Efterhånden som de europæiske olie- og gasvirksomheder begynder at rapportere deres oprindelige 2015-finansielle resultater, vil de med nedstrømsoperationer til sidst drage fordel af faldet i råoliepriserne efter flere år med mangelfulde resultater i Europas overflødige raffineringsmarked. Olie- og gasvirksomheder med fuldt integreret eller nedstrøms raffineringstransaktioner klarer sig for første gang i mange år bedre end deres upstream-only peers på bagsiden af at genvinde europæiske raffineringsmarginer. Dette gav anledning til Credit Suisse (CS CSCS Group16. 16-0. 06% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) for at hæve sine helårsprognoser for raffinering af margener i hele Europa, ifølge Platts Commodity Nyheder. (Se: 5 største risici overfor olie- og gasvirksomheder ).
- I -> - Det Internationale Energiagentur (IEA) sagde i sin oljemarkedrapport i april, at "europæisk efterspørgsel efter produkt, langvarig i sekulært fald, svingede tilbage til væksten på nogle markeder i begyndelsen af 2015 og regionens raffinering sektor har fundet fornyet kraft under svagere end forventede kørsler andre steder. "Men ikke alle er så sikre. Ifølge Reuters rapporterede Fitch Ratings i sit seneste europæiske raffineringsdashboard, at "raffinaderierne har haft sunde margener i Q1-2015, da råpriserne forbliver lave, selvom det ikke sandsynligt er vedvarende. Udfordringer for det europæiske raffineringsmiljø - med overkapacitet og stærk konkurrence fra raffinaderier i olieproducerende lande - forbliver fortsat og udgør en risiko for langsigtet forbedring af raffineringsmiljøet på mellemlang sigt. ”
Fueling Futures På Energimarkedet ). Det franske olieselskab i alt for at revolverere raffinaderier
På trods af nogle potentielle hovedvinde på det europæiske raffineringsmarked, er Frankrigs samlede SA (TOT
TOTTotal56. 96 + 1. 12% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) besluttede for nylig at gennemføre omstruktureringsplaner for sine raffinaderier i Lindsey, La Mede og Donges i stedet for at lukke dem ned. Virksomheden planlægger at investere 600 mio. EUR til at omdanne og opgradere raffinaderierne til at konkurrere på det europæiske marked ved at producere mere svovlholdige og biobrændstoffer. I alt står det, at den europæiske efterspørgsel efter olieprodukter er faldet med 15% siden 2008, og der er faldende afsætningsmuligheder for kontinentets raffinaderiindustri. Denne underliggende tendens stammer fra udøvelsen af energieffektivitet og forbedret brændstoføkonomi i køretøjer som en del af Den Europæiske Unions engagement i at reducere dets carbon footprint. Den seneste stigning i europæiske raffineringsmarginer synes at have gjort denne beslutning lettere for ledelsen at forklare investorerne.
I alt er det ikke det eneste selskab, der nyder godt af boostet i europæiske raffineringsmarginer. Nedenstående diagram viser de europæiske raffineringsmarginer for en stikprøve af europæiske virksomheder i 1. kvartal 2015 mod samme periode sidste år. Raffinering af margener er steget over hele linjen, i nogle tilfælde flere gange deres priser i 2014. (Se mere:
Verdens 10 mest gældssatte olieselskaber ). Nogle af de største vindere er de store integrerede europæiske større olie- og gasvirksomheder som Royal Dutch Shell (RDS-A
RDS-ARoyal nederlandske Shell65. 52 + 2. 22% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), hvis Rotterdam-kompleksmargin blev stærkt positiv, efter at den rent faktisk var negativ i 2014. En anden stor velgørende faktor er Italiens ENI (ENI ENEEN Americas10. 90 + 0. 74% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), hvis standard raffineringsmargin steg med $ 6. 40 pr. Tønde "på grund af et fald i prisen på råolie råmateriale", ifølge virksomheden. Mindre og mere perifere europæiske virksomheder nyder også godt af. Polens PKN Orlen sagde i deres første kvartalspræsentation til investorer, at nedstrømsmargenerne steg som følge af lavere råoliepriser og marginforbedringer i raffinerede produkter, især diesel. (Se mere:
Hvor lavt kan oliepriserne gå? ) For resten af 2015 forventer virksomheden en lille stigning i de årlige gennemsnitlige margener som følge af et gunstigt makroøkonomisk miljø med stabile råoliepriser omkring nuværende niveauer . Finlands Neste Oil sagde i en pressemeddelelse til investorer, at: "Forward reference raffineringsmarginen er for tiden rimelig stærk i de kommende kvartaler, hvilket også afspejler den kommende kørselsæson, som typisk støtter benzinmarkedet i foråret. " Bottom Line
Den europæiske raffineringssektor ser ud til at nyde en stærkt tiltrængt udsættelse som følge af nedgangen i råoliepriserne fra 50% fra begyndelsen af 2014 til 1. kvartal 2015. Men analytikere er forsigtige med bæredygtigheden på mellemlang sigt af denne stærke resultat i første kvartal. De citerer raffineringskapacitetsvækst på mere end 1 mio. Tønder om dagen i Asien og Mellemøsten, hvilket bidrager til global produktforsyning, der potentielt kan påvirke europæiske raffineringsmarginer negativt. Hvis råoliepriserne også begynder at stige i anden halvdel af 2015, som andre har projiceret, kan renæssancen i den europæiske raffineringssektor rent faktisk afkortes. (Se:
Top 10 oliebeholdere til 2015 ).
Hvordan Ukraines gældskrise påvirker Den Europæiske Union
En finanskrise i Ukraine kunne være en større trussel mod europæisk sikkerhed end den nuværende finanskrise i Grækenland.
Er Tyskland, der bærer den europæiske økonomi?
Tyskland er blevet betragtet som den økonomiske katalysator og stabilisator for Den Europæiske Union og med god grund.
Hvad er forskellen mellem den indre værdi og den nuværende markedsværdi?
Opdag forskellene mellem indre og markedsværdier, hvilket gør det først vanskeligt at fastslå, og hvordan investorernes efterspørgsel påvirker sidstnævnte.