Bortset fra faktorer som renter og inflation er valutakursen en af ​​de vigtigste determinanter for et lands relative niveau for økonomisk sundhed. Valutakurserne spiller en afgørende rolle i et lands handelsniveau, hvilket er kritisk for de fleste enhver fri markedsøkonomi i verden. Af denne grund er valutakurser blandt de mest overvågede, analyserede og statsligt manipulerede økonomiske foranstaltninger. Men valutakurserne går også i mindre omfang: de påvirker det reelle afkast af en investors portefølje. Her ser vi på nogle af de store kræfter bag valutakursbevægelser.

Oversigt

Før vi ser på disse styrker, bør vi skitsere, hvordan valutakursbevægelser påvirker en nations handelsrelationer med andre nationer. En højere valuta gør landets eksport dyrere og importerer billigere på udenlandske markeder. En lavere valuta gør landets eksport billigere og importen dyrere på udenlandske markeder. En højere valutakurs kan forventes at sænke landets handelsbalance, mens en lavere valutakurs ville øge den.

Bestemmelser for valutakurser

Mange faktorer bestemmer valutakurser, og alle er relateret til handelsforholdet mellem to lande. Husk, at valutakurserne er relative, og udtrykkes som en sammenligning af valutaerne i to lande. Nedenstående er nogle af de vigtigste determinanter for valutakursen mellem to lande. Bemærk at disse faktorer ikke er i nogen bestemt rækkefølge; Som mange aspekter af økonomien er den relative betydning af disse faktorer underlagt meget debat.

[Der er mange grundlæggende faktorer som dem, der diskuteres nedenfor, der bestemmer valutakurser. Succesfulde erhvervsdrivende ser ofte ud til at kombinere fundamentet med tekniske faktorer som diagrammønstre, indikatorer og handelspsykologi, når de handler. Hvis du vil lære mere af en af ​​de mest efterspurgte analytikere i verden, skal du kigge på Investopedia Academys tekniske analyse kursus.]

1. Differentialer i inflationen

Som hovedregel udviser et land med en konsekvent lavere inflation en stigende valutaverdi, da købekraften stiger i forhold til andre valutaer. I den sidste halvdel af det 20. århundrede omfattede de lande med lav inflation med Japan, Tyskland og Schweiz, mens USA og Canada kun opnåede en lav inflation først senere. De lande med højere inflation ser typisk afskrivninger i deres valuta i forhold til deres handelspartners valutaer. Dette er også normalt ledsaget af højere renter.

2. Differencer i rentesatser

Renter, inflation og valutakurser er alle stærkt korrelerede.Ved at manipulere renterne har centralbankerne indflydelse på både inflation og valutakurser, og ændrede rentesatser påvirker inflation og valuta. Højere renter giver långivere i en økonomi et højere afkast i forhold til andre lande. Derfor tiltrækker højere renter udenlandsk kapital og forårsager valutakursen at stige. Effekten af ​​højere renter mindskes dog, hvis inflationen i landet er meget højere end i andre, eller hvis yderligere faktorer tjener til at nedbringe valutaen. Det modsatte forhold eksisterer for at mindske renten - det vil sige lavere rente satser normalt på at mindske valutakurserne.

3. Nuværende konto-underskud

Den nuværende konto er handelsbalancen mellem et land og dets handelspartnere, hvilket afspejler alle betalinger mellem lande for varer, tjenesteydelser, renter og udbytte. Et underskud på den nuværende konto viser, at landet bruger mere på udenrigshandel end det tjener, og at det låne kapital fra udenlandske kilder for at dække underskuddet. Med andre ord kræver landet mere valuta end den modtager gennem eksportsalg, og den leverer mere af sin egen valuta end udlændinge efterspørger sine produkter. Den overskydende efterspørgsel efter udenlandsk valuta sænker landets valutakurs, indtil indenlandske varer og tjenesteydelser er billige nok til udlændinge, og udenlandske aktiver er for dyre til at generere salg til indenlandske interesser.

4. Offentlig gæld

Lande vil engagere sig i storfinansieret underskudsfinansiering til at betale for offentlige sektorprojekter og statsfinansiering. Mens en sådan aktivitet stimulerer den indenlandske økonomi, er lande med store offentlige underskud og gæld mindre tiltrækkende for udenlandske investorer. Grunden? En stor gæld tilskynder inflationen, og hvis inflationen er høj, vil gælden blive betalt og i sidste ende afregnet med billigere reelle dollars i fremtiden.

I værste fald kan en regering udskrive penge til at betale en del af en stor gæld, men stigningen i pengemængden medfører uundgåeligt inflation. Hvis en regering ikke er i stand til at betjene underskuddet ved hjælp af indenlandske midler (sælger indenlandske obligationer, øger pengemængden), skal den desuden øge udbuddet af værdipapirer til salg til udlændinge og derved sænke deres priser. Endelig kan en stor gæld være bekymrende for udlændinge, hvis de mener, at landet risikerer at misligholde sine forpligtelser. Udlændinge vil være mindre villige til at eje værdipapirer denomineret i denne valuta, hvis risikoen for misligholdelse er stor. Af denne grund er landets gældsbedømmelse (som bestemt af Moody's eller Standard & Poor's for eksempel) en afgørende determinant for valutakursen.

5. Handelsbetingelser

Et forhold, der sammenligner eksportpriserne med at importere priser, handelsbetingelserne er relateret til løbende konti og betalingsbalancen. Hvis prisen på et lands eksport stiger med en højere sats end dens import, har dens handelsvilkår forbedret sig positivt. Øget handelsvilkår viser større efterspørgsel efter landets eksport.Dette medfører igen stigende indtægter fra eksporten, hvilket giver øget efterspørgsel efter landets valuta (og en stigning i valutaens værdi). Hvis eksportprisen stiger med en lavere sats end importens værdi, falder valutaens værdi i forhold til sine handelspartnere.

6. Politisk stabilitet og økonomisk præstationer

Udenlandske investorer søger uundgåeligt stabile lande med stærk økonomisk præstation, hvor de kan investere deres kapital. Et land med sådanne positive egenskaber vil tegne investeringsfonde væk fra andre lande, der opfattes som mere politiske og økonomiske risici. Politisk uro kan for eksempel føre til tab af tillid til en valuta og kapitalbevægelse til valutaerne i mere stabile lande.

Bundlinjen

Valutakursen for den valuta, hvor en portefølje ejer hovedparten af ​​sine investeringer, bestemmer, at porteføljens reale afkast. En faldende valutakurs reducerer selvfølgelig købekraften i indkomst og kapitalgevinster, der hidrører fra eventuelle afkast. Endvidere påvirker valutakursen andre indkomstfaktorer som renter, inflation og lige store gevinster fra indenlandske værdipapirer. Mens valutakurserne bestemmes af adskillige komplekse faktorer, der ofte forlader selv de mest erfarne økonomer flummoxed, bør investorerne stadig have en vis forståelse for, hvordan valuta værdier og valutakurser spiller en vigtig rolle i afkastet af deres investeringer.