På de finansielle markeder bliver optioner hurtigt en almindeligt accepteret og populær investeringsmetode. Uanset om de er vant til at forsikre en portefølje, generere indtægter eller udnytte aktiekursbevægelser, giver de fordele, som andre finansielle instrumenter ikke gør.

Bortset fra alle fordele er det mest komplicerede aspekt af muligheder at lære deres prismetode. Bliv ikke modløs - der er flere teoretiske prismodeller og valgkalkulatorer, som kan hjælpe dig med at få en følelse af, hvordan disse priser er afledt. Læs videre for at afdække disse nyttige værktøjer.

Hvad er impliceret volatilitet?

Det er ikke ualmindeligt, at investorer er tilbageholdende med at bruge optioner, fordi der er flere variabler, der påvirker en options præmie. Lad dig ikke blive et af disse mennesker. Da interessen for muligheder fortsætter med at vokse, og markedet bliver mere og mere volatilt, vil dette dramatisk påvirke prisfastsættelsen af ​​mulighederne og påvirke igen mulighederne og faldgruberne, som kan opstå, når de handler dem.

Impliceret volatilitet er en væsentlig ingrediens i valgprisekvationen. For bedre at forstå implisieret volatilitet og hvordan det drev prisen på muligheder, lad os gå over det grundlæggende i valgprisen.

Basis for prisfastsættelse

Optionspræmier er fremstillet af to hovedingredienser: egenværdi og tidsværdi. Intrinsic værdi er en egenkapitals egenværdi eller en egenkapitals egenkapital. Hvis du ejer en $ 50 call option på en aktie, der handler på $ 60, betyder det, at du kan købe aktier til $ 50 strike-prisen og straks sælge den på markedet for $ 60. Den indbyggede værdi eller egenkapital i denne mulighed er $ 10 ($ 60 - $ 50 = $ 10). Den eneste faktor, der har indflydelse på egenkapitalens egenværdi, er den underliggende aktiens pris i forhold til forskellen på optionens kurspris. Ingen anden faktor kan påvirke en options egenværdi.

Lad os sige, at denne mulighed er prissat til $ 14 ved hjælp af det samme eksempel. Det betyder, at præmiepræmien er prissat til 4 $ mere end dens egenværdi. Det er her, hvor tidsværdien kommer i spil.

Tidsværdi er den ekstra præmie, der er prissat til en mulighed, hvilket svarer til den tid, der er tilbage til udløb. Tidsprisen påvirkes af forskellige faktorer, som f.eks. Tidspunkt indtil udløb, aktiekurs, kurs og rentesatser, men ingen af ​​disse er lige så signifikante som underforståelig volatilitet.

Impliceret volatilitet repræsenterer den forventede volatilitet i en aktie over valgperioden. Efterhånden som forventningerne ændres, reagerer præmiepræmierne passende. Impliceret volatilitet påvirkes direkte af udbud og efterspørgsel af de underliggende optioner og af markedets forventning om kursens retning. Efterhånden som forventningerne stiger, eller efterspørgslen efter en option øges, vil den implicitte volatilitet stige.Optioner, der har en høj grad af underforstået volatilitet, vil resultere i billige præmiepræmier. Omvendt, efterhånden som markedets forventninger falder, eller efterspørgslen efter en option mindskes, falder den implicitte volatilitet. Optioner, der indeholder lavere niveauer af underforstået volatilitet, vil resultere i billigere optionspriser. Dette er vigtigt, fordi stigningen og faldet af den implicitte volatilitet vil bestemme, hvor dyrt eller billigt tidsværdi er for løsningen.

Hvordan indflydelse på volatiliteten påvirker valgmulighederne

Fremgangen af ​​en valgmulighed handel kan forbedres betydeligt ved at være på højre side af underforståede volatilitetsændringer. Hvis du f.eks. Ejer alternativer, når den implicitte volatilitet stiger, stiger prisen på disse muligheder højere. En ændring i underforstået volatilitet til værre kan dog skabe tab, selv når du har ret om lagerets retning.

Hver angivne mulighed har en unik følsomhed for underforståede volatilitetsændringer. For eksempel vil kortvarige valgmuligheder være mindre følsomme overfor underforstået volatilitet, mens de langt daterede valgmuligheder vil være mere følsomme. Dette er baseret på den kendsgerning, at langvarige valgmuligheder har mere tidsværdi prissat i dem, mens kortvarige muligheder har mindre.

Tænk også på, at hver slagpris vil reagere forskelligt på underforståede volatilitetsændringer. Optioner med strike-priser, der ligger tæt på pengene, er mest følsomme over for underforståede volatilitetsændringer, mens muligheder, der ligger længere i penge eller ud af pengene, vil være mindre følsomme overfor underforståede volatilitetsændringer. En muligheds følsomhed overfor underforståede volatilitetsændringer kan bestemmes af Vega - en mulighed græsk. Husk, at når aktieprisen svinger, og som tiden indtil udløb passerer, øges eller falder Vega værdierne afhængigt af disse ændringer. Det betyder, at en mulighed kan blive mere eller mindre følsom over for underforståede volatilitetsændringer.

Sådan bruger du impliceret volatilitet til din fordel

En effektiv måde at analysere impliceret volatilitet på er at undersøge et diagram. Mange kartingsplatforme giver mulighed for at kortlægge en underliggende options gennemsnitlige implicitte volatilitet, hvor flere implicitte volatilitetsværdier opgøres og gennemsnittes sammen. F.eks. Beregnes volatilitetsindekset (VIX) på tilsvarende måde. Implicerede volatilitetsværdier af nært daterede, nærtliggende penge S & P 500 Index-indstillinger er gennemsnitlige for at bestemme VIX's værdi. Det samme kan opnås på enhver aktie, der tilbyder muligheder.

Kilde: // www. profet. netto /

Figur 1: Impliceret volatilitet ved hjælp af INTC-muligheder

Figur 1 viser, at underforstået volatilitet svinger på samme måde som priserne gør. Impliceret volatilitet udtrykkes i procentvise forhold og er i forhold til den underliggende aktie, og hvor flygtige det er. For eksempel vil General Electric-bestanden have lavere volatilitetsværdier end Apple Computer, fordi Apples lager er meget mere volatil end General Electrics. Apples volatilitetsinterval vil være meget højere end GE's. Hvad der kan betragtes som en lav procentværdi for AAPL kan betragtes som relativt høj for GE.

Da hver bestand har et unikt implicit volatilitetsområde, bør disse værdier ikke sammenlignes med en anden bestands volatilitetsområde. Impliceret volatilitet skal analyseres relativt. Med andre ord, efter at du har bestemt det implicitte volatilitetsområde for den mulighed du handler med, vil du ikke gerne sammenligne den med en anden. Hvad der betragtes som en relativt høj værdi for et selskab kan betragtes som lav for en anden.

Kilde: www. profet. netto

Figur 2: Et underforstået volatilitetsområde ved brug af relative værdier

Figur 2 er et eksempel på, hvordan man kan bestemme et relativ implicit volatilitetsområde. Se på toppe for at bestemme, hvornår implicitte volatiliteter er relativt høje, og undersøge trugene til at konkludere, når underforståelig volatilitet er relativt lav. Ved at gøre dette afgør du, hvornår de underliggende muligheder er relativt billige eller dyre. Hvis du kan se, hvor de relative højder er (fremhævet i rødt), kan du prognose et fremtidigt fald i underforstået volatilitet eller i det mindste en tilbagevenden til gennemsnittet. Omvendt, hvis du bestemmer, hvor underforstået volatilitet er relativt lav, kan du forudse en mulig stigning i underforstået volatilitet eller en reversering til dens gennemsnit.

Impliceret volatilitet, som alt andet, bevæger sig i cyklusser. Høj volatilitetsperioder efterfølges af lav volatilitetsperioder og omvendt. Ved hjælp af relative implicitte volatilitetsområder kombineret med prognosteknikker hjælper investorer med at vælge den bedst mulige handel. Ved fastlæggelsen af ​​en passende strategi er disse begreber afgørende for at finde en høj sandsynlighed for succes, hvilket hjælper dig med at maksimere afkast og minimere risikoen.

Brug af impliceret volatilitet til at bestemme strategien

Du har sikkert hørt, at du bør købe undervurderede muligheder og sælge overvurderede muligheder. Selv om denne proces ikke er så let som det lyder, er det en god metode at følge, når man vælger en passende optionsstrategi. Din evne til korrekt evaluering og prognose implicit volatilitet vil gøre processen med at købe billige muligheder og sælge dyre muligheder, der meget lettere.

Når der forudses implicit volatilitet, er der fire ting at overveje:

1. Sørg for, at du kan afgøre, om den implicitte volatilitet er høj eller lav, og om den stiger eller falder. Husk, som implisitte volatilitet stiger, bliver præmiepræmier dyrere. Efterhånden som den implicitte volatilitet falder, bliver mulighederne billigere. Som underforståelig volatilitet når ekstreme højder eller nedture, vil det sandsynligvis vende tilbage til dets gennemsnit.

2. Hvis du kommer på tværs af muligheder, der giver dyre præmier på grund af høj underforstået volatilitet, forstår du, at der er en grund til det. Tjek nyhederne for at se, hvad der forårsagede sådanne høje selskabsforventninger og stor efterspørgsel efter mulighederne. Det er ikke ualmindeligt at se implisitte volatilitetsplatå forud for indtjeningsmeddelelser, fusions- og anskaffelses rygter, produktgodkendelser og andre nyheder. Fordi dette er, når meget prisbevægelse finder sted, vil efterspørgslen efter at deltage i sådanne arrangementer føre til højere optionspriser.Husk, at efter den forventede hændelse på markedet vil den implicitte volatilitet falde sammen og vende tilbage til dens gennemsnit.

3. Når du ser valgmuligheder handel med høj underforståede volatilitetsniveauer, overveje salg strategier. Som tilskudspremier bliver relativt dyre, er de mindre attraktive at købe og mere ønskelige at sælge. Sådanne strategier omfatter afdækkede opkald, nøgne sætninger, korte overslag og kreditspread. Derimod vil der være tidspunkter, når du opdager relativt billige muligheder, f.eks. Når underforstået volatilitet handler på eller i nærheden af ​​historiske nedture. Mange muligheder investorer bruger denne mulighed for at købe langdate muligheder og ser at holde dem gennem en forventet volatilitetsforøgelse.

4. Når du opdager muligheder, der handler med lavt underforståede volatilitetsniveauer, overveje at købe strategier. Med relativt billige tidspræmier er mulighederne mere attraktive at købe og mindre ønskelige at sælge. Sådanne strategier omfatter køb af opkald, sætter, lange straddles og debit spreads.

The Bottom Line

I processen med at vælge strategier, udløbs måneder eller strike-priser skal du måle den indvirkning, som underforstået volatilitet har på disse handelsbeslutninger for at træffe bedre valg. Du bør også gøre brug af et par simple volatilitetsprognoser. Denne viden kan hjælpe dig med at undgå at købe overpris valgmuligheder og undgå at sælge underpriced.