En kort børsnoteret fond (ETF) er designet til at drage fordel af et fald i værdien af ​​det underliggende indeks. En kort ETF får sit navn fra, at den er designet til at være til gavn på samme måde som en kort position i et underliggende indeks. En kort ETF vil således være rentabel, hvis det underliggende indeks eller aktiv falder i pris og vil medføre tab, hvis det underliggende indeks eller aktiv fortjener i pris. Korte ETF'er kan bruges til spekulation eller afdækning.

Korte ETF'er er almindeligt kendt som "inverse ETF'er", og nogle gange som "bærer ETF'er. "Korte ETF'er er ikke opbygget gennem korte positioner i bestanddelene i et indeks, men snarere ved brug af afledte instrumenter som optioner, futures og swaps.

Korte ETF'er er blevet populære, fordi de er et levedygtigt alternativ til at sælge, hvilket har en række ulemper, der gør det besværligt og risikabelt at bruge til den gennemsnitlige detailinvestor. I modsætning til en kort salg kræver korte ETF'er ikke brug af en separat marginalkonto. Korte ETF'er er også en billigere måde at opnå bearish eksponering end kortsalg, hvilket indebærer en række udgifter som renter på margenkontoen, omkostninger ved at låne den kortvarige sikkerhed samt udbyttebetalinger foretaget af den korte sikkerhed. Korte ETF'er kan også være mindre udsatte for andre risici forbundet med short selling, såsom risikoen for korte presser og buy-ins og regulatorisk risiko.

Korte ETF'er er tilgængelige på en bred vifte af indekser og aktiver, og kan også tilbyde yderligere gearing. For eksempel søger ProShares UltraShort S & P 500 S & P 500-fonden (SDS SDSPrSh IlS S & P50044. 03-0. 29% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) investeringsresultater, der svarer til to gange den omvendte af S & P 500's daglige ydeevne. Så hvis S & P 500 falder 2% på en given dag, skal denne UltraShort ETF teoretisk få 4%. Omvendt, hvis S & P 500 går 1. 5% en dag, skal UltraShort ETF teoretisk aftage 3%.

Vi siger "teoretisk", fordi korte ETF'er har meget betydelige sporingsforskelle i forhold til det underliggende indeks. Denne sporingsforskel forstærkes over længere perioder og med højere grader af gearing. Mens dette gør korte ETF'er egnede værktøjer til afdækning eller spekulation over korte perioder, som f.eks. Dage eller uger, er de meget mindre effektive over længere tidsperioder.

Som et eksempel på effekten af ​​gearing på sporingsforskellen, overvej følgende. SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) havde en sporingsforskel på kun 0. 37% i forhold til det underliggende S & P 500 indeks i juli 2014; ProShares Short S & P 500 ETF (SH SHPrShs Sh S & P50031.25-0. 16% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) havde en sporingsforskel på 18,2%, mens ProShares UltraShort S & P 500 S & P 500-fonden (SDS) havde en sporingsforskel på 27 2%.

Bottom Line

Korte eller omvendte ETF'er er et levedygtigt alternativ til at sælge; mens de kan være et stærkt værktøj til spekulation eller afdækning i hænderne på erfarne forhandlere og investorer, bør de bruges med forsigtighed af nye investorer.

Disclosure: Forfatteren ejede nogen af ​​de værdipapirer, der er nævnt i denne artikel på tidspunktet for offentliggørelsen.