Ifølge en rapport, der blev offentliggjort af People's Bank of China (PBOC) på tirsdag, blev nye lån udvidet af kinesiske banker deres højeste månedlige niveau i januar, da bankerne øgede udlånene og kinesiske virksomheder erstattede udenlandsk gæld med lokal valuta gæld i kraft af svaghed i yuanen.

De nye lån, der blev forlænget i januar, stod på 2,5 milliarder yuan (eller 385,5 milliarder dollar), sammenlignet med 597. 8 milliarder yuan udvidet i december. De oversteg økonomernes 1. 9 billion yuan skøn.

Ma Xiaoping, en økonom med HSBC, sagde: "Ligesom de foregående år er bankerne villige til at øge udlånene i begyndelsen af ​​året efter at være blevet tildelt ny lånekvote. "Xiaoping tilføjede." På den anden side flyttede mange kinesiske virksomheder for at tilpasse deres gældsstruktur ved at afregne udenlandsk gæld i forvejen og tage flere yuanlån hjemme. "

Vil likviditetseffekten fortsætte?

Registreringsniveauet for nye banklån indebærer, at Kinas centralbank og regering fortsætter med en ekspansiv politik for at modvirke afmatningen i økonomien. Zhou Hao, økonom hos Commerzbank Asia, sagde: "Kinesiske banker udvidede deres balance aggressivt i første måned i år, hvilket indebærer implicit støtte fra regeringen for at imødegå den økonomiske afmatning. "(Læs: Stærkt gælds- og sparerisk hindring Kinas økonomi .)

En anden faktor, der bidrog til stigningen i nye lån, var indsprøjtningen af ​​yderligere likviditet på 1,53 trilioner yuan i banksystemet af People's Bank of China. Dette var i form af stående lånefaciliteter (SLF), pantsatte supplerende udlån (PSL) og mellemfristede lånefaciliteter (MLF).

Nogle økonomer mener, at PBOC kan fortsætte med at indsprøjte kontanter i banksystemet som en del af deres politiske redskab snarere end at gå ned på den mere traditionelle politiske rute med faldende rentesatser og reservekravsforholdet (RRR). For at genoplive økonomien har centralbanken allerede sænket sine renter seks gange siden november 2014 og reduceret RRR. Både renter og RRR forbliver imidlertid på forhøjede niveauer, hvilket giver centralbanken mere plads til nedskæringer.

Økonomer ved ANZ sagde i en note: "Da kapitaludstrømningen fortsatte, tror vi, at PBOC stadig vil have behov for at sænke reservekravsforholdet (RRR) for permanent at injicere likviditet i økonomien. "

Stigende efterspørgsel efter lån

Mange økonomer har tildelt de nye lån månedlige rekord til en stigning i realkreditlån, der blev hjulpet af stigende ejendomspriser og en stigning i infrastrukturudgifterne. Ifølge nyligt offentliggjorte data steg mellemlang og langfristet udlån til husholdninger og virksomheder betydeligt med henholdsvis 45% og 73%.(For yderligere, se: 4 Økonomiske udfordringer Kina Faces i 2016 .)

Bundlinjen

Stigningen i nye lån i januar blev drevet af både yderligere pengeinjektioner fra centralbanken og en stigning i efterspørgslen efter mellemlang og langfristet lån. Imidlertid mener mange økonomer, at centralbanken skal gøre mere for at genoplive økonomien.