor fra den 2. juni 2016 købe en indkaldelsesmulighed på SPY til 210 aktiekursen for $ 83. Dette ville give investorens kontrol med 100 aktier eller $ 21.000.000 af SPY. Men selvom SPY faldt til $ 50, ville der ikke være nogen margin for at poste, da investorens maksimale tab ville være præmien på $ 83 betalt.

Top 3 grunde til at bruge ETF-muligheder

Sammenfattende er den første grund til at bruge ETF-muligheder, at de er meget flydende og handler som lager, så positioner er nemmere at lukke end futurespositioner. For det andet, i betragtning af kontraktens opbygning og iboende gearing, er optioner langt mindre volatile, og tab kan begrænses. For det tredje, men ikke diskuteret ovenfor, er futures ligefrem, men mange flere kreative strategier kan implementeres med muligheder. Sådanne eksempler omfatter straddles, strangles og sommerfugle. Hvis mulighederne er tilgængelige på en indeks ETF, er de en meget sikrere og smartere indsats.