Moderne portefølje teori tyder på, at markederne er effektive, og at en sikkerheds pris inkluderer alle tilgængelige oplysninger. Forslaget er, at aktiv forvaltning af en portefølje er ubrugelig, og investorer ville hellere købe et indeks og lade det køre. Aktiekurserne ser imidlertid ikke altid ud til at være rationelle, og der er også rigeligt bevis for at gå imod effektive markeder. Så selvom mange siger, at indeksinvesteringer er vejen at gå, ser vi nogle grunde til, at det ikke altid er det bedste valg. (For baggrundsvisning, se vores Indeksinvesteringsvejledning og Moderne porteføljeteori: En oversigt .)

1. Mangel på nedadgående beskyttelse
Aktiemarkedet har vist sig at være en stor investering på lang sigt, men gennem årene har den haft en rimelig andel af støt og blå mærker. Investering i en indeksfond, som en, der følger S & P 500, vil give dig opadrettede, når markedet går godt, men også efterlader dig helt sårbart over for downside. Du kan vælge at afdække din eksponering for indekset ved at afkorte indekset eller købe et sæt i forhold til indekset, men fordi disse bevæger sig i den nøjagtige modsatte retning af hinanden, kan brugen af ​​dem sammen besejre formålet med at investere (det er en breakeven-strategi ). (For at lære at beskytte mod frygtede nedture, skal du se 4 ETF-strategier for en nedadgående marked .)

2. Manglende reaktiv evne
Nogle gange kan der opstå åbenlyse misprisninger på markedet. Hvis der er et selskab i internetsektoren, der har en unik fordel, og alle andre internetforeningsaktier flytter op i sympati, kan de blive overvurderet som en gruppe. Det modsatte kan også ske. Et selskab kan have katastrofale resultater, der er unikke for det pågældende selskab, men det kan nedbringe aktiekurserne for alle virksomheder i sin sektor. Denne sektor kan være en overbevisende værdi, men i et bredt markedsværdigt vejet indeks vil eksponeringen for denne sektor rent faktisk blive reduceret i stedet for øget. Aktiv styring kan udnytte denne misguidede adfærd på markedet. En investor kan passe på gode virksomheder, som bliver undervurderede på andre faktorer end fundamentale, og sælger virksomheder, der bliver overvurderede af samme grund. (Find ud af hvordan du fortæller, om din aktie er en handel eller en bankbryder i se Sympathy Sælg-Off: En Investor's Guide .)

Indeksinvestering tillader ikke denne fordelagtige adfærd. Hvis en aktie bliver overvurderet, begynder den faktisk at bære mere vægt i indekset. Desværre er det bare, når de spændte investorer ønsker at sænke deres porteføljeres eksponering over for det pågældende lager. Så selvom du har en klar ide om en aktie, der er over- eller undervurderet, hvis du kun investerer gennem et indeks, kan du ikke handle på den viden.

3. Ingen kontrol over beholdninger
Indekser er indstillede porteføljer. Hvis en investor køber en indeksfond, har han eller hun ingen kontrol over de enkelte beholdninger i porteføljen. Du kan have bestemte virksomheder, som du kan lide og ønsker at eje, såsom en favoritbank eller et fødevarefirma, som du har undersøgt og vil købe. På samme måde kan du i hverdagen have oplevelser, der fører til, at du tror, ​​at et firma er markant bedre end det andet; måske har det bedre mærker, ledelse eller kundeservice. Som følge heraf kan du investere i det pågældende firma specifikt og ikke i sine jævnaldrende.

På samme tid kan du have syge følelser over for andre virksomheder af moralske eller andre personlige årsager. For eksempel kan du have problemer med, hvordan et firma behandler miljøet eller de produkter, det producerer. Din portefølje kan forstærkes ved at tilføje specifikke lagre, du kan lide, men komponenterne i en indeksdel er ude af dine hænder. (For at lære om socialt ansvarlig investering, se Skift verden en investering på et tidspunkt .)

4. Begrænset eksponering for forskellige strategier
Der er utallige strategier, som investorer har brugt med succes; Desværre kan køb af et indeks på markedet ikke give dig adgang til mange af disse gode ideer og strategier. Investeringsstrategier kan til tider kombineres for at give investorer bedre risikojusteret afkast. Indeksinvestering vil give dig diversificering, men det kan også opnås med så få som 30 aktier, i stedet for de 500 aktier, en S & P 500 Index ville spore.

Hvis du udfører forskning, kan du muligvis finde de bedste værdilagre, de bedste vækstlagre og de bedste bestande til andre strategier. Når du har lavet forskningen, kan du kombinere dem med en mindre og mere målrettet portefølje. Du kan muligvis give dig en bedre positioneret portefølje end det overordnede marked, eller en der passer bedre til dine personlige mål og risikotolerancer. (Læs mere En guide til porteføljekonstruktion .)

5. Dampened Personal Satisfaction
Endelig kan investeringen være bekymrende og stressende, især i tider med markedskrise. Hvis du vælger bestemte lagre, kan du konstant kontrollere citater og kan holde dig vågen om natten, men disse situationer vil ikke blive afværget ved at investere i et indeks. Du kan stadig finde dig selv konstant at kontrollere, hvordan markedet udfører og er bekymret for det økonomiske landskab. Udover dette vil du miste tilfredshed og spænding ved at foretage gode investeringer og blive succesfuld med dine penge.

Konklusion
Der har været studier både for og imod aktiv forvaltning. Mange ledere udfører værre end deres sammenligningsmæssige benchmarks, men det ændrer ikke, at der er ekstraordinære ledere, der regelmæssigt overgår markedet. Indeksinvestering har fortjeneste, hvis du vil have en bred økonomisk opfattelse, men der er mange grunde til, at det ikke altid er den bedste vej til at nå dine personlige investeringsmål.