a:

Går privat, også kendt som "gå mørkt", er den proces, hvormed et tidligere børsnoteret selskab indgår en buyout af sine aktionærer og afregistrerer sig fra børsnoterede børser. Ifølge Securities and Exchange Commission eller SEC, der regulerer børsnoterede selskaber i USA, er der en række forskellige transaktioner, hvorigennem privatisering kan forekomme.

Koncentrationen af ​​aktier til et mindre antal aktionærer er nødvendig i enhver privatiseringsteknik. Dette skyldes, at SEC kræver, at et selskab ejes af færre end 300 eller 500 aktionærer i rekord, afhængigt af andre overvejelser, at betragtes som "mørke". I de fleste tilfælde er virksomheden ikke længere forpligtet til at indlevere periodiske rapporter med SEC efter antallet af aktionærer falder under denne tærskel. Hvis virksomheden overstiger 300 eller 500 aktionærgrænsen igen, skal den returnere til en offentlig rapporteringsstatus.

Den mest almindelige måde for en virksomhed at gå privat indebærer et andet selskab, såsom et private equity firma eller en gruppe af individuelle købere, der tilbyder et tilbud på de eksisterende offentlige aktier. Aktionærer får ofte en præmie på aktiens nuværende markedsværdi for at lokke dem til at deltage i deres ejerandel. For eksempel blev Toys "R" Us købt i 2005, efter at en købsgruppe tilbød at betale selskabets eksisterende aktionærer mere end dobbelt så meget som aktiekursens slutkurs.

Købsudgifter kan også komme fra virksomhedens egen ledelse frem for en ekstern kilde. Selskabets egne aktiver, eller et selskabslån, bruges til at købe de ikke-ledende, offentligt ejede aktier. Denne metode har ulempen ved at reducere selskabets likviditet eller øge gælden. For at undgå interessekonflikter med virksomhedens "insidere" oprettes en uafhængig komité ofte af bestyrelsen for at rådgive og forhandle om transaktionen. SEC gennemgår disse buyouts meget nøje for at undersøge, om buyout var rimelig for de sælgende aktionærer.

Medlemmer af et børsnoteret bestyrelsesmedlem har et juridisk ansvarlig ansvar for at handle i god tro og i selskabets og dets aktionærers bedste interesse. Hvis nogle eller alle bestyrelsesmedlemmerne også er medlemmer af buyout-koncernen, kræver SEC omfattende udleveringer, hvor bevisbyrden for "retfærdighed" er placeret på den overtagende instans.

Generelt er der tre primære grunde, som et firma beslutter sig for at gå privat. Den første er, at ledere eller store aktionærer har fastslået, at deres beholdninger bliver negativt manipuleret på det offentlige marked, i hvilket tilfælde buyout er defensiv.Det kunne være den primære købsgruppe har en anden vision for virksomhedens retning og går privat for at omdirigere virksomhedens fokus. Den sidste grund er, at firmaet mener, at der ikke længere er nogen yderligere fordel for at være offentlig og ønsker at undgå den kontrol, der kommer fra SEC-rapporteringskravene.