Chevron Corporation (NYSE: CVX CVXChevron Corporation117. 24 +0. 17% Lavet med Highstock 4, 2. 6 ) aktier opskåret 71% i løbet af de 10- årig periode, der sluttede i juni 2016. CVX-prisen toppede i juli 2014 omkring $ 135 på udbyttejusteret basis, idet den havde draget fordel af stærk aktiemarkedsvækst og stabile oliepriser. Chevrons nærmeste peer, Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 58-0. 20% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), fik 51. 2% i samme periode. Analyse af Chevrons prisudsving indikerer indflydelse både på amerikanske aktiemarkedet og oliepriserne på forskellige punkter, og der er også klart nogle virksomhedsspecifikke faktorer på arbejdspladsen.

Grundpræstation

Chevrons toplinje præstation svingede med energipriser i løbet af årtiet mellem 2006 og 2015. Omsætningen faldt 37% i forhold til året før i 2009, før den voksede 19% og 24% i efterfølgende år. Salget faldt 35% igen i 2015. Chevron rapporterede et nettoomsætning på 138 milliarder dollar for hele året 2015, hvilket markerer en gennemsnitlig vækst på 10 år med -3. 5%. Indtægtsvæksten spores omsætningsvæksten, men var endnu mere ekstreme. De årlige driftsindtægter i løbet af tiåret nåede op på 46 mia. Dollars i 2012 og faldt så lavt som 4 USD. 8 mia. I 2015. Bruttomarginen er forblevet relativt stabil, selvom omkostningsstrukturen indeholder betydelige faste omkostninger, der bidrager til indtjeningsvolatiliteten. Chevron har reageret på vanskelige prisforhold i 2015 og 2016 ved at reducere investeringsudgifter og antal ansatte. Det har givet udtryk for hensigten om at opretholde og udbyde et udbytte gennem perioder med lave energipriser.

Råoliepriser

Råoliepriserne har været en afgørende faktor for Chevron-aktiens ydeevne, hvilket er tydeligt ved sporing af de respektive historiske udsving. West Texas Intermediate (WTI) olie lå tæt på $ 70 i juni 2006 og faldt så lavt som $ 51 i begyndelsen af ​​2007, før den stiger til en konjunkturtop tæt på $ 150 i juli 2008. Chevron-bestanden steg generelt opad i løbet af denne periode og stødte over $ 100 efter justering for udbytte betalt i 2008, da amerikanske aktiemarkeder nærmede sig deres egen cykliske top. Aktier og oliepriser faldt begge gange hurtigt i begyndelsen af ​​recessionen i 2008 og 2009. WTI-olie faldt under 33 dollar i december 2008, mens Chevron faldt under 63 dollar i november.

Økonomisk genopretning og beskeden forsyningsvækst kørte oliepriser over 110 dollar i 2011, hvorfra råprisen svingede mellem $ 80 og $ 100 gennem 2014. Chevron-bestanden fortsatte med at klatre højere fra 2011 til 2014, da amerikanske aktier steg. WTI faldt mellem juni 2014 og juni 2016 og nåede et lavt beløb i februar 2016 under $ 29.Chevron-aktier var på over 130 dollar i juni 2014 og faldt så lavt som 75 dollar i 2015, før de hoppede tilbage til 101 $ i juni 2016.

Sporing af råoliepriser og Chevron-aktiekurs over tid indikerer et klart forhold, men indflydelse fra andre faktorer er tydeligt indlysende. USAs Oliefond ETF (NYSEARCA: USO USOUS Oliefond Partnerskabsenheder11. 49-0. 17% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en råvarefond, der sporer daglige prisbevægelser af WTI. Den 10-årige korrelationskoefficient mellem CVX og USO i juni 2016 var 0,52, og USO tabte 83% af dens værdi i den periode. En korrelationskoefficient på nul indikerer nul forhold, medens en koefficient på en angiver perfekt korrelation; 0. 52-værdien antyder et positivt, men ufuldstændigt forhold.

Aktiemarkedet

Chevrons aktiekurs blev også påvirket kraftigt af aktiemarkedet som helhed. Mens Chevron steg 71% fra 2006 til 2016, returnerede Standard & Poor's 500 indeks 59. 9%. CVXs prisdynamik var retningsmæssigt meget ligner det bredere markedsindeks mellem 2006 og 2011. Nedfaldet af oliepriserne faldt sammen med aktiemarkedsnedgangen, og begge blev derefter genvundet i stort set samme tidsramme. Chevron og S & P decoupled i 2014, da amerikanske aktier fortsatte med at oplade, mens olie blev fladt, før de skred i 2015. Chevrons 10-årige korrelationskoefficient med SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 67- 0. 07% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) var 0. 646, hvilket indikerer en beskeden stærkere indflydelse end råoliepriserne.

Lav rente og usikkerhed på de globale aktie-, valuta- og råvaremarkeder styrede store summer af kapital over for amerikanske aktier i årene efter 2008-nedbruddet. Disse kørte op ad amerikanske aktier over hele linjen, og stabile udbyttere blev meget populære hos nogle investorer. Chevrons formuer ser tæt sammen med det af det bredere aktiemarked, selvom stød på energiprodukter har tydeligvis ændret forholdet til tider.