Det er et nyt år, hvilket betyder, at det er på tide at tage de investorer, der lærte i 2015, og forsøge at forudsige, hvad der kommer rundt om hjørnet. Af alle 2015's lektioner er måske den mest slående det uventede, i nogle tilfælde svaghed i Kina efter den episke sammenbrud i august 2015. For den første gang i år har den røde økonomi ikke fart i det nye år, og dets bestand markedet ser stadig mere sårbart ud.

Ikke alle disse forudsigelser er nødvendigvis enige med hinanden; Faktisk er nogle ligefrem modstridende. Disse er uafhængige forudsigelser, der kommer fra uafhængige dele af lageranalysen verden, og der er ingen lov, der siger, at nogen af ​​dem skal være enige med hinanden, eller nogen af ​​dem vil gå i opfyldelse.

Forudsigelse nr. 1: Aktier fordybte som skrøbelige finansielle fundament Crumbles

For mere end fem år siden skrev økonomerne Carl E. Walter og Fraser JT Howie om det kyndige fundament af det kinesiske marked og dets forestående død, og de synes at være på rette spor, i hvert fald hvis 2015 var nogen indikation.

Walter and Howie skrev, hvordan kinesiske centralplanlæggere beskæftigede millioner af mennesker med værdifuldt arbejde, byggede ledige byer og unødvendige infrastrukturprojekter, som mange broer til mange nuheres. Dette øgede BNP-tal og beskæftigelse midlertidigt, men til sidst blev tabene for disse projekter bundet til at slå investorer.

"Det er en simpel kendsgerning, at Kinas finansielle system og dets aktie-, obligations- og lånemarkeder kun henvender sig til den statslige sektor", skrev Walter og Howie. Forudsigelsen? Ikke-effektive lån vil blive dårlige i 2016, idet finansministeriet og Folkets Bank of China skal kaste nødhjælp via enorme inflationspolitikker. Rating bureauer vil nedgradere kinesisk udstedte gæld, og hele systemet vil være på udkig efter en bailout ved årets udgang.

Prediction nr. 2: Et slumping kinesisk aktiemarked til at nedtrappe den globale økonomi

Yaroslav Lissovolik, cheføkonom for Eurasian Development Bank, begyndte i 2016 med følgende omen: "Begyndelsen af ​​dette år indikerer, at forværringen af ​​dynamikken i den økonomiske vækst i Kina bliver en af ​​de vigtigste risici for den globale økonomi. " Lissovolik sprængte Kinas inflationsstilstand og sagde, at deprecieringen af ​​yuanen var frygten for en langvarig devaluering på tværs af europæiske aktier og forexmarkeder.

Det er ikke svært at se denne teori giver mening. Kina er en global magt og uden tvivl den næststørste økonomi til verden bag USA. Blødhed i kinesiske aktier førte allerede til efterfølgende nedgang i amerikanske og europæiske aktiemarkeder i løbet af de første 10 dage af det nye år.

Prediction No. 3: Den kinesiske regering intervenerer, papirer over problemer for en anden tid

Få tvivl om, at Kina har alvorlige strukturelle udfordringer, især hvad angår statsejede virksomheder og regionale regeringsbalancer. Men hele systemet er bygget på et viljestyret politisk system og støttes af billioner af dollars af valutareserver. Det betyder, at Kina har den økonomiske kapital til at forblive et fald i renminbien og undgå en fuldstændig sammenbrud i banksektoren, eller i det mindste skubbe den væk i endnu et år eller to.

Dette er forudsigelsen fra U. C. Berkeley professor i økonomi Barry Eichengreen, der mener, at Kina vil virke som en relativ sikker havn for investorer, der ønsker at undgå Brasilien, Tyrkiet og andre vækstmarkeder. Aktier bør udbygges ud over, hvad de enkle grundsætninger tyder på, fordi investorerne løber tør for gode alternativer.

Prediction nr. 4: Regeringsintervention skaber langsomt fald til en dyb, ikke hård, landing

Den 11. januar 2016 udstråler Shenzhen Composite 6,60% i en hektisk salg; Shanghai Composite fulgte efter, tabte 5. 29%. Den Hongkongbaserede Hang Seng faldt næsten 2. 80% for at slå sit laveste punkt siden juni 2013. Aktieindekserne i Sydkorea og Australien var nede for dagen.

Det forekommer usandsynligt, at hele det kinesiske aktiemarked vil falde gennem gulvet, kun fordi kinesiske pengeinstitutter er ivrige efter at forhindre det. Det betyder, at 2016 kunne være fyldt med en række små panikere som den 11. januar i stedet for en forbløffende måned som i august 2015. Ifølge Deustche Banks forskningsøkonom Taimur Baig er risikoen for, at Kina kan glide hele året og forårsage kapitaludstrømninger og faldende aktivpriser over en længere periode.

Som investeringsstrateg, Kristina Hooper fortalte Forbes, "Kinas tendens til at gribe ind, når markedet går forkert, er også skyld i markedets volatilitet."

Prediction nr. 5: Eksperterne vil være forkert.

Indtastning af 2015, Eksperter var tilsyneladende enstemmigt i at forudsige et andet kæmpeår for det kinesiske aktiemarked; de var lige så ensartede, når de forudser Fed'en for at hæve renten. Godt, Shanghai Composite og Shenzhen Composite var calamitous i 2015, og Fed spredte ikke satser indtil to uger før 2016. Pointen er: økonomi er en meget kompliceret videnskab, og konventionel visdom er sjældent korrekt.