Når legendariske investor Warren Buffett taler, lytter markedspladsen. Buffett's firma, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A) afholdt sit årlige møde den 30. april 2016 og tegnede ca. 40.000 aktionærer, der først og fremmest viste sig at lytte til Buffett Opine om aktiemarkedet og økonomien . Under arrangementet talte Buffett og Berkshire næstformand Charlie Munger om konglomeratets portefølje af individuelle aktiebeholdninger, den nylige erhvervelse af Precision Castparts og endda præsidentvalget.

En interessant nugget, der kommer ud af mødet, var Buffetts anbefaling om, at investorer bygger deres porteføljer omkring low-cost index-fonde og børsnoterede fonde. Dette er bemærkelsesværdigt, fordi Buffett ikke ejer en enkelt indeksfond i sin egen portefølje. Han har længe fortaler for en konservativ, buy-and-hold, "vide, hvad du investerer i" tilgang til investering, og den lave pris og langsigtede fokus på indeksfonde er i overensstemmelse med hans personlige stil.

Lavprisstruktur

Buffett har ramt det, han opfatter som fondschefer og konsulenter, der tjener gebyrer uden virkelig at tjene dem. Særligt hedgefond har været et mål på grund af det, han beskriver som "2 og 20" gebyrstrukturen, hvor hedgefonde tager et administrationsgebyr på 2% og 20% ​​af overskuddet. Investorer hævder, at han simpelthen ikke er i stand til at holde øje med markedets præstationer i betragtning af, hvor meget af deres investering der skal henføres til gebyrer.

Nogle indeksfonde, såsom SPDR S & P 500 Trust ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), er tilgængelige for et årligt udgiftsforhold på 0,1% eller mindre. Det betyder, at investorer ville betale kun 10 dollar om året på en investering på 10.000 dollars. Fondens udgifter spiser direkte i investeringsresultaterne, så investorer bør målrette mod midler med de laveste gebyrstrukturer.

Buffett fortalte i 2008, at en indeksfond for Standard & Poor's (S & P) 500 kunne slå en kurv af hedgefonde over den efterfølgende 10-årige periode, hvor provenuet gik til velgørenhed. I de otte år, der slutter i 2015, ser Buffett sandsynligvis ud at vinde væddemålet, da S & P 500 Index-fonden er vendt tilbage med 66% sammenlignet med sikringsfondens 22% afkast. En del af den betydelige underprestation af hedgefonde skyldes sandsynligvis fondslederens aktieoptioner, men hedgefondens høje gebyrstruktur havde investorer, der efterlod indekserne fra dag 1.

Manglerne i aktiv forvaltning

Ud over de over gennemsnittede gebyrer, der følger med aktivt forvaltede midler, mener Buffett også, at de fleste pengeforvaltere har en hård tid, der overhovedet overholder markedet.

Buffett siger, at meget få pengeforvaltere kan levere over gennemsnittet afkast konsekvent, og at identificere dem på forhånd er næsten umuligt. Han anbefaler at deltage i væksten i USAs økonomi som helhed som den bedste måde at opnå på lang sigt, i stedet for at forsøge at identificere virksomheder, der overgår.

Undersøgelser af aktivt forvaltede aktiefonde og indeksaktiefonde tyder på, at 80% af de aktive fonde eller mere underperformerer deres indeksmodeller over flere år.

Fokus på Gebyrer I stedet for Performance

siger Buffett, at investorer bør undgå salgsstillinger og løfter fra Wall Street, da pengeforvaltere og mæglere er mere interesserede i at indsamle gebyrer end at generere afkast. Emnet for Wall Street-analytikerkompensation har været et tornet problem i nogen tid. Den dårlige udvikling af store hedgefonde, mens der samles betydelige administrationsgebyrer, såsom Greenlight Capital og Pershing Square Capital Management i 2015, har fortsat fremhævet problemet.

Buffetts præference for indeksfonde kan opsummeres af et overordnet tema. Administrationsgebyrer spiser direkte i fondets præstationer. Efterhånden som omkostningsforholdene stiger, falder chancerne for at overgå det underliggende indeks fortsat. Indeksfonde, med nogle af de laveste gebyrer i branchen, kan være den bedste chance for langsigtet vækst.