a:

En konvertibel obligation repræsenterer en hybrid sikkerhed, der har obligations- og egenkapitalfunktioner; Denne type obligation gør det muligt at konvertere sin nominelle værdi til enten kontanter eller et bestemt antal fælles aktier af samme værdi. Et selskab udsteder en konvertibel obligation for at drage fordel af reducerede rentesatser, da tilstedeværelsen af ​​konverteringsoptionen giver opsvingspotentialet potentiale for obligationsindehaverne, og disse obligationer har tendens til at kræve lavere renter sammenlignet med standard nominelle obligationer. En anden fordel ved udstedelse af konvertible obligationer frem for egenkapital er skattefradrag af renter, hvilket sænker kapitalkostnaden for et selskab. Da obligationerne omregnes til egenkapitalen, har et selskab ikke flere forpligtelser. Afhængigt af antallet af yderligere aktier, der udstedes som følge af konvertering, falder værdien af ​​egenkapitalen som følge af lagerfortynding.

Konvertible obligationer

Konvertible obligationer udstedes typisk af firmaer med substandard kreditvurderinger og høj forventet vækst. For eksempel udstedte Tesla Motors i 2014 $ 2 mia. Konvertible obligationer til finansiering af opførelsen af ​​Tesla Gigafactory i Nevada. Fordi Tesla rapporterede lav eller negativ indtjening i løbet af de foregående år, var opkrævning af kapital til dette projekt ved hjælp af standard nominelle obligationer forbudt dyrt, da de rentesatser, som investorerne krævede, var meget stejle. Men med konverteringsopsætningen lå renterne på Teslas konvertible obligationer mellem 0,25% og 1,25%.

Lagervædning

Når konvertible obligationer konverteres til egenkapital af obligationsejerne, kan der forekomme betydelig lagerfortynding, hvilket kan medføre væsentlig reduktion i aktionærernes værdi pr. Aktie. Såfremt et selskab ønsker at udstede aktier gennem et sekundært udbud i fremtiden, kan det således ikke være i stand til at rejse så meget kapital på grund af lagerfortynding fra konvertible obligationer.