Markedet er et stort, forvirrende dyr. Med flere indekser, lagertyper og kategorier kan det være overvældende for den ivrige investor. Men ved at forstå, hvordan de forskellige markeder interagerer med hinanden, kan det større billede blive meget tydeligere. At observere forholdet mellem råvarer, obligationspriser, aktier og valutaer kan også føre til smartere handler.

TUTORIAL: Advanced Bond Concepts

I de fleste cykler er der en generel ordre, hvor disse fire markeder bevæger sig. Ved at se dem alle, er vi bedre i stand til at vurdere den retning, som et marked skifter. Alle fire markeder arbejder sammen. Nogle flytter med hinanden, og nogle imod. Læs videre for at finde ud af, hvordan cyklen virker, og hvordan du kan få det til at fungere for dig. (For baggrundsvisning, se Forståelse af markedscykler - Nøglen til markedstiming og Aktykursen: Hvad går op skal komme ned .)

Markedet presse og trække
Lad os se på, hvordan råvarer, obligationer, aktier og valutaer interagerer. Efterhånden som råvarepriserne stiger, bliver kostprisen skubbet op. Denne stigende prisaktion er inflationær, og renten stiger også for at reflektere inflationen. Da forholdet mellem renter og obligationspriser er omvendt, falder obligationspriserne som renten stiger.

Obligationspriser og lagre er generelt korrelerede. Når obligationspriserne begynder at falde, vil lagrene efterhånden følge med og ligge ned. Da lånene bliver dyrere og omkostningerne ved at drive forretning stiger som følge af inflationen, er det rimeligt at antage, at virksomheder (aktier) ikke vil gøre det godt. Endnu en gang vil vi se en forsinkelse mellem obligationspriserne falder og den resulterende aktiemarkedsnedgang.

Valutamarkederne har indflydelse på alle markeder, men det vigtigste at fokusere på er råvarepriser. Varepriserne påvirker obligationer og efterfølgende aktier. USD og råvarepriserne tendens generelt i modsatte retninger. Da dollaren falder i forhold til andre valutaer, kan reaktionen ses i råvarepriser (som er baseret i amerikanske dollars). (For mere indsigt se Råvarepriser og valutabevægelser .)

Tabellen nedenfor viser de grundlæggende relationer på markederne. Bordet bevæger sig fra venstre mod højre, og startpunktet kan være overalt i rækken. Resultatet af denne bevægelse vil afspejles i markedsaktionen til højre.

Valuta: ß

Råvarer: ß

Obligationspriser: Ý

Aktier: Ý

Valuta: ß

Råvarer: Ý

Obligationspriser: ß

Aktier: ß

Husk at der er svar mellem hver af markedernes reaktioner - alting sker ikke på én gang. I løbet af dette lag kunne mange andre faktorer komme i spil.

Så hvis der er så mange lags, og til tider går omvendte markeder i samme retning, når de skal bevæge sig i modsatte retninger, hvordan kan investor udnytte det?

Anvendelse Intermarkedsanalyse er ikke en metode, der giver dig specifikke købs- eller salgsignaler. Det giver dog et fremragende bekræftelsesværktøj til tendenser og vil advare om potentielle tilbagevendelser. Da råvarepriserne eskalerer i et inflationært miljø, er det kun et spørgsmål om tid, før en dæmpende effekt når økonomien. Hvis råvarer stiger, er obligationer begyndt at blive lavere, og lagrene opkræver stadig højere. Disse forhold vil i sidste ende overvinde bullishiteten i aktier. Aktier vil blive tvunget til at trække sig tilbage; det er kun et spørgsmål om hvornår.

Som nævnt er varer, der stiger og obligationer begynder at falde ned, ikke et signal til at sælge på aktiemarkedet. Det er simpelthen en advarsel om, at en reversering er yderst sandsynlig inden for de næste par måneder til et år, hvis obligationer fortsætter med at blive lavere. Der kunne stadig være gode fortjenester fra tyrmarkedet i lagre i den tid. (Lær om de forskellige typer markeder i Gravning dybere i tyre- og bjørnemarkeder .)

Hvad vi skal se efter er, at bestande tager ud af store støtteniveauer eller bryder under et glidende gennemsnit (MA) efter Obligationspriserne er allerede begyndt at falde. Dette ville være vores bekræftelse på, at de mellemliggende relationer overtager og lagrene nu vendes. (Læs mere om Market Reversals og hvordan man kan se dem. .)

Hvornår virker det ikke? Der er altid forhold mellem disse markeder, men der er tidspunkter, de ovennævnte relationer synes at bryde ned. I det asiatiske sammenbrud i 1997 oplevede de amerikanske markeder aktier og obligationer frakoblet (aktier faldt som obligationer steg, og aktier steg, mens obligationer faldt). Dette krænker det positive korrelationsforhold mellem obligations- og aktiekurserne. Så hvorfor opstod dette? De typiske markedsforhold tager udgangspunkt i et inflationsøkonomisk miljø. Så når vi flytter ind i et deflationsmiljø, vil visse relationer skifte. (For mere indsigt se Hvad betyder deflation for investorer? )

Deflation vil generelt presse aktiemarkedet lavere. Uden vækstpotentiale i lagre er det usandsynligt, at de vil stå højere. Obligationspriserne vil på den anden side bevæge sig højere for at afspejle faldende renter (husk, renter og obligationspriser går i modsatte retninger). Derfor skal vi være opmærksomme på, hvilken slags økonomi vi er i, for bedre at kunne afgøre, om obligationer og aktier vil blive positivt eller negativt korreleret.

På visse tidspunkter ser det ikke ud til at ét marked flytter overhovedet. Men bare fordi et stykke til puslespillet ikke reagerer, betyder det ikke, at de øvrige regler stadig ikke finder anvendelse. For eksempel, hvis råvarepriserne er gået i stå, men US-dollar er faldende, er dette sandsynligvis sandsynligvis bearish for obligations- og aktiekurser. De grundlæggende relationer holder stadig, selvom et marked ikke bevæger sig. Dette skyldes, at der altid er flere faktorer på arbejdspladsen i økonomien.

Da virksomhederne bliver stadig mere globale, spiller disse virksomheder store roller i retning af aktiemarkedet.Som virksomheder fortsætter med at udvide, kan forholdet mellem aktiemarkedet og valutaerne blive omvendt relateret. Det skyldes, at når virksomhederne gør flere og flere forretninger i udlandet, falder værdien af ​​pengene, der er bragt tilbage til USA, efterhånden som dollaren falder, hvilket øger indtjeningen. For effektivt at anvende intermarkedsanalyse er det altid vigtigt at forstå de globale økonomiers skiftende dynamik, når afvigelser ses i aktivklasseforhold.

Den nederste linje Intermarkedsanalyse er et værdifuldt værktøj, når investorerne forstår, hvordan man bruger det. Vi skal imidlertid være opmærksomme på den type økonomiske miljø, vi er på lang sigt, og justere forholdene vi ser i overensstemmelse hermed. Intermarkedsanalyse bør bruges som et redskab til at bedømme, når et bestemt marked sandsynligvis vil vende om, eller om en tendens sandsynligvis vil fortsætte.