Markedet for børsnoterede fonde (ETF) er et godt eksempel på manglende investor forventninger. Da mere end 2 billioner dollar af midler er gået ind i ETF'er, er det klart, at disse fonde er blevet fænomenalt vellykkede i de to årtier af deres eksistens. Som finansielle produkt debuterer gå, har ETF'er vist sig at være den mest succesrige. Så succesfuldt, at investorer kan være tilbøjelige til at narre sig selv til at tro, at deres midler på en eller anden måde er immune fra fiasko.

Som med ethvert produkt eller køb er det vigtigt at forstå sikkerhedsrisikoen for dine investeringer. Ligesom du ikke ville antage, kunne du slippe håret tørring ind i et fuldt badekar (og selvom du antog det, bør den vedhæftede sikkerhedsmærke advare dig ellers), bør investorer ikke antage, at børsnoterede midler vil blive beskyttet i tilfælde af et markedskrasj. (For mere se: Rådgivning af FA'er: Forklaring af ETF'er til en klient .)

Væsentlige karakteristika for ETF'er

Før en klient placerer sin tillid til ETF'er, er det afgørende for dem at forstå, hvordan de adskiller sig fra andre finansielle produkter. Så meget som markedet for børsnoterede fonde er blevet skyet, er det stadig kun op til omkring 10% størrelsen af ​​fondmarkedet. ETF'er deler nogle kvaliteter af investeringsfondens investeringsstrategi, men ligner mere lagre i form af deres transaktionsmæssige enkelhed: de er nemme at købe og sælge. Men denne lethed kommer med en pris: ligesom aktier er ETFs underlagt de lunefuldt luner af markedet. Rådgivere bør derfor huske på, at en afgørende del for at klare kundens forventninger om ETF-præstationer kræver en ærlig risikovurdering - en som skyldes alt for optimistiske antagelser om, at ETF'er er risikable.

Hvad kunderne måske ikke er klar over, er det, uanset hvordan deres investeringsstrategi, store verdenshændelser, politiske omvæltninger og terrorhandlinger og naturkatastrofer alle kan påvirke værdien af ​​ETF'er dramatisk. Ligesom alle børsnoterede værdipapirer er de meget mere udsat for eksterne kræfter end fonde. Det er vigtigt for kunderne at forstå, at ETF'er er prissat og handlet på børs, og ligesom aktier kan deres værdier stige og falde bogstaveligt fra minut til minut. (For mere, se:

Hvad dine kunder skal vide om ETF'er .) For at bruge en matematisk metafor er ETF'er som en stew af værdipapirer, der består af obligationer, aktier eller varer, hvis temperatur stiger og falder efter udbud og efterspørgsel. Når efterspørgslen falder, gør også grydenes temperatur, og det taber værdi. Trods alt, ingen kan lide en kold gryderet.

En holistisk uddannelse

Det er klart, at dit job som rådgiver ikke er at skræmme klienterne væk fra højere risiko (og dermed en potentielt højere gevinst) investering.Ud over at uddanne klienterne om ETF-risici er det afgørende at give et afbalanceret billede, herunder de stærke sider, der kompenserer for disse risici.

Den første er et ord, som de fleste klienter elsker: gennemsigtighed. Hvorfor har ETF'er tendens til at være mere gennemsigtige end andre samlede investeringer? Dels skyldes dette sporing. Kunderne kan spore fornuftige ændringer i værdien af ​​deres midler, fordi de fleste ETF'er rapporterer deres nøjagtige beholdninger dagligt. Ved at sammenligne de faktiske daglige fremskridt mod benchmark ydeevne, kan kunderne opretholde realtidsbevidsthed om deres ETFs præstationer. (For mere, se:

5 ting, som alle finansielle rådgivere bør vide om ETF'er. .) Klienter kan ikke være uvidende om, at ETF'er kan være kirsebærplukket baseret på etiske og økologiske standarder. Efterhånden som bevidstheden om klimaforandring er vokset, har mange fonde afsat fra olie- og gasindustrien samt fossile brændstofdrevne forsyningsvirksomheder og andre økologisk mistænkte virksomheder. Fossile Free Funds er en god ressource til at undersøge disse midler.

Og så er der det frygtede skatteemne. Nogle kunder er overrasket over at finde ud af, at ETF'er faktisk overstiger fonde. Det skyldes, at disse fonde distribuerer færre kapitalgevinster end deres fonde, hvilket fører til en lavere skatteregning. Desuden betyder det, at ETF'er hverken kræver minimumsinvesteringer eller indløsningsgebyrer - ligesom mange fonde - betyder, at de forbliver en mere overkommelig investeringsmulighed end mange kunder oprindeligt antager.

Et nyligt eksempel

Dette sommers mislykkede militærkuppforsøg i Tyrkiet giver et produktivt eksempel til at illustrere for kunderne, hvordan uforudsete begivenheder - politiske, økonomiske eller på anden måde - påvirker ETF-markedet. Inden for få minutter af medierapporterne, at et kup var på vej, faldt den tyrkiske lire til sit laveste niveau siden januar. Efterhånden som handelsdagen nærmer sig en tætning, er iShares MSCI Tyrkiet ETF (TUR

TURiShares MSCITur43. 15 + 4, 73% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), med 364 mio. USD i aktiver, faldt 2,5%. Det kommer efter betydelige gevinster i 2016, hvor værdien af ​​ETF steg 14%. (For relateret læsning, se: Hvilke rådgivere, kunderne bør forvente af en fremtid med lav tilbagevenden ) Der opstod kontroverser, da medierne rapporterede, at hurtig handel på det tyrkiske ETF-marked ikke begyndte efter de første medierapporter , men faktisk i de timer, der gik forud for premierminister Binali Yildirims meddelelse om det påståede kuppforsøg blandt det tyrkiske militær rebelelementer. De lukrative spekulative væddemål på det tyrkiske ETF-markeds efterår inden for kuppet har ifølge finanseksperter telltale tegn på insider viden. Hvis der er nogen lektion for rådgivere og deres kunder, der skal tages fra dette eksempel, er det, at det er umuligt at forudsige, hvordan volatile eksterne kræfter i sidste ende kan påvirke ETF'er. Faktisk, kun 10 dage efter det mislykkede kuppforsøg i Tyrkiet, var iShares MSCI Turkey ETF steget mere end 3%. Kunder, der overvejede at sælge deres ETF-holdninger i timer efter kupet ville således have været forsigtige at forblive tålmodige.

Den nederste linje

I sidste ende er ETF lige så volatile som ikke kun de værdipapirer, den indeholder, men som den time-to-time ændrer sig på markedet selv. Ved at uddanne klienter til at være ærlige om deres egen risikotolerance - og minde dem om, at ETF'er og fonde ikke skabes lige - kan finansielle rådgivere bedre hjælpe dem med at udnytte både risiciene og fordelene ved dette voksende marked. (For relateret læsning se:

Hvad fremtiden holder for ETF'er

.)