a:

En centralbank bruger åbne markedsoperationer til at manipulere kortsigtede renter ved at øge eller formindske pengemængden. En centralbank reducerer pengemængden ved at sælge kortfristede værdipapirer fra balancen. For at udvide pengemængden kan en centralbank købe kortsigtet papir og indlæse aktiver på sin balance.

Udbud og efterspørgsel dikterer, at renten falder, når pengemængden udvides, da der er flere penge, der jagter et fast beløb af kortfristede værdipapirer. Når inflationstrykket opstår, ser centralbanken at afkøle økonomien ved at hæve renten og opretholde pengemængden. Ved at sælge kortfristede værdipapirer fra balancen suger centralbanken overskydende penge og tager disse penge ud af omløb.

Disse aktiviteter har væsentlige virkninger på aktivpriserne. Udvidelsen af ​​centralbankbalancen falder sammen med stigende aktivpriser. Ved at tjene penge på penge, er der flere penge i økonomien og jagter færre aktiver, der fører til højere priser. Et eksempel er perioden efter den store recession, hvor Federal Reserve tog $ 3. 6 billioner på sin balance. Periodens udvidelse af balancen var fra 2009 til 2014. I løbet af denne periode blev aktiemarkedet tredoblet, og obligationer blev også afviklet.

Efter krisen 2008-2009 er centralbankerne blevet mere selvsikker i at bruge åbne markedsoperationer til at nå deres ønskede mål med hensyn til renten, især med renterne tæt på nulbundet. Ved nulbundet engagerer centralbankerne kvantitativ lempelse, hvilket er et forsøg på at forhindre deflation og forbedre økonomiske forhold for en økonomi, der beskæftiger sig med utilstrækkelig efterspørgsel.