Bridgewater Associates LP er en af ​​verdens største hedgefonde og blev grundlagt af den legendariske investor Ray Dalio. Fonden forvalter aktiver til en værdi af 154 milliarder dollar til en række investorer, herunder pensionskasser, universitetsstipendier, velgørende fonde, suveræne formuefonde og centralbanker over hele kloden.

Storied Past

Bridgewaters historie er unik, selv efter standarderne i elite hedgefondindustrien. Bridgewater er ikke kun en af ​​verdens største midler; Det er også en af ​​verdens mest rentable midler. Bridgewater Pure Alpha-fondet, der blev grundlagt i 1975, har lavet 45 milliarder dollar i absolutte afkast til dato, blandt de øverste hedgefonde overalt i verden. Selv da andre hedgefonde sank i efterdybningen af ​​finanskrisen i 2008, stod Bridgewater højt og vendte sig i fortjeneste midt i al nød.

Alt-vejrstrategien

Sådanne stellære afkast var mulige på grund af Dalio's dårlige håndtering af fonden og investeringschefne Bob Prince, Greg Jensen og Dan Bernstein. Formuleret for næsten to årtier siden, betaler Bridgewater's all-weather-strategi stadig godt, og hjælper pengeforvaltningsselskabet med at sejle finansielle storme. At fuldføre all-weather-strategien har også hjulpet fondspionieren med en lang række nye strategier som valutaoverlay og risikoparitet. Under disse strategier er enhver aktivklasse en fair game for Bridgewater, og firmaet forstørrer afkastet på aktiver ved hjælp af gearing.

Principer på kernen

Den Connecticut-baserede fond navigerer globale finansielle kompleksiteter ved at fremhæve radikal åbenhed blandt sine 1 500 medarbejdere og ved at holde fast i et sæt kerneregler udviklet af Dalio. Bridgewater uddeler kopier af principper, en næsten 100-siders regelbog skrevet af Dalio. Bogen skal læses for nybegyndere, der forsøger at integrere sig i virksomhedens kultur. Bogens 210 overordnede principper tjener ikke kun som en guide til investeringspraksis på outfitet, men styrer også andre aktiviteter, som hvordan ledere og medarbejdere interagerer med hinanden i virksomheden.

Sådanne strenge regler har tiltrukket meget kritik af virksomheden. Bridgewaters ekspertise har dog også sine fans. Obligationsfondsguru og Pacific Investment Management LLC LLC grundlægger Bill Gross, som for øjeblikket er en ledende porteføljeforvalter hos Janus Capital Group Inc. (NYSE: JNS), siger, at selv den amerikanske føderale reserve bør notere sig Dalios modeller, samtidig med at man træffer beslutninger om økonomi.

Succession Planning Stumble

Selvom Bridgewater oplevede fænomenal succes i løbet af de sidste fire årtier, synes firmaet at have snuble på et nøgleområde, der typisk hæmmer hedgefonde: successionsplanlægning.Det er et velkendt faktum, at hedgefonde finder det udfordrende at trives uden deres idiosynkratiske grundlæggers vejledning. Det er også en grund til, at grundlæggerne har svært ved at afstå fra kontrollen over de hedgefonde, de havde skabt.

Et lignende problem synes at have ramt Bridgewater også. I februar 2016 var den finansielle presse bange med nyheder om arvekamp mellem Dalio og Jensen, der i øjeblikket er direktør og meddirektør. Mens de to øverste ledere rapporterede, at deres forskelle er blevet løst, kom det som en overraskelse, da Dalio ansatte Jon Rubinstein, en tidligere direktør hos Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ), til en af ​​virksomhedens øverste positioner. Selv med at ansætte en teknologihand til en hedgefond som Bridgewater rejste øjenbryn, var den mere overraskende udvikling i selskabets meddelelse, at Jensen ville miste sine administrative opgaver og fokusere på investeringsrollen.

Bridgewater er stolt over at kalde sig selv "en anden slags virksomhed" i hedgefondbranchen, men det seneste successionsproblem ved firmaet kunne helt sikkert udgøre en udfordring for denne påstand.