Obligationer kan være et godt værktøj til at generere indkomst og anses generelt for at være en sikker investering, især sammenlignet med aktier. Investorer skal imidlertid være opmærksomme på nogle potentielle faldgruber og risici for at holde selskabs- og / eller statsobligationer. I denne artikel vil vi afsløre de risici, der venter på at stjæle dine hårdt tjente overskud.

1. Renterisiko

Renter og obligationspriser har et omvendt forhold; Når renten falder, stiger prisen på obligationer, der handler på markedet, generelt. Omvendt, når renten stiger, har prisen på obligationer tendens til at falde. Dette sker, fordi investorerne forsøger at fange eller låse de højeste satser, de kan, så længe de kan, når renten er under tilbagegang. For at gøre dette vil de opsuge eksisterende obligationer, der betaler en højere rente end den gældende markedsrente. Denne stigning i efterspørgslen betyder en stigning i obligationsprisen. På den anden side ville investorerne naturligvis lægge obligationer, der betaler lavere renter, hvis den gældende rentesats var stigende. Dette ville tvinge obligationspriserne ned.

Lad os se på et eksempel:

Eksempel - Renter og obligationspris En investor ejer en obligation, der handler til nominel værdi og har et udbytte på 4%. Antag, at den gældende markedsrente stiger til 5%. Hvad vil der ske? Investorer vil gerne sælge 4% -obligationerne til fordel for obligationer, der returnerer 5%, hvilket igen styrker 4% -obligationsprisen under pari.

2. Reinvesteringsrisiko

En anden fare for, at obligatoriske investorer står over for, er reinvesteringsrisiko, hvilket er risikoen for at geninvestere provenuet til en lavere sats end midlerne tidligere tjente. En af de væsentligste måder denne risiko giver sig på er, når renten falder over tid, og udstedelige obligationer udøves af udstedere.

Den kaldbare funktion gør det muligt for udstederen at indløse obligationen forud for løbetiden. Som følge heraf modtager obligationsindehaveren hovedstolpeningen, som ofte er ved en lille præmie til pari-værdien.

Ulempen ved et obligationsopkald er imidlertid, at investor derefter er tilbage med en bunke kontant, som han eller hun måske ikke kan geninvestere til en sammenlignelig sats. Denne reinvesteringsrisiko kan have en væsentlig negativ indvirkning på en persons investeringsafkast over tid.

For at kompensere for denne risiko får investorerne et højere afkast på obligationen end de ville have på en tilsvarende obligation, der ikke kan kaldes. Aktive obligationsinvestorer kan forsøge at afbøde reinvesteringsrisikoen i deres porteføljer ved at forstyrre potentielle opkaldsdatoer for deres forskellige obligationer. Dette begrænser chancen for, at mange obligationer vil blive kaldt på en gang.

3. Inflation Risiko

Når en investor køber en obligation, forpligter han eller hun hovedsageligt til at modtage en afkast, enten fast eller variabel, i løbet af obligationen eller i det mindste så længe det holdes.

Men hvad sker der, hvis leveomkostningerne og inflationen stiger dramatisk og hurtigere end indtægtsinvesteringer? Når det sker, vil investorerne se deres købekraft eroderes og kan faktisk opnå en negativ afkast (igen factoring i inflationen).

Angiv en anden måde, formode, at en investor tjener en afkast på 3% på en obligation. Hvis inflationen vokser til 4% efter obligationsopkøb, er investorens reelle afkast (på grund af faldet i købekraft) -1%.

4. Kredit / Standardrisiko

Når en investor køber en obligation, køber han faktisk et gældsbevis. Enkelt sagt er dette lånte penge, der skal tilbagebetales af virksomheden over tid med interesse. Mange investorer indser ikke, at virksomhedsobligationer ikke garanteres af USAs fulde tro og kredit, men i stedet afhænger af selskabets evne til at tilbagebetale denne gæld.

Investorer skal overveje muligheden for misligholdelse og faktorisere denne risiko i deres investeringsbeslutning. Som et middel til at analysere muligheden for misligholdelse vil nogle analytikere og investorer bestemme en virksomheds dækningsgrad før en investering påbegyndes. De vil analysere selskabets indtægter og pengestrømsopgørelser, bestemme driftsindtægter og pengestrømme, og derefter veje det mod gældsudgiften. Teorien er jo større dækningen (eller driftsindtægter og pengestrømme) i forhold til gældsudgifterne, desto sikrere er investeringen.

5. Rating Nedgraderinger

En virksomheds evne til at betjene og tilbagebetale gældsudstedelsen (og individuelle gældsproblemer) evalueres ofte af større kreditinstitutter som Standard & Poor's eller Moody's. Vurderinger spænder fra 'AAA' for investeringer i højkvalitetskvalitet til 'D' for obligationer i misligholdelse. De beslutninger, der træffes, og domme, der gennemføres af disse agenturer, har stor vægt med investorer.

Hvis et selskabs kreditvurdering er lavt, eller dets evne til at betjene og tilbagebetale er blevet stillet spørgsmålstegn ved, vil banker og udlånsinstitutter tage varsel og kan opkræve selskabet en højere rente for fremtidige lån. Dette kan have en negativ indvirkning på selskabets evne til at opfylde sine gæld med nuværende obligationshavere og vil skade eksisterende obligationsindehavere, som måske har været på udkig efter at aflæse deres positioner.

6. Likviditetsrisiko

Mens der næsten altid er et klart marked for statsobligationer, er virksomhedsobligationer undertiden helt forskellige dyr. Der er risiko for, at en investor måske ikke kan sælge sine virksomhedsobligationer hurtigt på grund af et tyndt marked med få købere og sælgere for obligationen.

Lav interesse for en bestemt obligationsemission kan føre til betydelig prisvolatilitet og muligvis have en negativ indvirkning på obligationsindehaverens samlede afkast (ved salg). Ligesom lagerbeholdninger, der handler i et tyndt marked, kan du blive tvunget til at tage en meget lavere pris end forventet at sælge din position i obligationen.