Airgas Inc. (NYSE: ARG) og Air Products and Chemicals Inc. (NYSE: APD APDAir Products & Chemicals Inc158. 80-0. 28% Lavet med Highstock 4 2. 6 ) er de to markedsledere inden for industri- og specialgasindustrien. Begge virksomheder har omfattende produkttilbud og sælger til en bred vifte af industrier. Derudover er begge virksomheder meget rentable, betaler godt udbytte og har bred institutionel investorstøtte. Airgas har modtaget et tilbud fra Air Liquide om at erhverve alle sine aktier, og Airgas aktier handler til hele tiden med høje priser. Air Products and Chemicals aktier er inden for 8% af deres heltid high closing. Begge virksomheder har stærke fundamentale, men det ventende salg af Airgas begrænser sin opside.

Airgas Inc.

Airgas driver sin virksomhed gennem to segmenter. Distributionssegmentet sælger industrigasser, der anvendes til generelle formål og specialgasser, der anvendes til kritiske komponenter i specialiserede industrier. Segmentet All Other Operations sælger kuldioxid, tøris og nitrousoxid samt kølemidler og andre relaterede tjenester.

Air Liquide annoncerede den 17. november 2015 en aftale med Airgas Inc., hvorefter Airgas aktionærer vil modtage 143 dollar i kontanter fra Air Liquide for alle deres udestående aktier. Den 23. februar 2016 godkendte Airgas aktionærer fusionen, hvilket øger sandsynligheden for, at den finder sted. Forudsat at aftalen modtager nødvendig antitrust og andre lovgivningsmæssige godkendelser, forventer begge parter fusionen at blive gennemført i andet eller tredje kvartal af 2016.

Airgas 'aktiekurs pr. 31. marts 2016 var $ 141. 75 en andel, der forlader $ 1. 25 en andel af opadrettelsen for bestanden, forudsat at fusionen lukker som forventet. Aktierne handler med mindre end 1% rabat til den aftalte pris, hvilket tyder på, at markedet mener, at fusionen sandsynligvis vil lukke som forventet. Dog er to andre muligheder berettiget til undersøgelse. Hvis fusionen skulle falde fra hinanden på grund af regulatoriske udfordringer, vil prisen på Airgas-aktier sandsynligvis falde til det niveau, hvor de handlede inden offentliggørelsen af ​​fusionen. Dette ville tyde på, at aktierne ville handle på omkring $ 95 pr. Aktie, et fald på ca. 33% fra det nuværende niveau. Derfor vil investorer risikere $ 46. 75 en andel for en potentiel gevinst på kun $ 1. 25 a aktie.

Den anden mulighed indebærer, at et andet selskab tilbyder højere for Airgas-aktier. Da selskabets aktionærer allerede har godkendt fusionen med Air Liquide, ville Airgas sandsynligvis skulle betale dyre breakupgebyrer for at gå væk fra aftalen.Da der er få store virksomheder i denne branche, er det heller ikke sandsynligt, at en anden advokat vil komme ind på billedet. Transaktionen med Air Liquide forventes sandsynligvis at finde sted, hvilket gør investeringen i Airgas til et dårligt forslag fra et risikobeløbspunkt.

Luftprodukter og kemikalier

Air Products and Chemicals leverer kemikalier og industri- og specialgasser til en række industrier verden over, herunder halvledere, olie og gas, fødevareforarbejdning og elektronik. Virksomheden, der blev grundlagt i 1940, har stået solid vækst de seneste år og har en fremragende balance. For de seneste efterfølgende 12 måneder udgjorde virksomheden indtægter på $ 9. 69 milliarder og brutto overskud på $ 2. 95 mia. Selskabets driftsmarginaler på 20,35% og fortjenstmargener på 13,59% har været konsistente de seneste tre år. Dens lager genererede udvandet indtjening pr. Aktie på $ 6. 05 for den seneste efterfølgende 12-måneders periode, og den udgjorde 12% kvartalsvise vækst i forhold til året før. Virksomheden havde 298 millioner dollars i kontanter på sin balance og et nuværende forhold på 78%.

Styrken af ​​Air Products and Chemicals 'finansielle stilling har tiltrukket interesse for aktivistiske investorer, der ser potentialet for yderligere gevinster i aktiekursen. Institutionerne besidder 88. 7% af aktierne, med aktivistchef Bill Ackman og hans firma Pershing Square Capital Management L. P., der ejer den største aktiepost på 9,53%, værd $ 2. 2 mia. Ackmans indsats er den største investering, han nogensinde har lavet i et selskab. Han citerede selskabets mangfoldige kunde- og produktbase, høje adgangsbarrierer og betydelig prisfastsættelse som årsager til den store investering.

Air Products and Chemicals solid balance, robust vækst og anstændigt årligt udbytte på 2,30% gør lageret til en tiltrækkende investering. Med en investering fra en af ​​de mest succesrige aktivistiske hedgefondsforvaltere kan bestyrelsen være klar til yderligere gevinster.