Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) rapporterede sit fjerde kvartal i 2015 og helårsindtjeningen i januar, og resultatet var ret fladt: Hele årets nettoindkomst landede på 23 mia. USD, fladt til sidste år var fortyndet indtjening pr. aktie (EPS) steget med 1% til 4 $. 15, og den samlede omsætning steg 2% til 86 dollar. 1 mia. Alligevel viste Wells Fargos indtjeningsopkald nogle økonomiske indsigter og vigtige styrker, der ligger til grund for transporten af ​​denne overdækkede vogn, der peger på en robust 2016 for den multinationale bank.

Hvad der følger er fire primære takeaways fra indtjeningsopkaldet. Selvom Wells Fargo er klassificeret som en af ​​USAs største energileverandører, er virksomheden ikke stærkt udsat for olie og er derfor relativt immun mod de seneste dråber i oliepriserne. Wells Fargo's eksponering for olie og gas udgjorde 2% af selskabets ca. 17 mia. USD låneportefølje ved 2015 års slutning i henhold til

The Wall Street Journal.

Dette er ikke at sige, at selskabets olieeksponering er fuldstændig ubetydelig som i de sidste tre kvartaler; Selskabet har oplevet en stigende stigning i nettoudlånsafgiften, som steg fra. 3% i andet kvartal til. 36% i fjerde kvartal af 2015. Virksomheden tilskrev dette stigning i fjerde kvartal til dels til højere olie- og gasporteføljeforløb. Alligevel er dette en af ​​de laveste nettopriser for de seneste 34 år for virksomheden, og som anført af administrerende direktør John G. Stumpf i selskabets indtjeningsopkald har de fleste af virksomhedens kunder fordel af lave oliepriser: >

For de fleste af vores kunder betyder 98% af vores lån, og de fleste af vores privatkunder og vores engroskunder, lavere brændstofomkostninger lavere transportomkostninger, lavere omkostninger til lavere varme, lavere omkostninger til lavere strømforbrug . Det er ikke dårligt for deres forretning. De er påvirket, hvis deres kunder er beskæftiget i virksomheden, de er påvirket, hvis de sælger til virksomheden, men det har en nettostimulerende virkning.

- CEO John G. Stumpf

En voksende, ufuldstændig bank

Med 2015 aktivitetsvækst på 6% til $ 1. 79 billioner Wells Fargo er nu den tredjestørste bank af aktiver i USA.

En del af denne vækst skyldes, at Wells Fargo ikke er så byrdet af nye kapitalkrav som nogle rivaliserende firmaer som JP Morgan, som på grund af sin mere komplekse forretningsmodel er forpligtet til at opretholde kapitalkrav på 9,5% i forhold til Wells Fargo's 8%. Dette ekstra wiggle rum tillod Wells Fargo at afslutte køb af $ 47. 5 milliarder af General Electrics finansielle aktiver i 2015 ifølge

The Wall Street Journal

.(For yderligere oplysninger, se:

Risikobaseret kapitalbehov.) En fordeler for Fed Actions Netto renteindtægter for Wells drage fordel af Fed's indsats for at hæve de korte renter i december 2015. Som satser stiger, realiserer banken højere renter på sine likvide beholdninger, samtidig med at de opretholder satser, som den betaler på indskud fra kunder, en nettovinst. I takt med at spændet mellem langsigtede og kortsigtede satser stiger som følge af renteforhøjelser, er Wells Fargo til gavn, da de låner på kort sigt og udlåner på lang sigt. (Langsigtede renter stiger typisk hurtigere end kortsigtede satser efter renteforhøjelser.) Det er vigtigt at bemærke, at denne effekt ikke altid er øjeblikkelig, og satser kan undertiden invertere med den kortsigtede renteforhøjelse og på lang sigt rate faldende, en effekt, der fandt sted sidste måned.

På grund af denne forsinkelse og fordi Fed's renteforhøjelse ikke fandt sted indtil slutningen af ​​fjerde kvartal 2015, realiserede Wells Fargo ikke betydelige fordele i 2015, men disse elementer skaber positive tailwinds for banken i 2016. (For mere , se:

Hvordan påvirker rentesatserne rentabiliteten i banksektoren?

)

En indikator for økonomiske styrker En nøgleindsigt fra Wells Fargo-indtjeningskonferenceopkaldet er den nuværende, robuste sundhed i den indenlandske økonomi. CEO John Stumpf viste, at lavere energikostnader resulterer i højere forbrugers skønsmæssige udgifter, og at boligmarkedet viser stor styrke: Hvis gaspriserne fortsat forbliver lave, skal 2016 være et andet stærkt år for auto-markedet. Boligmarkedet fortsatte også sin stabile forbedring med prisforhøjelse på 6%, der hjælper husejere med at opbygge egenkapital og forbedre kreditkvaliteten af ​​vores forbrugers ejendomsportefølje, hvor nettobelastningen var faldet 44% fra et år siden. Medens decemberhusdata endnu ikke er tilgængelige, ser 2015 ud til at være det bedste år for boligsalg og boligstart siden 2007.

- CEO John Stumpf

Stumpf fortsætter med at indikere, at varebeholdninger af boliger til salg fortsat er historisk lave og at ledige stillinger for alle ejendomstyper fortsætter med at falde. Økonomidirektør John Shrewsberry indikerede også, at Wells Fargo er omsluttet i en svindel af positive boligudviklinger, lav arbejdsløshed og forbrugergunstige lave satser.

Højdepunkter fra Wells Fargo's kvartalsrapport for fjerde kvartal og helårsaftale

fjerde kvartal

Nettoindkomst på $ 5. 7 milliarder, som er fladt sammenlignet med sidste år.

Udvandet indtjening pr. Aktie (EPS) på $ 1. 03, op 1%.

Indtægter på $ 21. 6 mia., En stigning på 1 procent.

• Afkast af egenkapitalen (ROE) på 12. 23%.
• Samlede gennemsnitlige lån på $ 912. 3 milliarder højere end 62 dollars. 9 mia. Eller 7%.
• Samlede gennemsnitlige indskud på $ 1. 2 billioner, op til $ 67. 0 mia. Eller 6%.
• Årlig netto afregningsgrad på. 36% op fra. 34%.
• Fuld år 2015
• Nettoindtægt på 23 mia. USD - fladt til sidste år.
• Fortyndet EPS på $ 4. 15, op 1 procent.

Indtægter på $ 86.1 mia., En stigning på 2%.

• ROE på 12,68%.
• $ 12. 6 mia. Tilbagebetalt til aktionærer gennem udbytte og tilbagekøb af aktier.
• The Bottom Line
• Drivet i 2016, Wells Fargo's overdækkede vogn er en, der er forstærket af lave oliepriser, mindre stringente kapitalkrav, renteforhøjelser og en robust indenlandsk økonomi. Selv om virksomheden blev en forholdsvis flad 2015-præstation, lykkedes det også at vokse til den tredjestørste bank af aktiver i USA. Denne vækst tilføjer til sammenflydelsen af ​​faktorer, der tyder på, at rejserne til Wells Fargo i 2016 vil være rige med frugtbare sletter.