Den Internationale Valutafond (IMF) blev grundlagt i 1945 som en del af Bretton Woods-systemaftalen et år tidligere. Målet med IMF er at fremme makroøkonomisk stabilitet og global vækst og at reducere fattigdom over hele verden.

Det var interessant, at økonomen John Maynard Keynes først foreslog en overnationale valuta kendt som "Bancor" på Bretton Woods-konferencen, men hans forslag blev afvist. I stedet vedtog IMF et system af fastlåste valutakurser knyttet til værdien af ​​guldguld. På det tidspunkt var verdens reserveraktiver amerikanske dollar og guld. Der var imidlertid ikke tilstrækkelig udbud af disse internationalt til at holde tilstrækkelige reserver for, at IMF fungerede korrekt. For at opfylde sit mandat oprettede IMF i 1969 særlige tegningsretter eller SDR'er som et supplement til at finansiere stabiliseringsindsatsen.

I 1973 var det oprindelige Bretton Woods-system næsten fuldstændig opgivet. Præsident Nixon begrænsede guldudstrømninger fra USA, og store valutaer skiftede fra et fastgjort system til et flydende valutakursregime. SDR-systemet har dog stort set været vellykket, idet IMF tildeler ca. 183 mia. SDR, hvilket giver den nødvendige likviditet og kredit til det globale finansielle system. (Se også: En introduktion til Den Internationale Valutafond .)

Hvorfor SDR'er er nødvendige

Ifølge IMF er SDR'er (eller XDR) et internationalt reserveaktiv til at supplere sine medlemslands officielle pengebeserver. Teknisk set er SDR hverken en valuta eller et krav på IMF selv. I stedet er det et potentielt krav mod IMFs medlemmer.

En SDR-tildeling er en billig metode til at føje til medlemslandenes internationale reserver, som gør det muligt for medlemmerne at reducere deres afhængighed af dyrere indenlandske eller eksterne gæld. Udviklingslandene kan bruge SDR'er som et omkostningsfrit alternativ til at opbygge valutareserver gennem dyrere midler, såsom lån eller løbende overskud på betalingsbalancen.

SDR bruges også af nogle internationale organisationer som en regningsenhed, hvor valutakursvolatiliteten ville være for ekstrem. Sådanne organisationer omfatter Den Afrikanske Udviklingsbank, Den Arabiske Valutafond, Bank for Internationale Forlig, og Den Islamiske Udviklingsbank. Ved at bruge SDR'er har valutasvingninger ikke så stor betydning. SDR kan kun afholdes af IMF-medlemslande og ikke af enkeltpersoner, investeringsselskaber eller selskaber.

I år 2000 fastslår fire lande deres valuta til værdien af ​​en SDR, selvom IMF afskrækker sådanne handlinger. (For mere, se: Kan IMF løse globale problemer? )

Værdien af ​​SDR

Værdien af ​​en SDR var oprindeligt ækvivalenten af ​​en US Dollar på tidspunktet eller 0 .88671 gram guld. Da guldstandarden blev ændret til et flydende valutasystem, blev SDR i stedet værdsat som en kurv af verdensreservevalutaer. I øjeblikket indeholder denne kurv den amerikanske dollar, japanske yen, euro og britiske pund.

IMF gennemgår hvert femte år komponenterne i valutakurven for at sikre, at dets beholdninger repræsenterer de mest anvendte globale valutaer. Det er muligt, at når den næste gennemgang finder sted i 2015, kan flere valutaer overvejes end de nuværende fire. Nylige spekulationer om, at IMF kunne tilføje den kinesiske yuan (CNY), ville gøre det til den første nye valuta, der skulle tilføjes IMFs reserver.

SDRs rentesats bruges til at beregne renter fra medlemmer af IMF-lån, der er betalt fra SDR-beholdninger. SDR'er tildeles af IMF til dets medlemslande og støttes af medlemslandenes fulde tro og kredit.

I dag er 1 SDR = 1. 3873 US-dollar, lidt mindre end 10% i løbet af de seneste 12 måneder i forhold til dollaren, et resultat af den relative styrkelse af dollaren mod de tre andre valutaer i SDR-kurven.

Den nederste linje

Særlige tegningsrettigheder er et verdensreserveringsaktiv, hvis værdi er baseret på en kurv af fire store internationale valutaer. SDR'er bruges af IMF til at lave nødlån og bruges af udviklingslande til at kaste deres valutareserver op uden at skulle låne til høje renter eller køre overskud på betalingsbalancen til skade for økonomisk vækst. Selvom SDR selv ikke er valutaer og kun kan nås af IMFs medlemmer, spiller de en afgørende rolle for at opretholde makroøkonomisk stabilitet og global vækst ved at yde akut likviditet og kredit, når traditionelle metoder bliver mindre.