De 10 største REIT'er i USA alle leverede lageropskrivninger i løbet af det sidste år, og ni leverede tocifrede stigninger. I betragtning af at REITs ikke er designet til lageropskrivning - de er designet til udbytteudbytte - dette er en klar indikation på, at noget er væk fra det bredere marked. Et marked, der kun bevæger sig i én retning, er usundt; det indikerer, at en ekstern faktor er skæv resultat. I dette tilfælde skyldes langvarige rekord-lave renter. (Se mere om Nøgletips til investering i REITs .)

Når satser stiger, vil aktiemarkedet være nødt til at stå for sig selv, hvilket vil være vanskeligt, fordi afdrag af gæld vil være dyrere for mange virksomheder, der låner billige penge. Dette fører til lagerafskrivninger på tværs af bestyrelsen, hvilket fører til reduceret forbrug og deflatering.

Alle disse virkninger REITs. Mens alle REITs sandsynligvis vil ramme, vil nogle præsentere gode købsmuligheder, især da du i mellemtiden vil samle relativt generøse udbytteudbytter. (Læs mere: Bolig, sundhedsvæsen og kontor REITS .)

Af de 10 REITs, der er anført nedenfor, er jeg bullish på fem og bearish på de andre i løbet af de næste 1-3 år. Men først ved det: på grund af de nuværende økonomiske forhold er det i dag ikke en ideel tid at investere i nogen af ​​disse REITs. Det er sandsynligt - men ikke garanteret - at du vil se meget bedre indgangspunkter inden årets udgang. (Læs mere: Top 10 REITs for 2015 .)

Alle tal nedenfor pr. 13. april 2015.

Offentlig opbevaring

Selvopbevaring er ikke en industri, der vil tage et stort hit, når virkeligheden sætter sig i. De fleste mennesker, der har deres genstande opbevaret, holder dem der, simpelthen fordi de ikke har nogen steder ellers at placere dem.

Public Storage (PSA PSAPublic Storage209. 32 + 0. 17% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har vist en konsekvent top- og bundlinjevækst i de seneste tre regnskabsår (alle tal i tusinder):

Offentlig opbevaring	FY2012	FY2014	Indtægt
$ 1, 842, 504	$ 1, 981, 746	$ 2, 195 , 404	Netindkomst
$ 939, 258	$ 1, 052, 453	$ 1, 144, 204	(

Kilde: Yahoo Finance ) Andre vigtige målinger :

Udbytteudbytte

2. 80%	Kort position
1. 80%	Skat til egenkapitalandel
0. 07	Operationel pengestrøm (ttm)
$ 1. 61 Billion	(Kilde:

Yahoo Finance ) PSA ville lide et midlertidigt hit, hvis markedet gik ned, men dets underliggende tal er stærkt.

Sundhedspleje REIT

Babyboomere går på pension med en pris på 10.000 pr. Dag. Dette betyder ikke, at de vil gå direkte til en senior levende facilitet; De fleste vil nyde pensionerede liv i et årti eller to, før et plejehjem bliver en tanke.Det er dog altid bedst at komme ind, før noget bliver en trend.

Sundhedspleje REIT, Inc. (HCN

HCNWelltower Inc68. 00-0. 22% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har vist en konsekvent toplinjevækst i løbet af de seneste tre finanspolitiske år, og det har været stabilt på bundlinjen (alle tal i tusindvis): Sundhedspleje REIT

FY2012	FY2013	FY2014	Indtægt
$ 1, 765, 979 > $ 2, 847, 945	$ 3, 305, 879	Netto indkomst	$ 298, 030
$ 145, 959	$ 502, 595	Andre vigtige beregninger: 4. 20%	Kort position

4. 60%

Skat til egenkapitalandel	0. 80
Operationel pengestrøm (ttm)	$ 1. 14 Billion
Equity Residential	Equity Residential (EQR
EQREquity Residential69. 21 + 1. 47%	Lavet med Highstock 4. 2. 6

) erhverver, udvikler og forvalter multifamilieegenskaber. Nøgleord: multifamily. Hvis økonomien ikke er på rette spor, så er det kun et spørgsmål om tid, før aktiemarkedet fanger op. Dette medfører sandsynligvis, at store virksomheder nedlægger medarbejdere for at reducere omkostninger og reducere omsætning. Dette ser igen, at de tidligere medarbejdere tager lavere løn og vælger billigere levevilkår. I dette scenario vil EQR stadig tage et slag, fordi det ikke ville blive betragtet som en flyvning til sikkerhed, men i virkeligheden ville den præsentere en fremragende værdi.

Equity Residential har vist en konsekvent toplinjevækst i løbet af de seneste tre regnskabsår, og det har forblev komfortabelt rentabelt (alle tal i tusinder): Equity Residential FY2012 FY2013

FY2014 < Indtægt

$ 1, 747, 502	$ 2, 387, 702	$ 2, 614, 748	Nettoindkomst
$ 841, 719	$ 1, 830, 613	$ 631 , 308	Andre vigtige målinger:
Udbyttetabell	2. 80%	Kort position	Ikke tilgængelig

Skat til egenkapitalandel

0. 97	Operationel pengestrøm (ttm)
$ 1. 3200000000 Ventas	Ventas, Inc. (VTR
VTRVentas Inc64. 09-0. 02%	Lavet med Highstock 4. 2. 6
) investerer i hospitaler, dygtige plejefaciliteter, senior boliger faciliteter og medicinske kontorbygninger. Det rider også på nuværende trends, som aldrende baby boomers.	Ventas har vist en konsistent vækst på de øverste og nederste linjer i løbet af de seneste tre regnskabsår (alle tal i tusinder):

Ventas

FY2012 FY2013 FY2014 Omsætning

$ 2, 468, 509

$ 2, 809, 405	$ 3, 071, 479	Nettoindkomst	$ 361, 775
$ 454, 889	$ 477, 186	Andre vigtige målinger :	Udbytteudbytte
3. 10%	Kort position	3. 60%	Skat til egenkapitalandel

1. 22

Operationel pengestrøm (ttm)	$ 1. 25%
AvalonBay Communities	AvalonBay Communities Inc. (AVB
AVBAvalonBay Communities Inc183. 39 + 0,78%	Lavet med Highstock 4. 2. 6
) udvikler, genudvikler, erhverver, ejer og driver multifamily communities.	AvalonBay har leveret konsekvent toplinjevækst i de seneste tre regnskabsår, og det har været stabilt på bundlinjen (alle tal i tusindvis):

Avalon Bay

FY2012 FY2013 FY2014 Indtægt

$ 1, 000, 627

$ 1, 462, 921	$ 1, 685, 061	Nettoindkomst	$ 423, 562
$ 352, 771	$ 697 , 327	Andre nøgletal:	Udbytteudbytte
2.90%	Kort position	3%	Skat til egenkapitalandel

0. 72

Operationel pengestrøm	$ 886. 64 millioner
Tænk to gange på disse	Ring til det største REIT, Simon Property Group Inc. (SPG
SPGSimon Property Group Inc154. 99-0. 01%	Lavet med Highstock 4. 2 . 6
), er ikke en populær ting at gøre. Men denne gruppe er afhængig af indkøbscentre, som for det meste er utilfredse med amerikanerne i disse dage. Når detailhandlere lider, gør det også Simon Property Group, og den nærmeste fremtid er ikke sandsynligt at præsentere et miljø, der fører til stærke forbrugsudgifter. Der er også en gældsværdi på 3,49, hvilket ikke er tiltalende, og at tage denne risiko på 2. 80% afkastet bidrager ikke til en ideel investering. Heldigvis er Simon Property Group også afhængig af præmieforretninger, som har fungeret godt.	General Growth Properties Inc. (GGP

GGPGGP Inc19. 01-0. 47%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) ejer, forvalter, leaser og genudvikler regionale kvalitetscentre af høj kvalitet , placere den i en lignende situation som Simon Property Group, men den har ikke det gunstige afsætningssegment for nogen hjælp. Hertil kommer, at mens high-end-forbrugeren flyver i øjeblikket, vil det ikke vare for meget længere, da denne klasse af udbydere er stærkt afhængige af investeringer. General Growth Properties har en gældsværdi på 2 03, og det giver et udbytte på 2,30%. Jeg ser, at dette er en meget højrisiko-investering. Prologis, Inc. (PLD PLDPrologis Inc66. 54 + 0. 41%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) ejer, udvikler, forvalter og leaser industrielle distributions- og detailejendomme. Prologis har stærke fundamentale faktorer, herunder en gælds-til-egenkapitalandel på kun 0. 62 samtidig med et generøst udbytte på 3,30%. Dette er et industribaseret bearish call; det er ikke specifikt for Prologis. Boston Properties Inc. (BXP BXPBoston Properties Inc123. 43 + 2. 28%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) ejer og driver kontorer i Boston, Washington, New York, San Francisco, og Princeton, NJ. Den har en gældsværdi på 1,26, mens den tilbyder et udbytte på 1,90%. Ligesom Prologis er denne bearish call industri-specifik. Vornado Realty Trust (VNO VNOVornado Realty Trust74. 25 + 1. 37%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) investerer i erhvervsejendomme. Vornado Realty har en gælds-egenkapitalandel på 1,27, mens den tilbyder et udbytte på 2,30%. En ren ejendomsspil som dette vil sandsynligvis ikke fungere godt i et deflationært miljø. Bundlinjen Oplysningerne ovenfor ses kun som udgangspunkt. Det bør ikke tages som investeringsrådgivning. Efter min mening vil alle REITs tage et hit, når deflatering bliver en realitet, men det bør give en købsmulighed i navne af højere kvalitet. Og det handler ikke altid om kvalitet. I nogle tilfælde er det relateret til branchens tendenser. (For relateret læsning se:

Lovende ETF'er for 2015 .) Dan Moskowitz har ingen positioner i nogen af ​​de ovennævnte navne.