a:

Når investorer vurderer banker, konfronteres de med bankspecifikke spørgsmål, f.eks. Hvordan man måler gældsbehov og reinvesteringsbehov. Banker bruger gæld som råmateriale til at forme det til andre rentable finansielle produkter, og nogle gange er det ikke klart, hvad der udgør gæld. Finansielle selskaber har også en tendens til at have meget små investeringer og afskrivninger, og ikke alle typiske arbejdskapitalregnskaber er til stede. Af disse grunde undgår analytikere at bruge metrics, der involverer faste og virksomhedsværdier; I stedet fokuserer de på egenkapitalmålinger, såsom pris til indtjening (P / E) og pris til bog (P / B). Analytikere udfører også ratio analyse ved at beregne bank-specifikke forhold til at evaluere banker.

P / E-forholdet er defineret som markedspris divideret med indtjening pr. Aktie (EPS), mens P / B-forholdet beregnes som markedspris divideret med den bogførte værdi pr. Aktie. P / E-forhold har en tendens til at være højere for banker, der udviser høj forventet vækst, høje udbetalinger og lav risiko. Tilsvarende er P / B-forholdene højere for banker med høj forventet indtjeningsvækst, lavrisikoprofiler, høje udbetalinger og højt afkast af egenkapitalen. Ved at holde alle ting konstant har afkastet på egenkapitalen den største effekt på P / B-forholdet.

Analytikere skal beskæftige sig med tabsforpligtelser ved sammenligning af kvoter over banksektoren. Banker skaber kvoter for dårlig gæld, som de forventer at afskrive. Afhængigt af om banken er konservativ eller aggressiv i sin tabsforsikringspolitik, varierer P / E og P / B-forholdene på tværs af bankerne. Finansielle institutioner, der er konservative i deres tabsforpligtelser estimater tendens til at have højere P / E og P / B forhold, og omvendt.

En anden udfordring, der hæmmer sammenligneligheden af ​​forholdene på tværs af banker, er deres niveau for diversificering. Efter at Glass-Steagall Act blev ophævet i 1999, har kommercielle banker lov til at være involveret i investment banking. Siden da er bankerne bredt diversificeret og er ofte involveret i forskellige værdipapirer og forsikringer. Da hver forretningsområde har sin egen iboende risiko og rentabilitet, varierer forskellige banker forskellige forhold. Analytikere vurderer som regel hver enkelt forretningsområde baseret på virksomhedsspecifikke P / E- eller P / B-kvoter og derefter tilføjer alt for at opnå den samlede bankens egenkapitalværdi.

Investeringsanalytikere bruger almindeligvis ratio-analyse til at evaluere banks finansielle sundhed ved at beregne bankspecifikke forhold. De mest fremtrædende forhold er effektiviteten, lånet til indskud og kapitalforhold. Lånet til indlånsrenten indikerer en banks likviditet; hvis det er for højt, kan banken være udsat for bankforløb på grund af hurtige ændringer i indlånene.Effektivitetsforholdet beregnes som bankens omkostninger (eksklusive renteudgifter) divideret med de samlede indtægter.

Kapitalforholdene får meget opmærksomhed på grund af Dodd-Frank-reformen, der kræver store og systematisk vigtige finansielle institutioner at gennemføre stresstest. Kapitalforholdet beregnes som en banks kapital divideret med de risikovægtede aktiver. Kapitalforhold beregnes normalt for forskellige typer kapital (tier 1 kapital, tier 2 kapital) og er beregnet til at vurdere bankernes sårbarhed over for pludselige og uventede stigninger i dårlige lån.