Assetallokering er en bred strategi, der bestemmer blandingen af ​​aktiver til at holde i en portefølje for en optimal risikoafkastbalance baseret på investorens risikoprofil og investeringsmål. Sikkerhedsudvælgelse er processen med at identificere individuelle værdipapirer inden for en bestemt aktivklasse, der udgør porteføljen. Begge er nøgleelementer i en investeringsstrategi, men de kræver separate og forskellige metoder.

Hvad er Asset Allocation?

Det er veletableret, at forskellige typer af aktiver har en tendens til at opføre sig forskelligt som reaktion på markedsforholdene. For eksempel er der i markedsforhold, når aktierne fungerer godt, at obligationer har en tendens til at udføre dårligt, eller når store cap-aktier overgår markedet, kan småkapitalbeholdninger underprene. I investeringsvilkår er disse aktiver ikke korrelerede. Assetallokering er brugen af ​​at blande ikke-korrelerende aktiver sammen for at finde en optimal balance mellem risiko og afkast baseret på investorens investeringsprofil. Assetallokering søger at minimere porteføljens risiko samtidig med at der opnås maksimal afkast for en effektiv portefølje.

For en investor, der søger højere afkast med viljen til at påtage sig større risiko, vægtes aktivfordelingen mere mod aktier end obligationer. En 80/20 eller 90/10 blanding af aktier til obligationer ville blive betragtet som en aggressiv tildeling. Inden for aktieporteføljen af ​​porteføljen kan aktivfordeling fordeles yderligere mellem aggressive vækstaktier, vækstmarkeder, små cap, mid cap og big cap aktier. En mere konservativ investor kan vælge en 60/40 eller 50/50 blanding af aktier til obligationer, med en større tildeling til store cap aktier.

Hvad er sikkerhedsvalg?

Efter at strategien for aktivfordeling er blevet udviklet, skal der vælges værdipapirer for at opbygge porteføljen og udbygge tildelingsmålene i henhold til strategien. De fleste investorer vælger typisk fra universet af fonde, indeksfonde og børsnoterede fonde ved at matche fondens investeringsmål til de forskellige komponenter i deres kapitalfordelingsstrategi. For eksempel kan en konservativ investor se på midler, der søger kapitalbevarelse ud over kapitalgodkendelse, mens en mere aggressiv investor kan overveje midler, der strengt søger kapitalvurdering.

Passive investorer har en tendens til at fokusere på billige indeksfonde, der forsøger at replikere sammensætningen af ​​et aktieindeks. En konservativ investor kan overveje indeksfonde, der følger indekset Standard & Poor's 500 (S & P 500) eller et indeks for udbyttebetalende aktier, mens en moderat investor kan blande en S & P 500 indeksfond med en mindre tildeling i en mid-cap eller lille -kapitalfond.

Aktive investorer, der søger muligheder for at overgå indekserne, kan vælge imellem tusinder af aktivt forvaltede fonde. Større investorer, med mere end $ 1 mio. Aktiver, kan vælge at arbejde sammen med en pengeforvalter, der vælger individuelle aktier til at opbygge en portefølje.

Hvilket er mere vigtigt for investorer?

Assetfordeling forudsætter usikkerhed om den fremtidige retning af aktivpriserne, og at visse aktiver afhænger af markedsmæssige og økonomiske forhold til enhver tid vil stige, og andre vil falde i værdi. Assetallokering drejer sig mere om at styre risiko og volatilitet end det handler om at styre præstationer. Valget af individuelle værdipapirer forudsætter viden om fremtiden, og at investor har nogle oplysninger, der informerer ham eller hende om den fremtidige prisretning.

Den "effektive markedshypotese", der blev udviklet af William Sharp, viste, at aktiekurserne fuldt ud afspejler al tilgængelig information og forventninger, hvilket ville forhindre investorerne i konsekvent udnyttelse af misprisede aktier. Han konkluderede, at investorer er bedre at vælge en passende aktivfordeling og investere i en veldiversificeret portefølje af passivt forvaltede fonde. Selvom både tildeling af ressourcer og valg af relevante værdipapirer er vigtig for en investeringsstrategi, er det mere vigtigt at målrette den rigtige aktivfordeling, som derefter kan udfyldes med indekssporingsfonde.