Kinas stærke valutareserver blev lettere med næsten 100 milliarder dollars, da People's Bank of China fortsat støttede yuanen ved at sælge dollars. Ifølge data fra Kinas centralbank falder forfalskningsreserven med $ 99. 5 milliarder i januar var lavere end det månedlige fald på $ 107. 9 milliarder i december, hvilket var den største på rekord.

Den fortsatte tendens i Beijing's salg af dollars har taget sine valutareserver til det laveste niveau siden maj 2012. På trods af en massiv udstrømning på 513 mia. Dollars i 2015, som var den største årlige nedgang i historien, var Kinas valuta reserver på $ 3. 2 billioner er stadig verdens største.

Som bekendtgjort den 30. november 2015 godkendte IMF-bestyrelsen, at renminbi-kuponen blev optaget i særskilt tegningsret (SDR) kurv som den femte valuta. Den 1. oktober 2016 vil renminbi (RMB) slutte sig til amerikanske dollar, euroen, den japanske yen og det britiske pund i den prestigefyldte SDR kurv af valutaer.

Nedkøbet i aktivpriserne, rystende aktiemarkeder og milde økonomiske vækstudsigter for Kina har fået investorer til at skifte til dollaromregnede aktiver i ind-og udland, en proces, der har resulteret i en opgivelse af renminbi. Yderligere pres er blevet tilføjet af virksomheder, der søger at tilbagebetale deres udenlandske gæld, samt forventninger om en renteforhøjelse fra Federal Reserve.

Kinas Grip på Valuta

For at dæmpe kapitalflyvningen har Beijing indført en række mekanismer, fra bestræbelser på at bremse short selling og aftage valutaspekulationer til lette udløb af udenlandske investeringer til fastlandet og sælge dollars til støtte sin valuta. (Læs, Hvorfor Kinas Valutatango er med USD? ) Kinas overraskende devaluering af yuanen i august resulterede i den første store drawdown for 2015, da forex reserver snuble med $ 93. 9 milliarder kroner (og til sidst det næststørste månedlige fald for 2015). Kina har intensiveret sine bestræbelser på at støtte sin valuta siden devalueringen i august.

Kina rapporterede den langsommere vækst i 25 år i 2015, da bruttonationalproduktet (BNP) steg med 6,9%. Beijing har sat sin prognose for økonomisk vækst på 6,5% -7% i 2016. Ifølge Xu Shaoshi, formand for National Development and Reform Commission (NDRC), vil "Nedadgående pres på verdens næststørste økonomi forblive i 2016. "

Kina har altid holdt et godt greb om den måde, som dens valuta bevæger sig. En praksis, der hjalp fastlandet over nogle af de værste perioder af den globale finanskrise, men stivheden har været afslappet gennem årene. Under den nuværende konto er yuanen konvertibel til handelsformål, mens kapitalkontoen, der dækker porteføljeinvesteringer og låntagning, stadig stort set er statsstyret til at regulere pludselige tilstrømninger og udstrømninger.Kina for nylig afslappet reglerne for investeringer for enkelt institutioner under sit QFII-program for at "forbedre konvertibiliteten af ​​Kinas valuta, yuanen, på kapitalkontoen og lette grænseoverskridende investeringer og finansiering", ifølge statsministeriet (SIKKER).

En analyse fra Bloomberg Intelligence-økonomer Fielding Chen og Tom Orlik på spørgsmålet "Har Kina tilstrækkelige valutareserver til at forsvare yuanen? "Ifølge antagelsen om, at landets kapitalregulering er effektiv, kræver IMF-metodikken, at den skal holde reserver svarende til 10% af den årlige eksport plus 30% af kortfristet udenlandsk gæld, 20% af andre udenlandske passiver og 5% af M2. Det tilføjer op til $ 1. 8 billioner, hvilket er langt under $ 3. 3 billioner PBOC rent faktisk afholdt i december. På den baggrund kunne Kina, selv ved den nuværende nedgang i valutareserverne, forsvare yuanen i mere end et år og stadig være i IMFs komfortzone. "Det tyder også på, at Kinas kapitalregulering er ineffektiv.

Med IMF-metoden kræver Kina at have $ 2. 9 billioner i reserver, $ 3. 3 billioner er måske ikke nok, hvis reserverne fortsætter med at falde i det nuværende tempo og lander Kina under IMFs røde linje i midten af ​​2016. (Se også

Chinese Yuan: En 360 graders analyse .) Den nederste linje

Kina har en udfordrende situation ved hånden. Mens afskrivningen af ​​sin valuta har tendens til at øge eksportkonkurrenceevnen, tilføjer den yderligere til kapitalflyvning fra fastlandet. På samme måde, mens de økonomiske vækstudsigter tyder på monetær lempelse, ville det medføre pres på sin valuta. Skønt Kina bør være i stand til at tilslutte smuthuller (som ulovlige udenlandsk valutaaktiviteter) for at dæmpe kapitalflyvningen, mens kapitalstyrken strammes, er det en bredere konsensus, der tyder på en yderligere gradvis svaghed i renminbi i 2016. Imidlertid forventes der ikke en devaluering i nærheden -semester.