Målfondsforeninger kan være et alternativ til obligationer og cd'er for investorer, der ikke ønsker at aktivt forvalte deres opsparing. Dette skyldes, at disse fonde regelmæssigt omfordeler deres beholdninger til et mere konservativt mix over tid, da fondindehaveren nærmer sig måldatoen - normalt pensionering. Denne relativt nye kategori af midler er blevet en grundpille i det professionelt forvaltede produktmarked på grund af dets bekvemmelighed og generelle sammenhæng med fiduciære standarder. Investorer, der leder efter et investeringsalternativ, der kører på autopilot, bør være bekendt med disse unikke køretøjer.

Target Date Funds historie

Target dato midler blev først optaget i november 1993, da Barclays globale iShares introducerede sin LifePath portefølje. Deres markedsandel blev stærkt udvidet, da pensionsbeskyttelsesloven fra 2006 fastsatte, at godkendte standardinvesteringer skal tilbydes inden for alle kvalificerede pensionsordninger. Fordi strukturen af ​​måldatofonde opfyldte alle de fiduciære krav, der var fastsat i denne lovgivning, blev de et valg af mange pengeforvaltere. Automatisk planindskrivning fra mange arbejdsgivere øgede endvidere pengestrømmen til disse midler. Mellem 2006 og 2013 svampede de samlede aktiver i måldatafonde fra lige over 110 milliarder dollar til næsten 600 milliarder dollar.

Sådan fungerer de

Måltidsfonde er typisk opbygget som midler, der investerer i andre fonde, der dækker flere kategorier af aktiver, herunder gæld, aktier og endda alternative investeringer i nogle tilfælde. Som nævnt tidligere er disse fonde designet til gradvist at overgå fra en vækstorienteret porteføljeallokering ved udstedelse til mere konservative beholdninger, som måldatoen nærmer sig. De fleste mål dato midler anvendes primært som pensionskøretøjer, selv om de også findes i omkring 529 planer. Nogle måldatafonde styres aktivt, mens andre passivt investerer i forskellige markedsindekser. Den hastighed, hvormed disse fonde skifter deres aktiver, hedder deres "glidebane", og alle fonde falder ind i en af ​​to kategorier. "Til" -fonde strukturerer deres glidefrekvens for at opnå den mest konservative tildeling på måldagen, mens "gennem" midlerne ikke når deres mest konservative tildeling indtil efter måldatoen for at sikre en afdækning mod inflationen.

Morningstar klassificerer nu mere end 600 måldagsfonde, hvoraf en tredjedel er kategoriseret i guld, sølv og bronze. Nogle måldatofonde er kun tilgængelige inden for bestemte planer, såsom livscyklusfonde, der udelukkende er tilgængelige for medarbejdere i den føderale regering i TSP.Andre udbydes til offentligheden via mæglerkanaler, som dem, der tilbydes af T. Rowe Price.

Et eksempel på, hvordan måldatafondens arbejde vises, ved hjælp af livscyklusfonde:

Fondene for livscyklus (L) i TSP styres af Blackrock Capital Advisors. De repræsenterer en sammenlægning af de øvrige fem kernemidler i TSP:

• G Fund - Investerer i en ikke-omsættelig statsobligation med garanti for hovedstol.
• F-fond - Investerer i Barclays kapitalobligationsobligationsfond, som består af statsobligationer, statsobligationer og visse udenlandske obligationer (lav risiko).
• C Fund - Large cap fond. Investerer i Standard & Poor's 500 Index (moderat risiko).
• S Fund - Small Cap fond. Investerer i Dow Jones Total Stock Market Return Index, som består af de øvrige 4500 virksomheder i Wilshire 5000 Index (høj risiko).
• I Fund - International Fund. Investerer i Morgan Stanley Europe, Australasia og Far East Fund, som besidder aktier i virksomheder i 22 andre udviklede lande uden for USA (høj risiko).

L-fondene kan klassificeres som passivt forvaltet "til" midler, der er beregnet til at begynde at udbetale på måldato. Hver L-fond modnes i begyndelsen af ​​et kalendert årti. De nuværende L-midler er L2020, L2030, L2040 og L2050. Der er også en L-indkomstfond for dem, der skal have pensionsindtægter enten nu eller før 2015. De øvrige midler er i første omgang fordelt med en stærk forspænding over for de tre børsmidler. Porteføljeforvalterne i Blackrock Capital vil derefter omfordele en lille procentdel af pengene i de tre aktiefonde til de to obligationsfonde hver 90 dage indtil måldatoen, hvorefter 80% af fondens aktiver er allokeret til obligationsfonde med resten fordelt mellem aktiekapitalerne.

Fordele og ulemper

Den praktiske tilgang, der tilbydes af måldagsfonde, giver investorer, der forhindrer aktiv investeringsstyring, en nem måde at sætte deres pensionering eller andre investeringsbesparelsesplaner på autopilot. Men de begrænsninger, der følger med disse midler, skal også forstås for at få mest muligt ud af dem. Disse midler kan også afvige væsentligt i forhold til deres risikoniveau og tildeling af aktiver, selv blandt dem med samme måldato. Få til ingen tilbyder nogen form for garanti for rektor, på trods af deres nuværende status som standardbesparende køretøjer til kvalificerede pensionsordninger.

Aktionærerne skal regelmæssigt kontrollere tildelingen af ​​deres måldagsfonde for at se, hvor stærkt vægtet de er i aktier; en fond, der stadig har 40% af sine aktiver i aktier fem år før måldatoen, er måske ikke et ideelt valg for konservative investorer. De, der er usikre på, hvordan deres fonde kan se ud, når tiden kommer til dem for at gøre tilbagetrækninger, bør se på de måldatofonde, der tilbydes af deres luftfartsselskaber, der allerede har nået deres løbetid.

Den praktiske tilgang, der tilbydes af måldagsfonde, giver investorer, der skræmmer aktiv investeringsstyring, en nem måde at sætte deres pensionering eller andre investeringsbesparelsesplaner på autopilot.Men de begrænsninger, der følger med disse midler, skal forstås for at få mest muligt ud af dem. Disse midler kan også afvige væsentligt i forhold til deres risikoniveau og tildeling af aktiver, selv blandt dem med samme måldato. Få til ingen tilbyder nogen form for garanti for rektor, på trods af deres nuværende status som standardbesparende køretøjer til kvalificerede pensionsordninger. Hvis tildelingen af ​​en fond virker for risikabel, kan et andet alternativ være mere hensigtsmæssigt.

Nogle midler opkræver kraftige salgsafgifter og administrationsgebyrer, mens andre sælges som ikke-belastede tilbud med minimale løbende udgifter. Og mange investorer har tydeligvis ikke generet deres hjemmearbejde på de midler, som de lægger deres penge på. En undersøgelse fra 2012 foretaget af SEC afslørede, at kun en tredjedel af de adspurgte forstod, at disse fonde ikke vil give garanteret indkomst under pensionering. Da de har et bredt og skiftende produktmix, skal folk med andre aktiver, der investeres uden for disse fonde, også huske at medtage deres målfondsbeviser, når de foretager kapitalfordeling og gennemgår, hvordan deres porteføljer er afbalanceret.

Den nederste linje

Mængden af ​​penge, der hælder i måldatafonde, viser intet tegn på at bremse. Et ledelseskonsulentfirma vurderer, at de samlede aktiver i disse fonde kan vokse til tæt på $ 4 billioner i 2020 - omkring halvdelen af ​​alle penge investeret i enhver form for pensions- eller pensionsplan i USA. Investorer, der bruger dem, skal gøre deres lektier for at sikre fond, de vælger, reelt matcher deres risikotolerance, investeringsmål og tidshorisont. For mere information om mål dato midler, kontakt din børsmægler eller finansiel rådgiver.