a:

Foretrukne aktier eller foretrukne aktier fungerer som en hybrid mellem almindelige aktier og obligationsproblemer. Som med enhver produceret vare eller tjenesteydelse udsteder virksomheder foretrukne aktier, fordi forbrugerne - investorer i dette tilfælde - ønsker dem. Investorer foretrækker værdipapirer for deres relative stabilitet og foretrukne status over fælles aktier for udbytte og konkursbehandling. Virksomheder værdsætter dem som en måde at yde egenkapitalfinansiering uden fortynding af stemmerettigheder, deres kaldbarhed og nogle gange som et middel til at afværge fjendtlige overtagelser.

I de fleste tilfælde udgør præferenceaktier en lille procentdel af selskabets samlede egenkapitalproblemer. Der er sandsynligvis to grunde til dette. Den første er, at foretrukne aktier er forvirrende for mange investorer (og nogle virksomheder), der begrænser deres efterspørgsel. Det andet er, at aktier og obligationer normalt er tilstrækkelige muligheder for finansiering.

Hvorfor investorer efterspørger præferenceaktier

I en meget grundlæggende økonomisk forstand kan et selskab udstede præferenceaktier, fordi det mener, at det kan sikre en mere gunstig finansiering på grund af at den indfanger en bestemt slags investorbehov bedre, end når der kun udstedes fælles aktier.

Foretrukne aktionærer modtager typisk højere og hyppigere udbytte end almindelige aktionærer. Nogle foretrukne aktionærer har ret til at konvertere deres foretrukne lager til stamaktie til en forudbestemt valutakurs. I tilfælde af konkurs modtager foretrukne aktionærer selskabsaktiver før almindelige aktionærer.

Hvorfor virksomheder leverer præferenceaktier

Udover investorernes efterspørgsel kan virksomheder foretrække præferenceaktier for deres opkaldsfunktion. De fleste, men ikke alle, foretrukne lager kan kaldes. Efter en fastsat dato kan udstederen kalde aktierne til nominel værdi for at undgå væsentlig renterisiko eller mulighed for omkostninger.

Ejere af præferenceaktier har ikke normale stemmerettigheder; et selskab kan udstede foretrukne aktier uden at forstyrre kontrollerende saldi i virksomhedens struktur.

Nogle præferenceaktier virker som "giftpiller" i tilfælde af fjendtlig overtagelse. Dette har normalt form af en negativ finansiel tilpasning med beholdningen, der kun kan udnyttes, når man styrer renteændringer.