Alle verdens 10 største virksomheder målt ved markedsværdi er amerikanske. Mens disse virksomheder har deres rødder i USA og er udførelsen af ​​"all-amerikanske" kvaliteter som innovation og industri, er deres rækkevidde verdensomspændende og deres markedsplads globalt. (se "Apple? Google? Tesla? Hvilken bliver den første til at nå en markedsplads på $ 1 billioner?").

Fra den 6. november havde 73 virksomheder over hele verden en markedsværdi på mindst 100 milliarder dollar, hvilket gjorde dem til "mega-caps". Af disse er 44 eller 60% af de samlede amerikanske virksomheder, mens Europa tegner sig for 16 virksomheder eller 22% af det samlede antal. Kina / Hongkong bidrog med 10 virksomheder, eller 14%, mens Japan, Korea og Taiwan havde en hver.

På markedet top oktober 2007 var der for otte år siden 76 megapatroner globalt. U. S tegnede sig for kun 30 af verdens mega-caps, mens Europa havde 28, og Kina / Hong Kong havde 10. Seks andre nationer tegnede sig for de otte andre.

Det uforholdsmæssige antal amerikanske virksomheder i rækken af ​​globale titaner kan nu tilskrives en sammenblanding af gunstige faktorer i de seneste år. Men sådan dominans rummer også en foruroligende lektion, der foregår i løbet af de seneste tre årtier. Før vi dykker ind i disse punkter, er her verdens top 10 virksomheder (markederne er pr. 17. november og er baseret på Google Finance ):

Apple (AAPL) - Market cap 634 mia. USD. Verdens mest værdifulde firma fortsætter med at høste milliarder ved at sælge millioner af iPhones, iPads og andre eftertragtede gadgets. I oktober rapporterede Apple en kvartals nettoindtægt på $ 53. 4 milliarder - det største årlige overskud i et selskab i virksomhedernes historie - som omsætningen steg 28% fra det foregående år til et rekord 234 milliarder dollars. Selskabets cash hoard i slutningen af ​​oktober var $ 205 milliarder, eller $ 36. 77 pr. Aktie. Apples markedsdækning er faldet 10% fra en top på $ 750 milliarder i april, men alligevel forbliver det en førende konkurrent for at knuse markederne for trillion dollar på et tidspunkt i fremtiden.

Alfabet (GOOGL) - Markedsdækning $ 505 mia. Nyt holdingselskab Alfabet blev oprettet i august for at adskille Googles hovedvirksomheder som søgning og reklame fra en lang række nye projekter, der er risikabelt lange skud. Disse omfatter sådanne ventures som Life Sciences (hvis projekter omfatter en glukosefølsom kontaktlinse), Calico (fokuseret på lang levetid), chaufførløse biler og hemmelige lab Google X, plus investeringsenheder Google Capital og Google Ventures. Google er vokset til at blive verdens nr. 2-selskab på lidt over et årti som en offentlig enhed, og hvis en eller flere af sine lange skud bliver til hjemmebane, kan virksomheden tilkendegive Apple som nr.1. I tredje kvartal steg Googles omsætning med 15% fra et år siden til $ 15. 1 milliard, mens dens kontantsaldo svulmede til 72 dollar. 8 mia. Aktien er handlet til en rekordhøj denne måned.

Microsoft (MSFT) - Market cap $ 428 mia. Microsoft var verdens største virksomhed ved årtusindskiftet og fortsætter med at være en stabil tilstedeværelse i rejderne. Aktien nåede en 15-årig høj denne måned efter, at Microsoft havde rapporteret om første kvartalets overskud og indtægter, der oversteg analytikernes estimater. Softwaregiganten fortsætter med at foretage en vellykket overgang væk fra sine traditionelle produkter, der købes og installeres på klienters computere, mod cloud-baserede produkter og tjenester såsom Azure Cloud Services og Office 365-abonnementstjenesten, samt nyere produkter som f.eks. som Windows 10 og Office 2016.

Exxon Mobil (XOM) - Markedsdækning 334 mia. USD. Exxon Mobil var verdens største virksomhed i oktober 2007 med en markedsdækning på 510 mia. Dollars, men et fald på 30% siden da har skubbet det ned til nr. 4 stedet blandt mega-caps. Stigningen i råoliepriserne med 60% siden juni 2014 har påvirket Exxons omsætning og rentabilitet. I tredje kvartal rapporterede virksomheden nettoindtægter på 4 dollar. 2 milliarder, en nedgang på 50% fra året før, mens omsætningen faldt 37%.

Berkshire Hathaway (BRK. A) - Markedsværdi 328 mia. USD. Warren Buffett holdingselskab rapporterede rekord nettoindtægt på $ 9. 43 milliarder i tredje kvartal, drevet af en engangs investering gevinst i Kraft Heinz (HNC). Berkshire Hathaway blev den største aktionær i Kraft Heinz efter Buffett hjulpet med at finansiere den fusion, der skabte den. Imidlertid har 2015 været et usædvanligt udfordrende år for Berkshire, da nogle af dets største bedrifter som American Express (AXP), IBM (IBM) og Wal-Mart (WMT) har undergravet S & P 500 betydeligt.

Amazon AMZN) - Markedsværdi 301 mia. USD. Amazonas aktier nåede en rekordhøjhed i denne måned, da bestanden steg 112. 5% for året, den bedste præstation af top 10 mega-caps. Beholdningen har haft en meteorisk stigning i det nuværende tyr marked, der har steget mere end seks gange siden 2009. Virksomhedens Amazon Web Services division, hvis omsætning steg 78% fra et år tidligere til godt 2 milliarder dollar i tredje kvartal hjalp den gigantiske internetforhandler posterer et uventet overskud i kvartalet.

General Electric (GE) - Markedsværdi på $ 308 mia. GE nåede en syv-årig høj i november efter at have rapporteret kvartalsresultater, der slog forventningerne. Selskabet vender tilbage til sine produktionsrødder og bevæger sig væk fra sine finansieringsaktiviteter ved at sælge 200 milliarder dollar i aktiver fra GE Capital-divisionen og fuldende opdelingen af ​​sin forbrugerfinansieringsvirksomhed Synchrony Financial. Selv om GE var blandt verdens største virksomheder i tidligere tyrcykler, der nåede op i årene 2000 og 2007, handler bestanden nu på mindre end halvdelen af ​​sin heltidshøje i august 2000.

Facebook (FB) - Market cap $ 293 mia.Facebook har sondringen om at blive det hurtigste selskab for at nå 250 mia. USD i markedsdækning, efter at have gjort det på omkring tre og et halvt år siden dets oprindelige offentlige udbud i maj 2012. Aktien nåede rekordhøj denne måned efter at selskabet rapporterede bedre end forventet omsætning på $ 4. 5 milliarder kroner i 3. kvartal, idet månedlige brugere steg 14% til 1. 55 milliarder og mobilannoncering fortsatte med at vokse.

Wells Fargo (WFC) : Markedsværdi 281 mia. USD. De fleste investorer kan ikke være uvidende om, at Wells Fargo er verdens største bank efter markedsværdi foran sådanne velkendte amerikanske banker som Bank of America (BAC), Citigroup (C) og JPMorgan Chase (JPM). San Francisco-baserede Wells Fargo blev den største amerikanske realkreditlåner med sit køb af Wachovia Corp i 2008 i en transaktion på $ 15 mia. Wells Fargo handlede på rekordhøj i juli, men har siden tilbagetrukket 5%.

Johnson & Johnson (JNJ) - Markedsværdi 280 milliarder dollars. J & J, det eneste sundhedsvæsen i top 10, nåede rekordhøj i november 2014, men har siden trukket tilbage omkring 7%. For tredje kvartal rapporterede selskabet nettoindtægter, der oversteg analytikernes estimater, men omsætningen var under forventning. J & J er en af ​​kun tre amerikanske industriudstedere, der har AAA-rating fra kreditvurderingsfirmaer Standard & Poor's og Moody's.

Hvorfor top 10 er alle amerikanske

U.S.A. tegner sig for en uforholdsmæssig procentdel af verdens største virksomheder af tre grunde:

a) den relative udbytte af amerikanske aktier på dette tyr marked;

(b) USD-dollarens styrke

(c) præmieevalueringer ydet til U. S. mega-caps.

Siden marts 2009 har U. S. aktieindekser overgået deres globale jævnaldrende med en bred margin. S & P 500 har opnået 210% (fra 9. marts 2009 til 6. november 2015), mens Dow Jones industrielle gennemsnit har avanceret 173%. Men selv disse imponerende forestillinger er bleg i forhold til Nasdaq Composite's 305% stigning i løbet af denne periode, hvilket er den største årsagsteknologi-titans, der udgør halvdelen af ​​top 10-listen.

Europa og Kina har på den anden side undergravet U. S. indekser med en stor margin. Selvom det schweiziske markedsindeks - hjemsted for giganter som Nestle, Novartis (NVS) og Roche Holdings - er steget 140% siden marts 2009, og Tysklands DAX-indeks er på 153%, er det brede europæiske indeks Euro Stoxx 50 kun op 63%. Asiatiske aktieindekser har også undervurderet USAs benchmarks, med Hongkongs Hang Seng på 102% siden marts 2009, og Shanghai Composite er på 82%.

En anden grund til den dominerende Us-tilstedeværelse i gigantens rækker er den amerikanske styrke. Siden begyndelsen af ​​2014 har dollaren vundet mod alle 16 store valutaer, og har avanceret næsten 22% i forhold til euroen og 14% mod den japanske yen. Den relative svaghed i deres valutaer undertrykker markedsværdien af ​​europæiske og japanske firmaer, når de udtrykkes i dollar.

Endelig handler U. S. mega-caps på multipler, der har ekspanderet væsentligt i løbet af de seneste fem år, og også til præmieværdier sammenlignet med deres globale konkurrenter.Det betyder, at en dollar af nettoindkomst sandsynligvis vil hente en højere markedsværdi for en usa-mega-cap sammenlignet med et europæisk eller asiatisk selskab.

Lære fra fortiden

I slutningen af ​​1980'erne dominerede japanske virksomheder rækken af ​​de største globale firmaer, da yenen steg og Nikkei-indekset nåede stratosfæriske niveauer. Men deflationsspiralen og markedskraschen i de efterfølgende år, der resulterede i Japans fortabte årtier, slog hundredvis af milliarder i markedsværdien af ​​japanske virksomheder. Som følge heraf er det eneste japanske selskab med en markedsværdi på over 100 milliarder dollars Toyota Motor (TM) (208 mia. Markedsplads), der er nummer 18 blandt verdens største virksomheder.

I slutningen af ​​1990'erne resulterede dot-com og teknologi boom i USA virksomheder, der tegner sig for en uforholdsmæssig andel af verdens største virksomheder. Bjørnemarkedet, der fulgte fra 2000 til 2002, resulterede i, at S & P 500 faldt 45%, mens Nasdaq Composite faldt næsten 80% ved dens lave nedgang. Som følge heraf var mange tidligere titaner værd at en brøkdel af deres højeste værdi på det tidspunkt, hvor bjørnen blev overvundet.

I 2007 var det Europas tur. Da euroen kørte højt på det tidspunkt, hvor markederne nåede højdepunktet i oktober 2007, udfordrede Europa os for det meste af mega-caps; den havde 28 virksomheder med markedsdækker over 100 milliarder dollars, mens usa var kun lidt foran 30. og så ramte den store recession.

Antyder det faktum, at amerikanske virksomheder nu tegner sig for 60% af verdens største virksomheder, "irrationel utroskab" for at citere en centralbankers udødelige ord? Kunne denne overvejelse af amerikanske titanere udvise en forestående markedstop og måske endda en hård markedsjustering? Kun tiden vil fortælle.

Bottom Line

De fem største teknologibedrifter i verden er amerikanske. Det er også verdens største bank, diversificeret konglomerat, energibedrift, sundhedsplejeproducent og industrifirma. Historien viser, at en sådan dominans i rækken af ​​globale titaner ikke varer meget lang tid.