Investorer falder ofte bytte for at værdsætte fælder, når de går på jagt efter en handel. Disse "bargain" -beholdninger kan forekomme lovende, men i slutningen af ​​dagen er de en stor skuffelse for investorer, og de går ikke overalt. I denne artikel vil vi vise dig, hvordan man jager en værdifuld bestand uden at blive fast i en værdifælde.

Virksomheder, der har handlet med lave multipler af indtjening, pengestrømme eller bogført værdi i længere tid, gør det nogle gange med god grund - fordi de har lidt løfte - og muligvis ikke fremtid.

Et rigtigt eksempel på denne type værdifælde blev fundet i Rag Shops, et firma, der solgte håndværk. I årevis handlede dette selskab under eller til bogværdi og så godt ud af flere foranstaltninger. Dens lager næppe nogensinde budged, forårsager investor forvirring.

Årsagerne til denne bestandsløshed var:

Virksomheden havde svært ved at skabe meningsfuldt og ensartet overskud og kunne næppe skabe institutionel eller væsentlig detailinteresse.

1. Ledelsen var tilbageholdende med at komme ud på vejen og fortælle selskabets historie til detail- og institutionelle investorer.
2. Konkurrence fra andre håndværkere, herunder Michael og A. C Moore (Nasdaq: ACMR), var yderst stiv, og selskabet var ude af stand til at differentiere sig.

Ragbutikker blev i sidste ende indgivet til konkurs, og investorer, der blev lokket ind i sin engang lave pris til bog flere endte med intet andet end et skattetab. (Se

Værdi ved bogen , Gravning til bogværdi og Fundamentalanalyse: En kort introduktion til værdiansættelse .) Manglende katalysatorer

Virksomheder og lagre har brug for katalysatorer for at kunne avancere. Hvis et firma ikke har nye produkter i horisonten eller forventer at vise indtjeningsvækst eller -moment af en eller anden art, overvej at undgå det.

En virksomheds historie bør aldrig overses, og den skal sammenlignes med, hvad virksomhedens nuværende årsregnskab ser ud. Hvis virksomheden ikke kan forbedre sin stilling operationelt, kan det have problemer med at konkurrere med virksomheder, der kan. Udvivlsomt vil selskabet sandsynligvis også have problemer med at skaffe interesse fra investeringssamfundet.

Mange erfarne investorer og sælgeranalytikere venter til en katalysator bliver klar til at slå markedet og købe eller anbefale lageret derefter. Når katalysatorerne fordamper eller transpirerer, vil de forsvinde lagerbeholdningen.

Flere typer af aktier

Nogle virksomheder, som Berkshire Hathaway, har A-aktier og B-aktier. Forskellen mellem de to klasser af lager afhænger af situationen. B-aktier kan indeholde super (eller avancerede) stemmerettigheder. For eksempel kan en stemme på B-aktier svare til stemmerne for fem A-aktier.B-aktier kan også indeholde et særligt udbytte eller anden særlig rettighed, der ikke ydes til den gennemsnitlige fællesaktionær. Den gennemsnitlige investor bør være forsigtig med at investere i et selskab med to klasser af aktier. Årsagen til dette er, at ejerne af klasse B-aktier generelt er insidere eller store investorer, og selskabet har tendens til at fokusere på at holde disse investorer glade frem for at være opmærksom på den fælles aktionær. (For at læse mere om insidere, se

Delving Into Insider Investments .) Små Floats

Der er mange parametre, som et firma eller lager skal mødes for at den gennemsnitlige institution kan tage stilling i det. Mange penge vil ikke tage stilling i et selskab, medmindre dets aktie handler for $ 10 eller mere. Fondforvaltere og / eller analytikere kan også forbydes fra at blive involveret i virksomheder, hvis årlige salg er under 1 mia. Dollars, eller det er urentabelt. Selvfølgelig er der normalt også andre forudsætninger og parametre (for institutionel deltagelse), og de drejer sig normalt om en virksomheds flyde. Selskaber med en lille flyde eller med få aktier, der handler offentligt, vil næppe opveje institutionel opmærksomhed, fordi disse investorer vil have problemer med at erhverve og i sidste ende afhænde store mængder lager. Når institutioner ikke kan deltage i en aktie, har aktierne tendens til at falde; ved udvidelse kan de blive en "værdifælde".

Stramt firmaer

Det er normalt et positivt tegn, når insidere hos et firma ejer store stykker af deres virksomheds aktiebeholdning, da det normalt giver insiderne et stort incitament til at finde måder at forbedre aktieværdien på. Mange institutioner og enheder, der kan flytte aktier (dvs. fonde og hedgefonde) vil normalt ikke blive involveret i et selskab, hvis det har en høj procentdel af insiderejerskab. Hvis insidere ejer en høj procentdel af aktierne, kan den investerende institution ikke være i stand til at påvirke bestyrelsen eller have et indlæg om virksomhedsledelse. Denne mangel på institutionelle interesser kan medføre, at et lager slår alvorligt ud.

Bottom Line

Selvom et selskab kan virke som en attraktiv investeringskandidat på grund af et lavt flertal, medmindre det har katalysatorer i horisonten, interesserede institutionelle investorer, insiderincitamenter og rigelige flydende kan bestanden føre dig til en værdi fælde.