Det globale valutamarked tegner sig for over $ 5 billioner USD værd at gennemsnitlig daglig handel, hvilket gør det til det største marked i verden. Inden for dette marked er der en voksende klasse af afledte værdipapirer: Forex futures. Denne artikel vil definere og beskrive disse futures kontrakter og deres populære applikationer, samt præsentere nogle analytiske værktøjer, der er nødvendige for at kunne forhandle en kontrakt i de 112 milliarder dollar om dagen forex futures plads.

Hvad er Forex Futures?

Forex futures er standardiserede futures kontrakter til at købe eller sælge valuta på en fastsat dato, klokkeslæt og kontraktstørrelse. Disse kontrakter handles på en af ​​de mange futures udvekslinger rundt om i verden. I modsætning til deres fremadrettede modparter er futureskontrakter offentligt handlede, ikke-tilpasselige (standardiseret i deres specificerede kontraktstørrelse og afregningsprocedurer) og garanteret mod kreditforløb hos en mellemmand kendt som clearing house. ( Relateret Derivater: Futures vs Forwards) Rydningsfirmaet yder denne garanti gennem en proces, hvor gevinster og tab optjent dagligt omregnes til faktiske tab og krediteres eller debiteres kontohaveren. Denne proces, kendt som mark-to-market, bruger gennemsnittet af de sidste få handler på dagen for at beregne en afregningspris. Denne afregningspris anvendes herefter til at bestemme, om der er opstået en gevinst eller et tab på en futureskonto. I tidsrummet mellem foregående dags afvikling og nuværende er gevinster og tab baseret på den sidste afregningsværdi.

Futures Margins

Futures clearinghuse kræver en indbetaling fra deltagere kendt som en margen. I modsætning til margen på aktiemarkedet, som er et lån fra en mægler til kunden baseret på værdien af ​​deres nuværende portefølje, refererer margen i futuresforstand til det indledende beløb, der er deponeret for at opfylde et minimumskrav. Der er ingen låntagning involveret, og denne indledende margen fungerer som en form for god tro for at sikre, at begge parter involveret i en handel vil opfylde deres side af forpligtelsen. Desuden er futures initial margin kravet typisk lavere end den margen, der kræves på et aktiemarked. Faktisk har futuresmargenerne en tendens til at være mindre end 10 procent eller så af futuresprisen.

Hvis en konto tager tab efter det daglige marked-til-marked, skal indehaverne af futurespositioner sikre, at de opretholder deres margenniveau over et forudbetalt beløb, der betegnes vedligeholdelsesmargenen. Hvis påløbne tab reducerer saldoen på kontoen til under kravet til vedligeholdelsesmargen, vil den erhvervsdrivende få et marginopkald (ingen relation til filmen) og skal deponere midlerne for at bringe margenen tilbage til det oprindelige beløb.

Et eksempel på marginkrav for hver type kontrakt findes på Chicago Mercantile Exchange, eller CMEs hjemmeside her (mere på CME, nedenfor).

Forex futures handles på udvekslinger over hele verden, med de mest populære er CME-gruppen (Chicago Mercantile Exchange), som indeholder de højeste mængder af udestående futureskontrakter. Forex, ligesom de fleste futures-kontrakter, kan handles i et åbent udkrydsningssystem via live-forhandlere på en bundgulv eller helt gennem elektroniske midler med en computer og adgang til internettet. I øjeblikket bliver udbrud faset ud i Europa og erstattet med elektronisk handel. Som nævnt er CME-koncernen i form af det store antal derivatkontrakter, der handles, ført pakken med 3,6 mia. Kontrakter i alt for 2013. Intercontinental Exchange og Eurex følger efter på 2

nd ^{og 3} rd ^{steder på 2807. 97 og 2190. 55 mia. Kontrakter handles. Hovedparten af ​​valutaterminskontrakterne handles via CME-koncernen og dets formidlere.} Kontraktspecifikationer og Tick

Hver futureskontrakt er standardiseret af udvekslingen og har visse karakteristika, som kan differentiere den fra en anden kontrakt. For eksempel leveres CAD / USD futures fysisk på afregningsdato, standardiseret med størrelse til 100.000 canadiske dollars og handler i tyve måneder baseret på kvartalscyklussen i marts (i. Marts, juni, september og december). Af største interesse for handlende vil imidlertid være den mindste prisudsving, også kendt som ticken. Et kryds er unikt for hver kontrakt, og det er afgørende, at den erhvervsdrivende forstår dens egenskaber. For CAD / USD-kontrakten er ticken eller minimumsprisbevægelsen op eller ned $. 0001 pr. Canadiske dollar-trin. Med en kontrakt standardiseret til 100.000 canadiske dollars, oversætter dette til en $ 10 flytte hver vej. Det betyder, at den canadiske dollar værdsætter fra. 78700 USD til. 78750 USD, ville en kort sælger have mistet 5 flåter eller $ 50 pr. Kontrakt.

I modsætning til CAD / USD-futures har CHF / USD kontrakten en kontraktstørrelse på 125.000 schweiziske francs, og krydset i dette tilfælde er $. 0001 pr. Schweizerfranc-trin eller $ 12. 50 / kontrakt.

Futures-markederne har også mini-kontrakter med halvdelen af ​​standardkontrakten og E-Minis, som er 1/10

th ^{størrelsen af ​​deres faste modparter. E-minis er ideelle for nye forhandlere af deres øgede likviditet og tilgængelighed på grund af lavere margenkrav. Kontrakterne handler 23 timer om dagen, mandag til fredag, rundt om i verden.} Typer af anvendelser: Sikring

Forex futures bruges i vid udstrækning til både sikring og spekulationsaktivitet. Lad os kort undersøge et eksempel på at bruge valutaterminer for at mindske valutarisikoen.

Et amerikansk selskab, der driver forretning i Europa, forventer at modtage en betaling på € 1, 000, 000 for ydelser, der udføres på fem måneder. Af hensyn til eksemplet kan du forestille dig, at den gældende spot EUR / USD-sats for øjeblikket er på $ 1.04. Frygt for yderligere forringelse af euroen over for dollaren, kan selskabet afdække denne kommende betaling ved at sælge 8 euro futures kontrakter, hver med € 125.000, udløber om fem måneder på $ 1. 06 dollars pr. Euro. I løbet af de næste fem måneder, når euroen afskrives yderligere mod dollaren, krediteres selskabets konto dagligt af clearinghuset. Efter tiden er gået, og euroen er faldet til $ 1. 03, har fonden realiseret gevinster på 3750 USD pr. Kortsigtet kontrakt, beregnet med 300 ticks (til en minimumsprisbevægelse pr. Tick på $. 0001) og en multiplikator på $ 12. 50 pr. Kontrakt. Med 8 kontrakter, der sælges, realiserer virksomheden samlede gevinster på $ 30.000, før man regner med clearing af gebyrer og provisioner.

• Hvis det amerikanske selskab i eksemplet ikke havde indgået denne handel og modtaget euro til spotkursen, ville de have haft et tab på $ 10.000: $ 1. 04 EUR / USD spot fem måneder før futures udløb, og $ 1. 03-spot ved futures udløb oversætter til et tab på $ 10.000 pr. € 1.000.000.

Types af anvendelser: Handel og spekulering

Som med aktiemarkedet er typerne af handelsmetoder afhængige af den unikke individuelle præferencer, når det gælder både teknikker og tidsrammer.

Daghandlere holder generelt aldrig positioner natten over og kan være ind og ud af en handel inden for få minutter, der søger at hoppe på en intradagssving. En daghandler s M. O. er centreret omkring pris og volumen handling med stor vægt på teknisk analyse i modsætning til grundlæggende faktorer. En forex futures dag handler primært beskæftiger de vigtigste tekniske indikatorer udbredt i sport markeder, såsom Fibonacci mønstre, Bollinger Bands, MACD, oscillatorer, glidende gennemsnit, trend linjer diagram mønstre og støtte og modstand områder. (For at læse mere, se Analysere diagrammønstre: Intoduction)

Mange, om ikke alle aspekter af teknisk analyse for aktier kan udskiftes med futures-markedet, og således kan handel mellem de to aktivklasser være en let overgang for dagen handlende.

Swing-handlende er handlende, der holder positioner natten over, i op til en måned i længden. De anvender generelt teknisk analyse, der spænder over en længere tidsramme (timeliste til daglige diagrammer) såvel som kortsigtede makroøkonomiske faktorer.

Endelig er der stillingshandlere, der holder fast i en position i flere uger til flere år. For disse personer kan teknisk analyse tage plads til makroøkonomiske faktorer. Positionshandlere er ikke bekymrede over de daglige udsving i kontraktpriserne, men er interesserede i billedet som helhed. Som sådan kan de anvende mere omfattende stoptab og forskellige risikostyringsprincipper end sving- eller dagbranchen.

Bemærk dog, at disse er generelle definitioner, og de differentierende egenskaber hos de erhvervsdrivende er ikke sort / hvid. Til tider kan daghandlere anvende grundlæggende analyser, f.eks. Når data fra Federal Open Market Committee udgives. Ligeledes kan positionshandlere anvende tekniske analyseværktøjer til at oprette poster, udgange og efterfølgende stoptab.Desuden er tidsrammerne, der anvendes af handlende, også ret subjektive, og en daghandler kan holde en position natten over, mens en gynnger kan holde stilling i mange måneder ad gangen. Ligesom på aktiemarkederne er typen af ​​handelsstil helt subjektiv og varierer fra individ til individ.

Typer af analytiske værktøjer

Ligesom aktiemarkedet anvender handlende af FX futures både teknisk og fundamental analyse. Teknisk analyse af naturen undersøger pris- og volumendata, og efterfølgende er lignende metoder udbredt på tværs af både aktier og futuresmarkeder. Den største analytiske kontrast mellem FX-erhvervsdrivende og sig selv, en børsforhandler, er imidlertid, som de anvender grundlæggende analyse. Fundamental analyse på aktiemarkedet kan lægge vægt på at undersøge regnskabsopgørelser for en virksomhed, ledelsesdiscussion og analyse, effektivitetsanalyse, forholdsanalyse og industrianalyse. Afhængig af analytikeren kan bredere makroøkonomiske principper tage en bagsæde til virksomhedsspecifikke egenskaber. Men handlende af FX futures (og FX generelt) skal være helt fortrolige med makroøkonomiske principper og prognosemetoder.

Den budende FX futuresforhandler skal forstå de mange faktorer, der kan påvirke et lands valuta, såsom årsagerne til og effekten af ​​inflation / deflatering samt de modforanstaltninger, der er til rådighed for et lands centralbank, og rentedifferencer . Den erhvervsdrivende skal forstå de grundlæggende determinanter for konjunkturerne i et land og være i stand til at analysere økonomiske indikatorer, herunder (men ikke begrænset til), rentekurver, BNP, KPI, boliger, beskæftigelse og forbrugertillid data. Endvidere skal den erhvervsdrivende være i stand til at analysere makroøkonomiske regnskabsprincipper, såsom en centralbanks reserveringsniveau, overskud på nuværende og kapitalbalance og underskud samt undersøgelser af årsager og resultater af spekulative angreb på valuta, f.eks. Bank of Englands, mexicanske og thailandske valuta-debacles giver mulighed for interessante casestudier.

Endelig skal den erhvervsdrivende også være bekendt med virkningerne af geopolitisk uro på et lands valuta, som f.eks. Konflikten på Krim og de efterfølgende sanktioner, der er lobbied mod Rusland, samt virkningerne af råvarepriserne på hvad der hedder råvare dollars . For eksempel er både den canadiske og australske dollar modtagelig for bevægelser i råvarepriserne, nemlig dem, der er forbundet med energi. Hvis en erhvervsdrivende føler, at olie vil opleve yderligere fald, kan de korte CAD-futures eller tage en lang indsats i håb om en olieopløsning. Igen vedrører grundlæggende analyse for futures futures sig altid med verdens bredere synspunkt og markedets generelle forhold.

Et kort eksempel

Vi antager, at efter at have kontrolleret technicals og volatiliteten omkring Greklands fremtid i euroområdet, tager en erhvervsdrivende en bearish position på EUR / USD og beslutter at afkorte euroen juni 2015 kontrakt.Han shorts juni kontrakten på $ 1. 086 i håb om, at euroen vil afskrives til i hvert fald, hvor nærtidsstøtte ligger inden udløbet (omkring 1 07260 USD).

Med en kontraktstørrelse på 125, 000 euro står han for at få 134 ticks eller $ 1675, hvis hans handel lykkes ((1. 0860 - 1. 07260) x 125000). Ved et krav til vedligeholdelsesmargen på $ 3100 USD x 1. 10 (CME-regler kræver 110 procent af kravet til vedligeholdelsesmargen for spekulative handler), ville hans oprindelige margen være 3410 dollars. Med et overskud på $ 1675 og fordelt med en margen på $ 3410, giver han et rentetilgodehavende afkast på 49 procent.

The Bottom Line

Handel forex futures, ligesom enhver spekulativ aktivitet, er risikabelt i naturen. Den erhvervsdrivende skal i det mindste have en viden om teknisk og makroøkonomisk analyse og forstå en kontrakts unikke egenskaber og udvekslingsrelaterede regler. Gennemsigtighed, likviditet og lavere risiko for misligholdelse gør forex futures attraktive handelsfartøjer. Men erhvervsdrivende skal respektere margenens styrke i forstærkende tab (såvel som gevinster), udføre den nødvendige due diligence og have en tilstrækkelig risikostyringsplan forud for deres første handel.