Vi hører ofte ordene alpha og beta, når vi taler om investeringer. Begge disse er tal, der måler relaterede men forskellige ting.

Alpha

Alpha er et nummer, der er tildelt til afkastet over et givet indeks. Så hvis du investerer i en aktie, og den returnerer 20%, mens S & P 500 har opnået 5%, så har du en alfa på 15. A -15 betyder, at din investering er mindre end 20%. Alfa er også et mål for risiko. I ovenstående eksempel betyder -15, at investeringen var alt for risikabel i betragtning af afkastet. En alfa på nul er "bare ret" - man har opnået et afkast svarende til risikoen. Alfa større end nul betyder en investering, der er bedre end den. (For mere se: Bedre din portefølje med Alpha og Beta .)

Når hedgefondsforvaltere taler om high alpha, siger de normalt, at deres ledere er gode nok til at overgå markedet. Men det rejser et andet vigtigt spørgsmål: Hvis alfa er et "overskydende" afkast over et indeks, præcis hvilket indeks bruger du? F.eks. Kan en fondschef sige at hun eller han fik 20% afkast, da S & P tog 15%, en alfa på 5. Men var S & P et passende indeks at bruge? Overvej en leder, der lægger alle en kundes penge til Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) lager den 1. august 2014 . Sammenlignet med S & P 500 ville alpha se godt ud: Apple vendte 18,14%, mens S & P 500 returnerede 6. 13%, for en alfa på ca. 12.

Men det er usandsynligt, at de fleste eksperter vil overveje S & P en ordentlig sammenligning for Apple i sig selv, da de forskellige risikoniveauer. Måske vil NASDAQ være en mere passende foranstaltning. NASDAQ i samme år lange periode returnerede 15. 51%, hvilket trækker alfa af den Apple-investering ned på 2. 63. Så når man bedømmer, om en portefølje har en høj alpha eller ej, er det nyttigt at spørge bare, hvad baseline porteføljen er. (For mere, se: Tilføjelse af Alpha uden at tilføje risiko .)

Beta

Dette vedrører beta. I modsætning til alfa, som måler relativ retur, er beta mål for relativ volatilitet. Hvis du lægger alle dine penge i enhver mulig investering, så er din beta 1. En teknisk bestand i dette tilfælde ville have en beta over 1 (og nok ret høj), mens en regning ville være tæt på nul, fordi deres priser næppe Flyt i forhold til markedet som helhed.

Beta er en multiplikationsfaktor. Et lager med en beta på 2 i forhold til S & P 500 går op eller ned dobbelt så meget som indekset i en given periode. Hvis beta er -2, bevæger bestanden sig i modsat retning fra indekset, med en faktor på to. Nogle investeringer med negative betas er omvendte valutahandlede fonde (ETF'er) eller nogle typer obligationer. (For mere se: Beta: Kend risikoen .)

Hvilken beta fortæller også, at du er risikoen for, at du ikke kan slippe af med at diversificere.Hvis man ser på betaen af ​​en typisk fonds, fortæller man i høj grad, hvor meget risiko du tilføjer til en portefølje af midler.

Igen gælder lignende forbehold til alpha: Det er vigtigt at vide, hvad du bruger som dit benchmark for volatilitet. Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0. 55% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) bruger for eksempel US Treasuries som benchmark for beta-beregninger. Virksomheden tager afkast på en fond over regninger og sammenligner det med afkastet over markederne som helhed, og ved hjælp af disse to tal kommer der en beta. Der er dog en række andre benchmarks man kunne bruge. (For mere, se: Beta: Måleprisudsving .)

Bundlinjen

Alpha og beta er begge risikofaktorer, som investorer bruger som et værktøj til at beregne, sammenligne og forudsige afkast. De er meget vigtige tal at vide, men man skal kontrollere omhyggeligt for at se, hvordan de beregnes. (For mere se: A Dypere Se på Alpha .)