a:

Fisher-effekten illustrerer forholdet mellem inflation, realrenter og nominelle renter ved at vise, at realrenten er bestemt af den nominelle rente minus den forventede inflation. Fisher-effekten viser et skift i udbuds- og efterspørgselskurverne for obligationer, hvis renten forventes at stige. Hvis inflationen forventes at stige, falder obligationspriserne sammen med nedsat efterspørgsel efter obligationer.

Hvis obligationsinvestorer forventer, at inflationen stiger i fremtiden, er de mindre tilbøjelige til at købe obligationer nu. Fremtidig inflation vil ødelægge realrenten som afkast på disse obligationer. På den anden side vil virksomhederne gerne udstede flere obligationer, hvis inflationen forventes at stige. Virksomheder kan derefter udbetale den gæld med oppustede dollars i fremtiden. Disse dynamikker øger udbuddet af obligationer, samtidig med at efterspørgslen falder, og dermed ændrer obligationsforsyningskurven og obligationsforespørgselskurven. Disse kurver kommer tilbage i ligevægt ved lavere obligationspriser med højere rentesatser. Obligationspriser og rentesatser har et omvendt forhold.

Nominel rente er renten uden hensyntagen til inflationen. Det er grundrenten noteret for lån og bankindskud. For eksempel kan en opsparingskonto betale en rente på 3%; dette er den nominelle sats. Den realrente kan dog være anderledes. Den nominelle rente tager ikke højde for inflationens indvirkning. Hvis den nominelle rente er 3% og inflationsrenten er 2, 5%, så er den reale rente på opsparingskontoen kun 0, 5%. Den realrente kan således tilnærmes ved at tage den nominelle rente minus den forventede inflation.