Der er to ting, som legendariske investor Benjamin Graham er kendt for. Den første er hans banebrydende tilgang til investering baseret på at finde virksomheder, der sælger langt under deres egenværdi for at maksimere potentialet opad, samtidig med at risikoen for downside minimeres. Denne tilgang, der er kendt som værdipapirer, har udvist i mere end otte årtier, gydning af hundredvis af fonde og børsnoterede fonde (ETF'er), der indeholder Grahams grundlæggende principper i deres investeringsmål. Den anden, der har udvidet Grahams berygtelse blandt nyere generationer af investorer, er, at Warren Buffett anser ham som en mentor. Buffett, der betragtes som den mest succesrige investor i historien, henviser ofte til Grahams værdipapirprincipper som hans doktrin for succesfuld investering. Buffett har opsummeret sin tilgang til at investere i en enkelt sætning: "Køb fantastiske virksomheder til en rimelig pris med det formål at holde dem for evigt. ”

Bare et kig på Buffetts investeringsportefølje bekræfter hans overholdelse af denne tilgang. Hans største bedrifter består af store etablerede virksomheder med ikoniske mærker som American Express Company (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Coca Cola Company (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT > WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Wells Fargo & Company (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30 % Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og International Business Machines Corp. (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Efterspurgte investorer, som kun kan håbe at opnå den type afkast, Buffett har over flere årtier, kan kun undre sig over, om de bør overveje sin portefølje som en model for deres egne portefølje strategier. Tværtimod er der flere grunde til, at Buffetts investeringsstrategi ikke kunne fungere for gennemsnitlige investorer, selvom de skulle købe aktier i alle virksomheder i hans portefølje.

1. Buffett køber virksomheder, ikke aktier

De fleste gennemsnitlige investorer køber aktier af hundrederne, mens Buffett køber dem med milliarder. Men det er ikke bare størrelsen af ​​staven Buffett køber, der betyder noget. Det er snarere den proces, hvormed han beslutter at købe, holde eller sælge noget lager, der er vanskeligt at replikere. Buffett's beslutninger omfatter variabler, som de fleste investorer aldrig overvejer, og han kan udnytte komplekse finansielle instrumenter og skattemuligheder for at minimere stigning og øge afkastet.Da mange af hans aktiekøb er så store, er Buffetts portefølje stærkt koncentreret blandt et forholdsvis lille antal aktier.

2. Buffet kan købe hele firmaer

Med mere end 60 milliarder dollar i kontanter kan Buffett købe hele virksomheder, ligesom han gjorde i 2015 med køb af Precision Castparts Corp. Finansielle eksperter insisterer på, at han har betalt en præmie for bestanden, men ved $ 32. 3 milliarder, fortalte Buffett's analyse, at det var "vidunderlig forretning til en rimelig pris", og han følte, at han kunne arbejde med ledelsen. Den største grund til, at en amatørinvestor ikke engang håber at opnå Buffetts årlige afkast, er, at en stor del af hans portefølje består af selskaber, han købte direkte, som GEICO Insurance Company, Dairy Queen og Burlington Northern og Santa Fe Railway (BNSF). At købe hele virksomheder på denne måde køber ham tid til at arbejde med ledelsen for at forbedre bundlinjen.

3. Buffetts øverste lagre er ikke længere billige.

Mange af Buffetts øverste beholdninger sælger ikke længere ved eller i nærheden af ​​deres egenværdi, hvilket betyder at han sandsynligvis ikke ville købe dem i 2016. Men det betyder ikke, at han ikke vil fortsætte med at holde dem. Buffett mener, at den rigtige holdingsperiode for en god bestand er "for evigt." "Hvis Grahams værdi investeringsprincipper anvendes på disse virksomheder, kan risikoen for downside dog ikke være så begrænset som den engang skyldtes, at beholdningenes værdiansættelser kan have vokset ud over deres egenværdier. Der kan ikke være så meget værdi tilbage på lageret for investorer, der forsøger at efterligne Buffetts nuværende portefølje.

4. Gør som Buffett siger, ikke som han gør.

Enhver, der har fulgt Buffett, ved, at han ikke tilbyder lager tips, heller ikke han fortaler for at efterligne sin portefølje. Han kan måske tale om hvor godt et firma han lige har købt, men hvad han vil have, at investorer skal høre, er de grundlæggende årsager til hans beslutning. Når han snakker om at købe aktier til en rimelig pris og er klar til at holde dem i mindst 10 år, går han ind for den proces, han bruger, ikke noget bestemt lager. Hans råd til de fleste investorer er at købe en billig indeksfond og gradvis dollar koster gennemsnittet i det. Han har sagt, at problemet med de fleste investorer er, "hvis du forsøger at være bare lidt smart og bruger en time om ugen til at investere, er du ansvarlig for at være rigtig dum. ”