Bank of America Corp. (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) med en markedsværdi på 150 dollar. 8 milliarder kroner pr. 29. juli 2016, er en tredjedel inden for banktjenester branchen bag Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), der prale af en respektive markedsværdi på $ 244. 4 milliarder og $ 234. 4 mia. Efter at have krasjet til sit laveste prispunkt på lige over $ 3 i marts 2009 i den store recession, har Bank of America-bestanden aldrig genoprettet tabene i de syv plus år siden, handel konsekvent under $ 20-mærket. Aktien handlede på 50 dollar før krisen. Dette trækker en skarp kontrast til Wells Fargo og JPMorgan Chase, som begge har set deres aktier i at gå gennem prisniveauet før krisen og yderligere trække fremad.

Værdiansættelse flere

Bank of America sidst rapporterede en konkret bogført værdi pr. Aktie på $ 16. 68 for andet kvartal 2016. Materielle bogførte værdier eksklusive immaterielle aktiver som goodwill er en mere pålidelig måling af en virksomheds bogførte værdi værd. Lukning til $ 14. 49 den 29. juli 2016 omsatte Bank of America-aktien til en værdi-til-materiel bog værdiansættelse multipel på 0. 87. Dette sammenligner sig med samme forhold på 1. 2 for JPMorgan Chase-aktier, hvis pris er steget godt forbi dets precisionsniveau fra lavkonjunkturen er lav. I lighed med Bank of America, Citigroup Inc. (NYSE: C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), har en anden stor, underperformerende bank også set Aktiehandlen ligger godt under precisionsprisniveauet, med den seneste pris-til-håndgribelige flere på kun 0,6, en endnu lavere pris-til-håndgribelig værdiansættelse.

Lavprismiljø

En børs værdiansættelse er naturligvis baseret på virksomhedens økonomiske resultater. Siden lavkonjunkturen har lavrente-miljøet vedblivet, og bankerne har helt sikkert set sin akkumulerede effekt på deres virksomheder, der stole på renteindtægter som en stor del af deres indtjening. For de seneste fem regnskabsår mellem 2011 og 2015 oplevede Bank of America løbende fald i renter og gebyrer på lån, rapporterende 45 milliarder dollar i 2011 og 32 milliarder dollar i 2015. At have ingen reel vækst i de samlede udestående lån gennem årene har også bidraget til bankens faldende omsætning af renter og gebyrer. Siden 2011 steg de samlede bruttolån kun en gang: fra $ 908 milliarder i 2012 til $ 920 milliarder i 2013, idet banken havde samlede brutto lån på 926 milliarder dollar i 2011, men holdt fast på 898 milliarder dollar i 2015, det mindste blandt de fem år.

Omkostningsskæring

Skæreudgifter kan være det sidste håb om at bevare indtjeningen, når det øger indtægterne, er uden tvivl. Omkostningerne kommer normalt ned, når faldende indtægter kræver mindre brugt på at få færre salg. Men reducerede omkostninger kan også komme fra yderligere omkostningsbesparelser. For at finde ud af, hvad der bidrog til omkostningsreduktioner, se hvordan indtjeningen er ændret. Ekstra omkostningsreduktion eller reel omkostningsbesparelse hjælper med at holde flere af de faldende indtægter som indtjening, mens udgifterne mindre som et direkte resultat af faldende indtægter ikke kan undgå en eventuel nedgang i indtjeningen.

Med Bank of America's renteindtægter og gebyrer på udlån faldende fra 2011 til 2015 faldt den samlede renteudgift også hvert år i løbet af femårsperioden. Bankens nettorenteindtægter efter udlånsforsikring steg i 2012 og 2013, hvor omkostningerne faldt i større forhold i forhold til omsætningsfald og mere end faldet i de regulære udgifter direkte relateret til omsætningsnedgangen. Der var imidlertid ikke nok omkostningsbesparelser i 2014 og 2015, og nettorenteindtægterne faldt i de to år sammen med faldende omsætning.

Rentemargin

Omkostningsbesparelser kan bidrage til at beskytte margenen, hvis den ikke fører til indtjeningsforhøjelser. For Bank of America, mens nettorenteindtægterne faldt om nogle år, forblev nettorentemarginen eller nettorenteindtægterne i procent af rentebærende aktiver stort set de samme i løbet af de fem år mellem 2011 og 2015. Med renteindtægterne faldende er et konstant netto Rentemargin forhindrer, at nettorenteindtægterne falder yderligere. På trods af bestræbelserne på omkostningsbesparelse og margenbeskyttelse vurderes lavt omkostningsforhold og faldende renteindtægter sandsynligvis for at holde Bank of America's indtjening under kontrol, samtidig med at den begrænser lagerbeholdningen.