Uanset om du har $ 1 000 eller du administrerer milliarder, er relativstyrken (RS) -teknikken et populært og nyttigt værktøj til at sammenligne en investering mod det samlede marked. Men få individer klarer altid at bruge teknikken effektivt, fordi de ikke overholder RS ​​til en omfattende handelsstrategi. I denne artikel definerer vi relativ styrke, forklarer hvorfor det virker og demonstrerer, hvordan enkelte investorer kan anvende RS-strategier. Dette alsidige værktøj kan anvendes på aktier, børsnoterede fonde (ETF'er) eller fonde.

Relativ styrke Målet med at investere er at sælge noget til en pris, der er højere end hvad investor betalte for at købe den. Problemet investorerne står over for, når priserne er lave nok til at indikere et køb og høj nok til at bestemme, at salget er det bedste valg. Relativ styrke adresserer dette problem ved at kvantificere, hvordan en bestand udfører i forhold til andre lagre. Tanken er at købe de stærkeste aktier (målt i forhold til det samlede marked), holde disse aktier, mens kapitalgevinsterne akkumuleres og sælge dem, når deres præstation forringes til det punkt, hvor de er blandt de svageste kunstnere. (For mere, se Hvad er relativ styrke? )

Relativ styrke har længe været kendt som et værdifuldt investeringsværktøj. Jesse Livermore, i Edwin Lefebvre's 1923 klassiske "Reminiscences of a Stock Operator", bemærkede at "[Priser] aldrig er for høje til at begynde at købe eller for lavt til at begynde at sælge." Med andre ord vil aktier med høj relativ styrke sandsynligvis fortsætte med at stige i pris, og det er bedre fra Livermors perspektiv at købe disse aktier end at købe aktier med faldende priser. Siden den tid, som Lefebvre skrev, har der været mange diskussioner om den bedste måde at beregne præcist på, når priserne er høje, i forhold til hinanden, og når de er lave. (Læs mere om denne investeringsforklaring, i Største investorer: Jesse L. Livermore .)

En af de første kvantitative beregninger af relativ styrke fremgår af HM Gartleys "Relative Velocity Statistics: deres anvendelse i porteføljeanalyse", offentliggjort i april 1945-udgaven af ​​ Financial Analysts Journal >. For at beregne hastighedsstatistik skrev Gartley: "Først er det nødvendigt at vælge et gennemsnit eller

indeks for at repræsentere det brede marked, såsom Standard & Poors 90-indeksindeks, Dow-Jones 65 -stock komposit eller en mere omfattende foranstaltning … Det næste skridt er at beregne den tilsvarende procentvise forskydning eller tilbagegang af den enkelte aktie i swing … Og endelig er procentvis stigning eller tilbagegang i det enkelte lager opdelt af det tilsvarende flyt i den basisindeks og multipliceret med 100 for at give "hastighedsvurdering" af bestanden."

Hastighedsklassifikationer svarer meget til det, vi nu kalder beta, den nobelminnesprisvindende ide defineret af William Sharpe. Disse trin definerer også den grundlæggende ide bag relative styrke, der er matematisk at sammenligne en enkelt bestands præstationer med markedets marked.Der er flere måder at beregne relativ styrke på, men alle ender med at måle en bestands momentum og sammenligne denne værdi med det samlede marked. (For mere indsigt læs < Beta: Kend risikoen

.) Efter Gartley ville det være mere end 20 år, indtil der blev offentliggjort en anden undersøgelse om relativ styrke. I 1967 blev Robert Levy offentliggjorde et meget detaljeret papir, som afslørede, at relativ styrke virker (eller i det mindste det gjorde i sin testperiode fra 1960-1965). Han undersøgte relativ styrke over forskellige tidsrammer og undersøgte derefter bestandernes fremtidige resultater og fandt, at de der havde fungeret godt i løbet af de foregående 26 uger, havde også tendens til at gøre godt i den efterfølgende 26-ugers periode.

Anvendelse af RS

Som et eksempel på beregning af relativ styrke kan vi tage 6-måneders ændringskursen i en aktiekurs og opdele det ved den seks måneders ændringshastighed for et lager markedsindeks. Hvis IBM er steget med 12% i løbet af de sidste seks måneder, mens markedet, målt ved S & P 500, er steget med 10%, vil vi få en værdi på 1. 2. Et eksempel på denne type diagram er vist i figur 1.

Figur 1: Et månedligt diagram over IBM med sin seks måneders relative styrke vist i bunddelen. Kilde: TradeNavigator. com

Som det fremgår af figur 1, ville køb og salg udelukkende på RS-trendlinjebrud have vist sig at være en rentabel langsigtet strategi. Købsignaler vises som opadgående pile, hvor sælger peger ned.

Et månedligt diagram vises, fordi RS bedst anvendes over en ugentlig til månedlig tidsramme for at undgå at blive whipsawed. I dette eksempel købes der, når RS bryder en nedadgående tendenslinje, og salgssignaler opstår, når en efterfølgende opadgående tendenslinje er brudt. Denne teknik ville kun have krævet tre køber i løbet af den 15-årige periode, alle rentable. (For relateret læsning, se

Momentum og Relative Strength Index

.)

En mere almindelig anvendelse af RS er at rangordre alle aktier i et investeringsunivers. Det første trin i enhver rangeringsproces er at beregne en værdi for RS. Mens den simple beregningsrate beregner sig godt, foretrækker nogle investorer at bruge et gennemsnit af ændringshastigheden over flere tidsrammer, beta eller alfa, hvilket er et begreb relateret til beta. Den anvendte metode er ikke så vigtig som konsekvent at anvende formlen. Rankings skal udføres hver uge for at maksimere gevinster og lige så vigtigt at minimere tab. Fortjeneste fra RS

Ideen om rangordninger af RS kan hjælpe små investorer til at styre deres pensionskonto. Mange arbejdsgivere tilbyder deres medarbejdere en pensionsplan som en del af en samlet kompensationspakke.Mange selvstændige har også pensionsordninger på grund af skattefordelene, og fordi de er en vigtig del af en persons samlede finansielle planlægning. Mens traditionelle pensionsordninger betalte medarbejderne en procentdel af deres årlige indtjening efter deres pension, tvang de stigende omkostninger arbejdsgiverne til at flytte byrden for at finansiere pensionering til medarbejdere, hvilket resulterede i de bidragsbaserede pensionsordninger, der i dag tilbydes hos de fleste virksomheder.

I en bidragsbaseret plan bidrager medarbejderne med en del af deres samlede løn til en IRA. Arbejdsgiveren kan matche en del af bidraget. De samlede bidrag investeres, ofte på aktiemarkedet, og investeringsafkastet, som i sidste ende kan være gevinster eller tab, krediteres individets konto. Ved pensionering giver saldoen på denne konto pensionsindkomst. (For mere indsigt se

Indledende tur gennem pensionsplaner .)

De fleste af disse selvregulerede pensionsordninger omfatter skattefordele. I bytte for skattefordelene fastlægger regeringen strenge grænser for tilbagetrækninger fra pensionskonto, før du når pensionsalderen. Dette gør pensionskonti virkelig langsigtede investeringer og betyder, at de skal forvaltes som sådan. Langsigtet ledelse gør disse konti til det perfekte køretøj til at anvende en relative styringsstrategi, der søger markedsvindende gevinster, samtidig med at man kan acceptere risiko. Hvis vi antager, at arbejdsgiveren tilbyder et typisk udvalg af investeringsoptioner, kan der være et dusin forskellige gensidige fonde til rådighed. For aktivt at styre denne konto kan investor beregne den seks måneders simple forandringshastighed for hver investeringsoption sammen med et markedsindeks hver uge. RS-erhvervsdrivende ville investere alle pengene på kontoen i fonden med den højeste værdi. Beslutningen om, hvornår man skal sælge og købe noget andet, kan også baseres på RS. For at undgå whipsaws kan du holde fonden, mens den er klassificeret som nr. 1, 2 eller 3. Hvis den falder til nr. 4 eller derunder i en given uge, skal den sælges og den i øjeblikket rangerede nr. 1-fond købt hos provenuet. Når der anvendes mere end 12 midler i beregningen, kan cutoff rangen sættes til 25-50% af antallet af investeringsoptioner.

Konklusion

Testresultater fra undersøgelser som den, der blev udført af Robert Levy, illustrerer fordelene ved relativ styrke og viser, at denne metode er værd at udforske. Evnen til at bruge en relative styringsstrategi inden for en pensionskonto gør denne strategi endnu mere tilgængelig for den gennemsnitlige investor, og den kan bruges af alle, der ønsker at spille en aktiv rolle i forvaltningen af ​​deres investeringer.