I april 2009 offentliggjorde Direxion Investments sin daglige 20 + år Treasury Bull 3X ETF (TMF) og dens daglige 20+ år Treasury Bear 3X ETF (TMV). Hver sporer præstationen af ​​NYSE 20 Year Plus Treasury Bond Index, hvor TMF forsøger at opnå 300% af sine afkast og TMV 300% af sin inverse.

Som en bære ETF arbejder TMV gennem short selling, handelsderivater (som futures kontrakter) og andre gearede investeringsteknikker. Karakteren af ​​short selling betyder, at investorer udsættes for potentielt ubegrænsede tab, så det er muligt, at fonden vil producere dårligere end tre gange tabet af målindeksets gevinster.

NYSE 20 Year Plus Treasury Obligationsindeks er en multipel sikkerhedsrenteportefølje af mellemliggende U.S. Treasurys. Alle indekserede obligatoriske obligationer vægtes efter deres relative resterende udestående saldi. Kun 5% af obligationerne i indekset har løbetider mellem 20 og 24 år, mens næsten to tredjedele er mellem 27 og 30 år.

En investering i TMV er i det væsentlige en udnyttet indsats mod det amerikanske forbundsmarked. Det betyder, at TMV er oprettet for at vinde, når renten stiger, men det vil sandsynligvis kæmpe i lavere miljøer. Bekymring over obligationer er steget i årene siden finanskrisen i 2007-2008, selvom det ikke umiddelbart har ført til volatilitet på obligationsmarkedet.

Egenskaber

Direxion 20+ År Treasury Bear 3X ETF forvaltes af Direxion Aktier og rådgivet af Rafferty Asset Management, LLC. Som alle tredobbelte gearede ETF'er styres TMV aktivt og har overindustriens gennemsnitlige omkostningsforhold. Udgiftsforholdet på fonden, 0. 95%, er begrænset gennem en aftale med Rafferty (ligesom mange Direxion ETF'er).

Da TMV er triple-leveraged og omvendt korreleret, bør dens ydelse give de modsatte afkast af AXTWEN med en størrelsesorden på tre til en. Med andre ord, hvis AXTWEN viser et 2% tab, så søger TMV en 6% gevinst (før regnskab for gebyrer og omkostninger).

Investorer kan handle TMV på flere platforme, herunder New York Stock Exchange, uden at betale en provision. De kan modtage en gratis prospekt online via Rafferty Asset Management, LLC.

Egnethed og anbefalinger

Alle ETF'er bærer markedsrisici, men gearede ETF'er er mere volatile og mere risikable end de fleste. Investorer udsættes for meget mere dramatiske udsving i aktiekursen. Da TMV spores til udførelsen af ​​et obligationsindeks, er det også tilføjet rente- og kreditrisici.

Investorer, der er interesseret i TMV (eller TMF), bør nøje overvåge nyheder ud fra Federal Reserve og Treasury Department.Obligationsmarkedet bevæger sig, når Fed manipulerer renten; En højere rente er et godt tegn på TMV, da højere renter medfører, at obligationspriserne falder.

Den amerikanske statskasses handlinger har en indflydelse på den amerikanske gælds kreditværdighed. Historisk set anset for at være lufttæt med nullrisiko, har USA været igennem en lille nedjustering fra kreditvurderingsbureauer efter finanskrisen.

For investorer, der følger moderne portefølje teori (MPT), har TMV en beta på -3. 25 versus det bedst egnede indeks (betragtes som Morningstar for at være Barclays USA Treasury Long TR USD) og a -10. 68 beta mod et standardindeks. Dens standard efterfølgende femårige alfa-rating er 10. 41 og det efterfølgende femårige Sharpe-forhold er -0. 66.

Mange erhvervsdrivende kan handle både TMV og TMF, idet man beholder et som primært gearet aktiv og det andet som sikring. Denne strategi fjerner en del af risikoen for tab (omtrent proportional med forholdet mellem de to investeringer), men også en vis potentiel gevinst.

Alt i alt er TMV kun egnet til investorer, der forstår og har erfaring med gearede instrumenter. Det kan være en meget givende måde at satse på stigende renter, men volatiliteten er ikke for svag i hjertet.