For den uformelle observatør kan livsforsikringsbranchen virke lidt mystisk. Et firma kan selvfølgelig ikke forudsige, hvornår det skal betale dødsfordelen i forbindelse med din politik. Alligevel virker det næsten altid, at transportøren indtager tilstrækkelig indkomst til at gøre godt på sine løfter og tjene et godt overskud.

Som man lærer mere om, hvordan forsikringen virker, begynder denne gåde at forsvinde. Virkeligheden er, at industrien er mere af en videnskab end en kunst. Ved at bruge statistikker kan udbydere træffe uddannede antagelser om, hvor meget de skal opkræve dig for at opfylde deres forpligtelser over for både forsikringstagere og aktionærer. Virksomheder investerer også provenu i forskellige værdipapirer, hvilket udgør en ekstra indtægtskilde.

Betydningen af ​​statistikker

Den primære måde, forsikringsselskaber tjener penge på er ret simpelt - ved at optage flere penge i præmier, end de udbetaler i ydelser. Men hvordan kan de præcist gøre det pålideligt?

Nej, et forsikringsselskab kan ikke forudsige, hvornår en bestemt forsikringstager vil gå forbi. Selv om den ved, hvor meget kunde Y skylder i præmier hver måned, ved det ikke, hvor længe han betaler det beløb. Og uanset hvor længe han lever, er forsikringsselskabet på krogen for politikens pålydende værdi.

Forsikringsselskaber løser dette problem ved at analysere hele deres kundesamling. For alle de ved, kan Customer Y kun leve op til 40 år, hvilket sandsynligvis ville medføre tab på hans konto. Men hele virksomheden skal virkelig bekymre sig om, at den gennemsnitlige levetid blandt alle er kunder - og det er statistisk meget nemmere at sammenligne.

Derfor spiller aktuarerne en så vigtig rolle i branchen. Det er de eksperter, der udnytter statistiske modeller til at beregne selskabets forventede forpligtelser - det vil sige, hvor meget det skal udbetales i dødsydelser og andre udgifter. Aktuarier er også ansvarlige for at sikre, at selskabet har tilstrækkelige kapitalreserver til dækning af uventede begivenheder som et unormalt stort antal krav.

Transportører bruger også statistikker til at identificere risikoprofilen hos bestemte kunder, før de giver dem en politik. I nogle tilfælde hjælper dette forsikringsselskabet med at undgå personer, der simpelthen ikke er en del af deres målmarked. Andre gange gør det det muligt for dem at prise politikken på en måde, som er i overensstemmelse med deres økonomiske risiko. Det er underskrivelsesafdelingens arbejde at se på specifikke træk - alder, køn, rygevaner, blodtryk og så videre - og fastlæg den prisfastsættelse, som kunden tilhører.

Et andet vigtigt aspekt af livsforsikringsberegningen er at bestemme, hvor mange kunder der vil fortsætte med at betale deres politikker indtil døden.Overraskende er det, at de fleste individer enten tillader deres politik at bortfalde - med andre ord ophører de med at betale præmien - eller overgiver dem for at få kontanter i deres konto. Disse scenarier er en stor del af livsforsikringsgevinster, fordi virksomheden modtager præmieindtægter i en periode, men ikke behøver at betale en øre af dødsydelsen. Således udgør "lapse ratio" et afgørende element i finansiel prognose.

Stigningen af ​​livrenter

I de tidlige dage af industrien kom næsten alle præmieindtægter, som luftfartsselskaber modtog, fra livsforsikring eller andre forsikringsforsikringer, som de solgte. Men siden 1980'erne har livrenteindtægterne overskredet deres brød og smørprodukt. I dag tegner annuitetshensyn for lidt over halvdelen af ​​alle præmieindtægter.

I en grundrente opretter forsikringstageren enten en række betalinger eller et fast beløb og på et forudbestemt tidspunkt begynder at modtage regelmæssig kontrol fra forsikringsselskabet. Som med livsforsikring hjælper aktuarerne med at bestemme den relevante prisfastsættelse for produktet for at opnå et overskud. Men risikoen, fra forsikringsselskabets synspunkt, er helt anderledes. Her bekymrer underskriveren om, at den gennemsnitlige kontraktindehaver lever længere end forventet og modtager flere betalinger end forventet.

Ud fra et overskudsperspektiv har væksten i livrenter i løbet af de sidste par årtier været en velsignelse for forsikringsselskaberne af et par grunde. For de åbnede de en ny indtægtsstrøm foruden livsforsikring. Desuden giver disse forsikringskontrakter en høj fortjenstmargen i forhold til andre forsikringsprodukter. Mere sofistikerede sorter - for eksempel "indekserede livrenter", der knytter udbetalinger til aktiemarkedspræstationer - opkræver ofte betydelige overgivelsesgebyrer og begrænser forsikringstagerens afkast, og dermed dækker forsikringsselskabets bundlinje.

Forbedring af overskuddet ved at investere

Hvis en forsikringsselskab er heldig nok til at generere overskydende præmier efter at have betalt ydelser og administrationsudgifter, lægger det ikke blot pengene i vault. I stedet investerer den en væsentlig del af den for at skabe mere værdi for sine aktionærer (i tilfælde af et "gensidigt" forsikringsselskab ejer forsikringstagerne faktisk virksomheden og modtager udbytte).

Udfordringen er at finde den rette mellemliggende mellem indtjeningspotentiale og evnen til at betale økonomiske forpligtelser. Selskaberne leder således normalt en del af deres midler til konservative instrumenter, som mindre sandsynligt oplever store svingninger i værdi. Derfor er obligationer den mest almindelige kilde til investeringsindtægter efterfulgt af aktier og realkreditrelaterede værdipapirer.

Figur 1

Indkomstkilder for livsforsikringsselskaber (i millioner af amerikanske dollars).

Kilde: Det amerikanske livsforsikringsråd

Det beløb, som livsforsikringsselskaber investerer, er betydeligt. Livsforsikringsselskaber investerede i 2012 en svimlende 217 mia. Dollar i en række værdipapirer. Mens nogle luftfartsselskaber outsourcer pengeforvaltning til et separat firma, har større virksomheder ofte interne hold, der har til opgave at købe og sælge værdipapirer på det rigtige tidspunkt.Nogle forsikringsselskaber har endda oprettet datterselskaber, der administrerer penge til andre institutionelle investorer, og giver moderselskabet en ekstra indtægtskilde.

Bottom Line

Livsforsikring er en yderst datadrevet industri, der bygger på komplekse finansielle modeller for at forudsige fremtidige udgifter og indtægter, både fra præmier og investeringer. Ved at kalibrere deres priser på passende vis forsøger virksomhederne at øge indtjeningen, mens de tager sig af deres økonomiske forpligtelser.