At vælge mellem disse to bellwethers er ikke let ud fra et investeringsperspektiv. Der er imidlertid et interessant og meget simpelt faktum, der gør en af ​​disse banker / investeringsmæglere mere tiltalende end den anden. Lad os begynde med at se på Bank of America Bank of America Corp. (BAC BACBank of America Corp27. 18-2. 05% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). (For mere se: Industrihåndbogen: Bankvirksomheden .)

Bank of America

52-uger Pris: $ 14. 37- $ 18 år. 21 (pr. 3. marts 2015)

Gennemsnitlig mængde: 96, 245, 400

Årlig udbyttesats: 1. 30%

Market Cap: $ 169 milliarder

Trailing P / E: 45. 69 (industri gennemsnit 14. 49)

Afkast på egenkapital: 2. 03%

Kort position: 0. 80%

Bank of America rapporterede i fjerde kvartal 2014 nettoindtægter på $ 3. 1 milliard mod 3 $. 4 milliarder i kvartalet for fjerde kvartal. Dette var på omsætning på 19 milliarder dollar mod 21 dollar. 7 milliarder i år siden kvartalet. Her er årsagerne til nedgangen: (For mere, se: Analyse af bankens årsregnskaber .)

• Acceleration af afskrivning af obligationspræmier i gældsbeholdninger i selskabets portefølje på grund af lave renter.

• Engangsafgift på 497 mio. USD til vedtagelse af finansieringsværdireguleringer på usikrede derivater på globale markeder.

• USD 129 millioner i nettoskuldværdiregulering (DVA) tab relateret til stramningen af ​​virksomhedens kreditspread.

• Mindre gevinster ved salg af gældsinstrumenter og egenkapitalindtægter, lavere realkreditinstitutter og lavere handelsregnskabsmæssige overskud.

Fair nok, men der er stadig en omsætning på over 1 mia. Dollar kort for kvartalet for kvartalet. Heldigvis var der også fjerde kvartal positiver:

• Startede $ 15 mia. I boliglån og boliglån.

• 1. 2 millioner kreditkort udstedt, 67% til eksisterende kunder (demonstrerer gentagelsesvirksomhed).

• Leveret et rekord $ 2. 1 mia. I kapitalforvaltningsgebyrer i global velstand og investeringsforvaltning.

• Globale banklån steg 1. 2% til $ 3. 1 milliard år over år.

• Globale overskydende likviditetskilder steg $ 63 milliarder år over år til en rekord på 439 milliarder dollars.

Bank of America har for nylig været fokuseret på at reducere omkostninger og løse sine vigtigste retssager. (For mere, se: Hvad Propels Bank of America her? )

Morgan Stanley (MS MSMorgan Stanley49. 39-1. 50% Lavet med Highstock 4. 2. 6 )

52-ugers pris: $ 35. 93- $ 36. 43

Gennemsnitlig mængde: 10, 685, 200

Årlig udbyttesats: 1. 10%

Market Cap: $ 70 milliarder

Løbende P / E: 12. 05

Afkast på egenkapital: 8 . 88%

Kort position: 1. 40%

Morgan Stanleys fjerde kvartal indtægter kom i fladt år over år, men fortyndet indtjening pr. Aktie blev forbedret til $ 0.47 mod $ 0. 02. Nedenfor er forenklede nøglepunkter fra kvartalet: (For mere se: Morgan Stanley Lags Q4 indtjening på lavere handelsindkomst - Analytiker Blog .)

• Skattefordel på $ 1. 4 milliarder kroner (relateret til omstrukturering af juridisk enhed).

• Forhøjede kompensationsudgifter på $ 1. 1 mia.

• Negative indtægter på 468 mio. USD fra finansieringsværdireguleringer.

• Juridiske udgifter på 284 millioner dollars.

• Klassificeret som nr. 1 i globale indledende offentlige tilbud.

• Klassificeret nr. 2 i globale annoncerede fusioner og overtagelser.

• Ressourceforvaltningsindtægter på $ 3. 8 mia., En rekord.

• Gebyrbaserede aktivitetsstrømme på 21 milliarder dollar.

• Rapporterede udfordrende markedsforhold i salg og handel med fast indkomst og råvarer (indikerer følsomhed over for bredere markedsforhold, hvilket fremgår af citatet nedenfor).

Formand og administrerende direktør, James P. Gorman, udtalte følgende på selskabets seneste konferenceopkald: "Samlet resultat var påvirket af de hakkete markedsforhold i fjerde kvartal. "

Picking a Winner

Bank of America er et større firma, som bør føre til mere elasticitet for bestanden under vanskelige markeder, men det har ikke været tilfældet. Hvis du kigger på disse to lagre siden januar 1993, skiller to ting ud. En, Morgan Stanleys aktiebeholdning har værdsat 329. 04% mod 137. 68% for Bank of America. To, Morgan Stanleys bestand har tendens til at pope meget højere på tyrmarkeder, men det opretholder det samme niveau som Bank of America i hårde tider.

Bottom Line

Til trods for at Bank of America er et større firma og tilbyder et lidt højere udbytte, hvis man ser på denne sammenligning historisk, har Morgan Stanley været den bedre investering. Dette garanterer dog ikke, at det bliver en bedre investering fremadrettet. (For mere se: Mæglere og online-handel: Valg af mægler .)

Dan Moskowitz har ingen positioner i BAC eller MS.