a:

Kapitalomkostningerne refererer til de faktiske omkostninger ved finansiering af erhvervsliv gennem enten gæld eller egenkapital. Diskonteringsrenten er den rente, der anvendes til at bestemme nutidsværdien af ​​fremtidige pengestrømme i standard diskonteret cash flow analyse. Mange virksomheder beregner deres vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger og bruger det som deres diskonteringsrente ved budgettet for et nyt projekt. Dette tal er afgørende for at skabe en dagsværdi for selskabets egenkapital.

Diskonteringsrenten kan også henvise til den rente, som Federal Reserve Bank opkræver for kommercielle banker gennem sit rabatvindue.

Kapitalomkostninger

En anden måde at se på omkostningerne ved kapital er som selskabets påkrævede afkast. Selskabets långivere og ejere udvider ikke finansieringen gratis. de ønsker at blive betalt for at forsinke deres eget forbrug og antage investeringsrisiko. Kapitalomkostningerne hjælper med at etablere et benchmark-afkast, som virksomheden skal opnå for at tilfredsstille sine gælds- og aktieinvestorer.

Den mest anvendte metode til beregning af kapitalomkostninger er den relative vægt af alle kapitalinvesteringer og derefter justering af det krævede afkast tilsvarende. Hvis en virksomhed blev finansieret udelukkende af obligationer eller andre lån, ville dets kapitalomkostninger være lig med gælden. Omvendt, hvis firmaet blev finansieret helt gennem fælles eller foretrukne aktier, ville kapitalkostnaden være lig med egenkapitalomkostningerne. Da de fleste virksomheder kombinerer gælds- og egenkapitalfinansiering, hjælper den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning med at omsætte omkostningerne til gæld og omkostninger ved egenkapital til en meningsfuld figur.

Diskonteringsfaktor

Det er kun fornuftigt for et selskab at fortsætte med et nyt projekt, hvis de forventede indtægter er større end de forventede omkostninger; med andre ord skal det være rentabelt. Diskonteringsrenten gør det muligt at estimere, hvor meget projektets fremtidige pengestrømme vil være værd i nutiden. Jo højere diskonteringsrenten er, desto mindre er den nuværende investering nødvendigt for at opnå de indtægter, der kræves for at projektet skal lykkes.

En passende diskonteringsrente kan kun fastslås, efter at firmaet har tilnærmet projektets frie pengestrømme. Når firmaet har ankommet til et frit pengestrømme, kan dette diskonteres for at bestemme nutidsværdien.

Indstilling af diskonteringsrenten er ikke altid ligetil. Selvom mange virksomheder bruger WACC som proxy for diskonteringsrenten, anvendes andre metoder også. I situationer hvor det nye projekt er betydeligt mere eller mindre risikabelt end selskabets normale drift, kan det være bedst at bruge kapitalaktiveringsmodellen til beregning af en projektspecifik diskonteringsrente.Den normale kapitalomkostninger vil ikke fungere som en effektiv erstatning for risikopræmie for et sådant projekt.