Private techvirksomheder værdiansat over 1 milliard dollar var engang mednavnet enhjørninger for deres sjældenhed og mytiske status. De blev betragtet som potentielt at være den næste Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180. 25 +0. 04% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) eller Google Inc (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Men fra juni 2015 er der nu 111 privateholdige techvirksomheder værdiansat over 1 milliard dollar. Og de kan ikke alle være den næste Google. Er tech startups endnu en gang drastisk overvurderet?

En besætning af enhjørninger samler

Ifølge CB Insights, en venturekapitaldatabase, er den samlede værdiansættelse af disse 111 tech enhjøringer over 404 mia. Blandt de mest værdsatte er virksomheder, der sigter mod at forstyrre hele brancher. Uber, den efterspurgte bil servicefirma, tog taxiindustrien op og er nu værdsat til 50 milliarder dollar i maj 2015. Ferie og kortvarigt ejendomsudlejningsfirma Airbnb overtog hele hotelbranchen og blev værdiansat til 20 milliarder dollar som af februar 2015. ( Læs mere i Vindere og tabere i delingsøkonomien)

Tekniske virksomheder når også milliarder dollar værdiansættelser med en forbløffende hastighed. Slack, et team kommunikationsværktøj lanceret i august 2013, inked en aftale med investorer i marts 2015, der værdier selskabet på $ 2. 7 mia. Ikke dårligt for en virksomhed mindre end to år gammel.

Frygt over en anden techboble

De skyrocketingevalueringer har fået nogle analytikere til at stille spørgsmålstegn ved, om vi er midt i en techboble som den, der sprængte i 2000. Da virksomheder som Uber forbliver private, er det umuligt at vide med nogen grad af sikkerhed om deres massive værdiansættelser er berettigede.

Kritikere frygter, at indtægterne ikke vokser hurtigt nok til at holde øje med den sats, som virksomhederne brænder gennem kontanter. Forsvarsmændene hævder, at virksomhederne har reelle indtægter og dokumenterede forretningsmodeller. ( Se også Markedsulykker: Dotcom Crash)

Lavrentepriser Fueling Startup Investering

Takket være dels de historisk lave renter har tech virksomheder formået at rejse store summer fra en række investorer herunder hedgefonde og fonde, der søger højere afkast. Investeringsklimaet forventes dog snart at ændre sig, når centralbankerne begynder at hæve renten. Nogle analytikere forventer, at Fed skal skubbe til højere renter allerede i slutningen af ​​2015. Når højere renter træder i kraft, vil penge strømme mindre frit, og investeringer i risikable techstarter vil blive mindre attraktive.

NASDAQ 5000

Det er ikke kun de privateholdige teknologibedrifter, der har set deres værdiansættelser svæve. I 2015 overtrådte det teknologiske tungt NASDAQ-indeks 5 000 for første gang på 15 år.Blandt de vigtige forskelle mellem NASDAQ-værdierne i 2000 og NASDAQ for 2015 er dramatisk lavere pris-til-indtjeningsforhold og også en lavere procentdel af komponenter i teknologisektoren. Det betyder mere mangfoldighed i indekset og lavere risiko.

Advarselssignaler

En række fremtrædende stemmer har rejst bekymringer over aktuelle markedsvurderinger. I maj 2015 udtalte Janet Yellen på et møde med den internationale valutafondsdirektør Christine Lagarde, Federal Reserve Chair Janel Yellen, at aktiemarkedsværdierne er ret høje, og der er potentielle farer.

Mary Meeker fra venturekapitalfirmaet Kleiner Perkins Caufield Byers advarer i sine årlige internettendenser i 2015 om, at internet- og mobilbrugervæksten er ved at bremse, hvilket kan have en negativ indvirkning på en bred vifte af teknologiske opstart.

I marts 2015 skrev iværksætter Mark Cuban et blogpost med titlen "Hvorfor denne Tech Bubble er værre end Tech Bubble of 2000." Cubanske, der solgte udsendelse. com i 1999 for mere end 5 mia. dollars, argumenterede for, at den nuværende overvaluering hovedsagelig er i private virksomheder. Han understregede, at engleinvestorer ikke har midler til at afvikle deres investeringer, når tingene bliver sure og siger: "Det eneste der er værre end et marked med sammenfaldende værdiansættelser, er et marked uden værdiansættelser og ingen likviditet."

Bill Gurley, en generel partner på venture capital firm benchmark, der er ansvarlig for den tidlige fase finansiering af startups herunder Twitter og Uber, ser problemer i den nærmeste fremtid. Taler på en sydlig keynote i marts 2015, sagde Gurley, "Jeg tror, ​​du vil se nogle døde enhjørninger i år."

The Bottom Line

Kig på dagens børsnoterede tech-bestande er der tydeligt ikke niveauet for overvaluering, der eksisterede i 2000. Derimod er den enorme opstart af investeringer i privateholdige techvirksomheder hidtil uset. På grund af den manglende gennemsigtighed, der er forbundet med private virksomheder, er det svært at bedømme, hvorvidt disse virksomheder er overvurderede. Vi ved dog, at Federal Reserve har signaleret, at de er parat til at hæve renten, og at dette vil ændre det økonomiske landskab og gøre det meget sværere for startups at få adgang til let kapital. Dette vil igen afsløre, hvilke virksomheder der var rimeligt værdsat, og som blev bygget på et korthus.